Yahoo Finanzas Un primer trimestre para olvidar de Tesla: todo lo que ha golpeado al rey de los autos eléctricos
Las malas previsiones, los problemas en China y las payasadas de Musk afectan a las acciones del fabricante de vehículos eléctricos
Ha sido un primer trimestre muy difícil para los accionistas de Tesla y los seguidores del gigante de vehículos eléctricos. Hasta el jueves, el último día de negociación del primer trimestre, las acciones de Tesla han caído un impresionante 29.3%, convirtiéndose en la peor empresa del S&P 500. Mientras tanto, el S&P 500 ha aumentado un 10.2%, su mejor primer trimestre desde 2019.
Para Tesla, una combinación de malas previsiones, un difícil entorno de ventas en China y más drama por parte del CEO Elon Musk llevaron al fabricante de vehículos eléctricos, que superó los US$750 mil millones en capitalización de mercado al inicio del año, a perder más de US$200 mil millones desde el 1 de enero.
Así es como sucedió todo.
Un aviso para comenzar el trimestre
El primer trimestre comenzó bien para Tesla, cuando el gigante de los vehículos eléctricos informó que las entregas del cuarto trimestre alcanzaron un récord de 485,000 unidades, con un total anual de 1.8 millones para 2023 también cumpliendo con las estimaciones.
Pero eso podría ser el punto máximo para Tesla, al menos por el momento.
En su informe de ganancias del cuarto trimestre publicado a fines de enero, Tesla dijo que "la tasa de crecimiento del volumen de vehículos podría ser notablemente menor que la tasa de crecimiento alcanzada en 2023", indicando que no alcanzaría las estimaciones de Wall Street de 2.19 millones para 2024. Tesla también vio disminuir su margen de beneficio automotriz después de fuertes recortes de precios.
Adam Jonas de Morgan Stanley, uno de los mayores optimistas de Tesla en Wall Street, no quedó impresionado por la orientación revisada y la falta de comentarios reales dados para explicarla. "Sigo luchando por pensar en otra empresa que proporcionó un nivel tan escaso de detalles sobre las perspectivas para el próximo año", dijo Jonas en una nota a los inversores. "Nuestro equipo tiene la impresión de que o bien (a) la visibilidad es pobre o (b) existen riesgos a la baja en el mercado más amplio de vehículos eléctricos fuera del control de Tesla".
Parte de esa guía hacia adelante, al menos a largo plazo, giraba en torno al próximo vehículo de próxima generación de Tesla, que según la propia empresa afectaría al crecimiento. Aunque Tesla dijo que su plan es llevar el vehículo al mercado lo antes posible, con la producción programada para Giga Austin, Tesla reveló que el vehículo solo entraría en producción en la segunda mitad de 2025.
Tesla ha incumplido sus propias fechas límite externas en el pasado, por ejemplo, la Cybertruck debutó en 2019 pero solo entró en producción en el cuarto trimestre del año pasado. Muchas personas están preocupadas de que el vehículo de próxima generación, que podría potencialmente desbloquear grandes crecimientos y ganancias marginales, no llegue lo suficientemente pronto.
Preocupaciones crecientes en China
Los problemas de Tesla en China comenzaron casi de inmediato en el nuevo año.
A principios de enero, Tesla anunció fuertes recortes de precios para sus modelos más económicos en el país, con una caída del precio del Model 3 del 5.9% y del Model Y del 2.8%. Esto fue una repetición de lo que sucedió el año anterior, cuando Tesla y rivales chinos como BYD, Li Auto y XPeng se involucraron en una guerra de precios que incluso alarmó al gobierno chino.
Pero los recortes de precios no parecieron ayudar a mejorar las ventas en comparación con el año anterior. Tesla reportó 60,365 envíos de vehículos desde su fábrica Giga Shanghai en febrero, según la Asociación de Automóviles de Pasajeros de China. Los envíos de febrero representan una caída del 19% respecto al año anterior y el total de envíos más bajo desde diciembre de 2022.
La situación no mejoró en marzo tampoco. "Si bien los VNE [Vehículos de Nueva Energía, como vehículos eléctricos e híbridos enchufables] en particular aumentaron un 39.6% interanual y un 7.4% [semana tras semana para el 17 de marzo]," dijo Emmanuel Rosner de Deutsche Bank en una nota a los clientes, "Tesla bajó un 35% interanual y un 8% semana tras semana."
Con las ventas claramente disminuyendo, se informa que Tesla decidió que su ultradeficiente fábrica Giga Shanghai produciría menos vehículos. La semana pasada, fuentes informaron a Bloomberg que Tesla redujo la producción en la planta al hacer que los empleados trabajen cinco días en lugar de los habituales seis y medio.
"La planta de Shanghai de Tesla, en su punto máximo, estaba produciendo a una tasa de más de 1 millón de unidades al año y el mercado local no podía absorber todo eso", dijo Sam Fiorani, experto en fabricación de automóviles de AutoForecast Solutions, a Yahoo Finance. "Las exportaciones absorbieron parte del exceso, pero reducir la producción hasta en un 20% ayudará a alinear la oferta y la demanda".
Musk amenaza a Tesla por más salario y control
Si la mala orientación, la falta de claridad y los problemas en China no fueron suficientes, las travesuras del CEO Elon Musk durante el trimestre no ayudaron.
Un ejemplo fueron los comentarios de Musk sobre la inteligencia artificial. Musk advirtió a mediados de enero que necesitaría asegurar un mayor control de Tesla si las ambiciones de inteligencia artificial de la empresa van a cumplirse.
"Me siento incómodo haciendo que Tesla sea líder en IA y robótica sin tener ~25% de control de votación. Suficiente para ser influyente, pero no tanto que no pueda ser revertido", dijo Musk desde su cuenta de X. "A menos que eso sea así, preferiría construir productos fuera de Tesla."
Las acciones de Tesla cayeron después de esos comentarios, con inversores preocupados de que Musk pueda separar la unidad de IA de Tesla en una entidad separada. Además, Musk básicamente exigía un rescate real para mantener las operaciones de IA como están.
"El mercado ve correctamente a Tesla (en nuestra opinión) como un líder tecnológico disruptivo, y si Musk finalmente siguiera el camino de crear su propia empresa (separada de Tesla) para sus proyectos de IA de próxima generación, esto claramente sería un gran negativo para la historia de Tesla", escribió el analista de Wedbush Dan Ives en una nota en ese momento.
Parte integrante de esta demanda de más acciones es el litigio en curso que rodea al actual paquete de remuneración de $56 mil millones de Musk, otorgado por el consejo de Tesla en 2018. El paquete de remuneración del CEO, que cubría 10 años, le otorgó subvenciones de acciones por alrededor del 1% de la participación de Tesla cada vez que la compañía lograba uno de los 12 hitos, esencialmente cada vez que el valor de mercado de Tesla aumentaba en $50 mil millones.
A finales de enero, un juez de Delaware invalidó el paquete de remuneración de Musk, encontrando que los directores de Tesla habían violado su deber fiduciario cuando le otorgaron a Musk la mayor compensación jamás otorgada a un ejecutivo de una empresa pública.
"Los inversores en Tesla deberán considerar si el consejo de Tesla puede cumplir con sus responsabilidades fiduciarias si está sujeto a su CEO sobre el interés general de los accionistas", dijo William Klepper, experto en gobierno corporativo y profesor adjunto de la Escuela de Negocios de Columbia.
Los inversores de Tesla estarán atentos al informe de entregas del primer trimestre de la próxima semana, esperando que una sorpresa positiva pueda sacudir un trimestre miserable.
Artículo escrito originalmente en inglés por Pras Subramanian, reportero de Yahoo Finance. Puedes seguirlo en Twitter y en Instagram.
