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Tipo de cambio deja sin opciones al Central: Chile Renta Fija

Maria Jose Campano y Valentina Fuentes

(Bloomberg) -- Con la volatilidad del peso chileno aún fuerte, la posibilidad de que el Banco Central sorprenda con un recorte de tasas esta semana en su reunión del miércoles es practicamente nula.

Una baja en la tasa para estimular la economía, a pesar del bajo crecimiento en el cuarto trimestre tras el estallido social, sería directamente contraria a la intervención del peso. Y aunque el central informó el viernes que no venderá dólares en el mercado spot por cuarta semana consecutiva, la semana pasada el consejero Joaquín Vial fue enfático en señalar que eso sigue siendo una opción para el BCCh.

Es por esto que la totalidad de los economistas consultados por Bloomberg, al menos hasta el cierre de este newsletter, ven mantención en 1,75%.

Marco Correa, analista de economía y renta fija de Bice Inversiones:“Esperamos una mantención, no porque no hayan factores o fundamentales económicos para hacerlo, sino porque el comentario de la última RPM fue bien ácido en decir que no iba a haber cambios en la TPM en los próximos meses”Una sorpresa generaría mucha volatilidad y desconfianza por parte del mercadoJorge Selaive, economista jefe Scotiabank:Mientras la volatilidad esté alta el Banco no va a innovar en la TPM“Soy critico del Banco Central porque ha atado la volatilidad del tipo de cambio a la decisión de política monetaria”; la política cambiaria y la monetaria deberían mantenerse lo más alejadas posibleSebastián Díaz, economista de Pacífico Research:Banco Central estaría más enfocado en la intervención cambiaria e inflación que en el crecimiento y brechas de producción

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Lo que dice nuestro estratega:

“Los traders de swaps chilenos afrontarán la decisión de tasas de la semana confiados en que la TPM se mantendrá sin cambios. Los datos de actividad económica futuros serán claves para detener el aplanamiento de la curva visto durante el último mes, mientras los riesgos fiscales persisten como telón de fondo.”

- Davison Santana, estratega de renta fija de Bloomberg News

La semana pasada siguieron las colocaciones de parte de entidades locales en moneda extranjera: Engie Energía Chile, que elevó el monto de USD400 millones a USD500 millones, y el gobierno, que colocó bonos verdes soberanos en euros y dólares a tasas récord. “A pesar de la crisis, en el extranjero todavía hay una visión favorable de Chile,” dijo Milene Rodríguez, analista de Fynsa

En el mercado local hubo solo una emisión por parte de Scotiabank.

El viernes 24, se dio a conocer la Encuesta de Operadores Financieros, la cual reveló un aumento en expectativas de inflación para enero y febrero.

ESTA SEMANA:

En Chile:29 ene.: Decisión de TPM31 ene.: Producción industrial31 ene.: Tasa de desempleo31 ene. Producción de cobre31 ene.: Ventas minoristasInternacional:29 ene.: Decisión de tasas de la Fed30 ene.: PIB en EE.UU.30 ene.: PMI manufacturero en China31 ene.: PIB en zona Euro

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--Con la colaboración de Davison Santana.

Para contactar a los reporteros de esta nota: Maria Jose Campano en Santiago, mcampano@bloomberg.net;Valentina Fuentes en Santiago, vfuentes8@bloomberg.net

Para contactar al editor responsable de esta noticia: Eduardo Thomson, ethomson1@bloomberg.net, Javiera Baeza

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