Yahoo Finanzas La presencia de empresas españolas en EEUU y la inversión en 'private equity'
- Una valenciana, una madrileña y una catalana en NYC -
Dicen que hay que seguir a la intuición y no puedo estar más de acuerdo, saber escuchar a los demás y a nosotros mismos e ir más allá, tanto en la vida profesional como en la personal.
Hace semanas estaba en Nueva York, ciudad que adoro y a la que voy muy a menudo, un lugar donde todo se mueve a la velocidad de la luz, donde siempre hay gente interesante. Allí decidí escribir a Bisila Bokoko, una gran mujer valenciana cuya historia me parece fascinante. No podía estar en la Gran Manzana y no avisarla para vernos. Cuando ya teníamos la hora y el lugar de quedada, me acordé de otra gran mujer a la que quería ver y pensé que presentarlas sería una gran idea. Se trataba de Astrid Soto, una gran empresaria e inversora madrileña. La intuición no me falló.
A las 8 de la mañana estábamos en una cafetería de esas que sólo hay en Manhattan. Las tres conectamos de forma inmediata y hablamos nuestras historias del mundo financiero en el que nos movemos, entre España, Estados Unidos y Latinoamérica.
No solo charlamos de inquietudes, intereses y recorrido profesional (muy duro el de todas, nada fácil como en ocasiones puede pensar la mayoría de personas), sino también de nuestra industria. Y fue en ese momento cuando vi claro que debía escribir un articulo sobre la conversación que estábamos teniendo.
Bisila Bokoko, es CEO de BBES, una consultoría boutique de asesoramiento y estrategia de entrada principalmente al mercado de los Estados Unidos aunque también trabaja la apertura a Latinoamérica y África. Los sectores en los que se centran son la moda, la cultura y la gastronomía. Es una reconocida conferenciante y sus clientes son internacionales (la mayoría proceden de España, México, Colombia, Rwanda, Kenya y Alemania). Con ella hablamos del mundo empresarial y algunas de las conclusiones son estas:
Empresas españolas en Estados Unidos
Hay más de 700 empresas españolas que están dando empleo en Estados Unidos, y hay alrededor de 80.000 puestos de trabajo creados por estas compañías. Hay algunas desconocidas pese haber estado en este mercado más de 15 años.
Bisila asegura que han detectado la mejora en la confianza de las empresas españolas en los últimos 3 años, lo que ha motivado un momento óptimo para las compañías que quieran optar a este mercado con el auge de la presencia latina, puesto que hay 55 millones de hispano hablantes. Aunque actualmente existe un problema a tener en cuenta: el giro proteccionista que está imponiendo el actual Gobierno de Donald Trump.
Estados Unidos es un mercado prioritario para España con una gran presencia y un dinamismo en los flujos comerciales y en la inversión. Los productos españoles más demandados son los derivados del petróleo, partes para aviones, manufacturas de caucho, maquinaria y herramienta, partes para la automación, azulejos, medicamentos y aparatos médicos. En el sector servicios, destacan la concesión de autopistas, servicios financiero, servicios profesionales e informáticos.
Estados Unidos es uno de los países donde las filiales de empresas españolas generaron más cifra de negocios ( 14,7%). Y es el principal destino de las exportaciones españolas fuera de la Union Europea. España es el noveno país inversor en el gigante americano con unos 60.000 millones de dólares.
Los sectores más atractivos para invertir a título empresarial son las infraestructuras de transporte, la construcción, energía, suministro de agua, servicios de reciclaje y banca minorista.
Cabe destacar también un aumento de las empresas de propiedad de latinoamericanos en Estados Unidos, siendo uno de los segmentos empresariales de mas rápido crecimiento: hay más de 5.000 empresas propiedad de latinoamericanos en el país.
El 86% de las empresas propiedad de inmigrantes con ingresos anuales de al menos un millón de dólares son propiedad de ‘’millenials’’, y el 9% de estas empresas tienen alcance internacional.
Estados Unidos es para España el socio comercial más importante en la región: sexto país para las exportaciones con 12.461 millones de euros y el quinto en cuanto a las importaciones con 13.824 millones de euros.
México es el decimotercer cliente, con exportaciones española de 8.024 millones de euros y el decimoséptimo proveedor, con importaciones españolas de 4.059 millones de euros.
México en cifras
México es la 9º mayor economía de exportación en el mundo y la 21º economía más compleja de acuerdo con el Índice de Complejidad Económica (ECI). En 2017, México exportó 418.000 millones de dólares e importó 356.000, dando como resultado un saldo comercial positivo de 62.600 millones de dólares.
Las principales exportaciones de México son: coches (45.100 millones de dólares), piezas y repuestos (28.000 millones), camiones de reparto (26.700 millones), computadoras (22.500 millones) y petróleo crudo (19.500 millones), de acuerdo a la clasificación del Sistema Harmonizado (HS).
Sus principales importaciones son: piezas y repuestos (25.200 millones de dólares); refinado de petróleo (23.400 millones de dólares); coches (11.600 millones); computadoras (9.800 millones); y gas de petróleo (7.460 millones). Los principales destinos de las exportaciones de México son los Estados Unidos (307.000 millones de dólares), el 73%.
Colombia en cifras
Colombia es la 55º mayor economía de exportación en el mundo y la 53º economía más compleja de acuerdo con el Índice de Complejidad Económica (ECI). En 2017, Colombia exportó 39.100 millones de dólares e importó 44.300 millones de dólares.
Las principales exportaciones de Colombia son: petróleo crudo (11.000 millones de dólares); briquetas de carbón (7.630 millones); café (2.700 millones); refinado de petróleo (2,060 millones); y oro (1.450 millones), de acuerdo a la clasificación del Sistema Harmonizado (HS).
Sus principales importaciones son: refinado de petróleo (2.810 millones de dólares); equipos de radiodifusión (1.990 millones); coches (1.890 millones); medicamentos envasados (1.200 millones); aviones y helicópteros (932 millones). Los principales destinos de las exportaciones de Colombia son los Estados Unidos con 11.100 millones de dólares.
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Por otro lado y hablando con Astrid Soto, quien forma parte también del sector financiero pero mientras que Bisila está en el de consultoría empresarial, Astrid está en el de inversión.
Invierte en ‘private equity’, en concreto en el sector de consumidor y entretenimiento a través de su family office personal. Igualmente pertenece a la junta directiva de varias empresas así como activista de la mujer en finanzas a través de ‘Exponent Women’. Con ella empezamos a hablar sobre su visión del sector ‘private equity’ en Estados Unidos.
Cómo, en que sectores y porqué invertir en ‘private equity’?
Astrid sigue muy atenta a las oportunidades en el mercado secundario. Este mercado en ‘private equity’ ha crecido rápidamente en la última década para convertirse en una plataforma activa para que inversionistas creen carteras de inversiones privadas, logren la diversificación, proporcionen liquidez y vuelvan a equilibrar la flexibilidad a los vendedores de una manera rentable.
Se puede comprar una inversión directa en una compañía operadora o en un fondo de compañías de otro inversionista que desee liquidez. Por ejemplo, un inversor puede haber realizado una co-inversión en una empresa, y posteriormente está tratando de liquidarla a través de una venta secundaria.
‘’Pienso que vamos a seguir viendo un gran incremento de transacciones secundarias derivadas del desequilibrio entre la oferta y la demanda de buenos activos, así como de los niveles tan altos de ‘dry powder’ en el mercado. Tenemos demasiado capital en el mercado’’, comenta. El ‘private equity overhang’ llegó a 800.000 millones de dólares el año pasado entre Norte América y Europa según Pitchbook.com. Como ejemplo comparativo, el ‘overhang’ solo alcanzó los 599.000 millones en su punto máximo en el año 2008.
Vamos a ver acciones preferidas convertibles salir al mercado secundario, tanto en ventas de ‘private equity’, como stocks en compañías de portfolios de ‘venture capital’ que se hicieron en inversiones en este mercado tan bifurcado. La dinámica de los mercados secundarios es muy atractiva, con distribuciones rápidas y de bajo riesgo. Compradores necesitan buenas compañías para adquirir, y los inversores van a necesitar algunos medios para extraer valor de sus tablas de capital existentes.
En Estados Unidos se invierte mucho en ‘private equity’
Los fondos de ‘private equity’ se apreciaron un 8,2% en 2018, mientras que virtualmente todos los índices principales del mercado público experimentaron caídas anuales de dos dígitos. Los últimos cinco años han sido de un éxito sin precedentes para la industria de ‘private equity’ en Norte America y en Europa. Durante este periodo se ha recaudado, invertido y distribuido a inversores más capital que en cualquier otro período en la historia de dicha industria.
En el 2018 en EEUU se vieron 713.000 millones de dólares en valor total invertido en 4.828 transacciones (un crecimiento de 17.2% y 5,5%, respectivamente). El fácil acceso a la financiación y el aumento de las reservas de ‘dry powder’, llevó a cerrar la mayor cantidad de compras en EE.UU en dicho periodo.
En medio de esta sana competencia por activos, los múltiplos EV / EBITDA se mantuvieron elevados, terminando el año en un promedio de 11,6x.
La inversión en ‘private equity’ en particular, parece estar en una curva de penetración secular que no tiene final a la vista. No obstante hay que tener en mente que los rendimientos, aunque siguen siendo fuertes en relación con otras clases de activos, han disminuido lentamente hacia los promedios del mercado público durante este período.
Persistentes precios altos, mercados de capital volátiles, argumentos comerciales entre Estados Unidos y China, las preocupaciones de Brexit y, por supuesto, la amenaza siempre presente de recesión, han inyectado una sensación de incertidumbre a la industria en general.
El ritmo del cambio tecnológico también está aumentando en casi todas las industrias, haciendo este más difícil predecir para ganadores y perdedores. A pesar de que los buenos tiempos siguen para “private equity”, sin embargo algunas campanas de preocupación se están tocando.
¿De dónde son la mayoría de personas con las que haces negocios y de qué sectores?
‘’Como empresaria española en EEUU me he beneficiado mucho del crecimiento del consumidor hispano. Los hispanos gastaron 1,3 billones de dólares en 2015 y se espera que el poder de compra aumente a 1,7 billones de dólares para 2020. Los productos dirigidos a la población hispana se consideran una gran oportunidad para los minoristas, así como para las compañías de CPG (consumer packaged goods), ya que los hispanos representarán aproximadamente el 28,6% de la población total estadounidense en 2060’’, comenta Astrid.
El área de mercado en la que pasa más tiempo invirtiendo es la del consumidor. Astrid lleva 12 años invirtiendo en el mercado americano y al tener la ventaja del idioma ha sido un activo muy importante, tanto como inversionista como con las relaciones con otros inversores latinoamericanos. Hay también un número creciente de inversionistas en América Latina que ven a los EE.UU como un entorno de inversión más seguro especialmente por la solidez del dólar con respecto a las divisas de otros países.
No hay muchas mujeres españolas en el mundo financiero en Estados Unidos. Eso sí, sentadas en esa mesa las tres vemos que algo ha cambiado, nos ayudamos mucho las unas a las otras y compartimos conocimientos, cosa que hace 10 años en nuestro mundo no pasaba o no podía pasar. Y con ello, crecemos y lo compartimos con todos los demás.
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