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El BCE debe seguir subiendo los tipos para combatir la inflación -Lane

FOTO DE ARCHIVO. El economista jefe del Banco Central Europeo, Philip Lane, habla durante un evento de Reuters Newsmaker en Nueva York, Estados Unidos

FRÁNCFORT, 17 ene (Reuters) - El Banco Central Europeo debe subir los tipos de interés hasta un nivel que empiece a restringir el crecimiento y su punto álgido dependerá de cómo responda la economía al ciclo de endurecimiento de la política monetaria más rápido jamás registrado, dijo al Financial Times Philip Lane, economista jefe del BCE.

El BCE ha subido los tipos en un total de 2,5 puntos porcentuales desde julio en un intento de detener un repunte histórico de la inflación, pero los dirigentes monetarios ya han dicho que se necesitará más para que el crecimiento de los precios, ahora ligeramente por debajo del 10%, vuelva al objetivo del 2% del BCE en torno a 2025.

"Tenemos que subir más los tipos", dijo Lane el martes, según el FT.

"El año pasado podíamos decir que está claro que necesitamos subir los tipos a niveles más normales y ahora decimos, bueno, en realidad necesitamos llevarlos a territorio restrictivo".

Aunque los mercados ven ahora que el tipo de interés de depósito del 2% alcanzará un máximo en torno al 3,3% este verano, Lane adoptó un enfoque más cauto, argumentando que la respuesta de las empresas, los hogares y los Gobiernos a las medidas del BCE será clave.

Lane también afirmó que los Gobiernos de la eurozona, que actualmente gastan demasiado en subsidios, tendrán que asumir un papel más importante en la lucha contra la inflación.

"También es necesario que los Gobiernos abandonen los elevados déficits que siguen existiendo", afirmó. "Será necesario un ajuste fiscal significativo en los próximos años".

La inflación se reducirá rápidamente este año, pero gran parte de ello se deberá a un "efecto base", ya que el aumento del precio del gas se reduce con respecto a las cifras del año anterior y la dificultad puede estar en garantizar la fase final de deflación.

"La cuestión es cómo se pasa de unos tres y medio a finales de 2023 al objetivo del 2% de manera oportuna", dijo Lane. "Ahí es donde la política monetaria de tipos de interés va a ser importante, (...) para asegurarse de que se cumple el último kilómetro de vuelta al objetivo".

Una vez que los tipos sean lo suficientemente altos como para restringir el crecimiento, el BCE tendrá que sopesar el riesgo de hacer demasiado frente a hacer muy poco y esta puede ser una cuestión que se prolongue durante el "próximo año o dos", dijo Lane.

Durante la mayor parte de la pasada década, el BCE luchó contra una inflación excesivamente baja y algunos han argumentado que las condiciones subyacentes no han cambiado, por lo que el crecimiento ultrabajo de los precios podría volver en algún momento, obligando al BCE a retirarse.

Pero Lane parece descartar este argumento, afirmando que las expectativas se están ajustando ahora a un nivel más alto y saludable de crecimiento de los precios.

"No creo que vuelva el equilibrio crónico de baja inflación que teníamos antes de la pandemia", afirmó.

(Información de Balazs Koranyi; editado en español por Benjamín Mejías Valencia)