Santander, nuevo banco europeo favorito de Credit Suisse. Y con potencial del 66%

Jornada de enhorabuena para Banco Santander. La entidad presidida por Ana Patricia Botín ha sido incluida en la lista de los 5 bancos europeos favoritos de Credit Suisse, en lugar de UBS, y en la que también están Lloyds Banking, Caixabank, BNP Paribas y Societe Generale.

Para Banco Santander, Credit Suisse otorga un precio objetivo de 4 euros, lo que supone un potencial de revalorización del 66,6% respecto a precios actuales de cotización, y una recomendación de sobreponderar.

Para la firma suiza, la diversificación geográfica de Banco Santander continúa siendo una ventaja clave. "Reiteramos nuestra opinión positiva sobre la perspectiva cada vez más constructiva del banco sobre el margen de interés neto en los países desarrollados mercados, particularmente en España, Portugal y el Reino Unido, en medio de fuertes cambios monetarios. Además, esperamos un cambio para el margen de interés neto en Brasil, en el 4T'22 y principalmente en 2023, compensando el deterioro anticipado en calidad de los activos", señalan. También hacen alusión a la recuperación del crecimiento crediticio en México y el continuo crecimiento de Banxico.

En cuanto a los catalizadores desde Credit Suisse vaticinan que "hay margen para que el nuevo CEO impulse una mayor conectividad e integración en toda la huella del banco, con el objetivo de mejorar la eficiencia y la rentabilidad, centrándose en la optimización del capital. Si bien el deterioro de la calidad de los activos y la inflación de costos en Brasil siguen siendo vientos en contra, esperamos una historia de recuperación alentadora para los margen de intereses netos en 2023".

En la parte menos buena, y aunque el banco suizo destaca la capacidad de Banco Santander para generar capital orgánicamente, "la volatilidad del mercado genera ajustes de valoración negativos". Además, también apunta a "una mayor desaceleración o retraso en la recuperación en Europa, podría afectar a los negocios europeos de Santander y, por otra parte, la incertidumbre política en Brasil y México, podría agregar más sentimiento negativo", como riesgos.

A nivel de mercados, España (tanto bancos domésticos como internacionales) sigue recibiendo una visión de sobreponderar.