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Kolanovic de JPMorgan defiende recomendación de comprar la caída

·3 min de lectura

(Bloomberg) -- Marko Kolanovic, uno de los alcistas más acérrimos de Wall Street, defiende su recomendación para 2022 de comprar la caída mientras advierte que la Reserva Federal correría el riesgo de perturbar los mercados financieros si se vuelve demasiado restrictiva justo antes de las elecciones legislativas de mitad de período de Estados Unidos.

El estratega de JPMorgan Chase & Co. acaba de emitir otra nota alcista para los clientes, diciendo que aquellos que esperan ir a la caza de gangas una vez que las caídas lleven al S&P 500 por debajo de 3.500 pueden estar en otra espera inútil. Eso implicaría una caída de alrededor del 18%.

Después de caer al mínimo de 2022 de 3.666,77 a mediados de junio, el índice de referencia ha subido un 17%, desafiando a los bajistas que prevén pérdidas más profundas. Si bien una decisión más contractiva de la Fed en su reunión de septiembre podría alterar el mercado, Kolanovic dice que las recompras corporativas y la demanda de los operadores podrían ofrecer un amortiguador para las acciones.

Su equipo se apega al objetivo de fin de año de 4.800, una ganancia del 12% desde el cierre del miércoles.

“Dada nuestra visión central de que aquí no habrá una recesión global y que la inflación disminuirá, la variable que más importa es el posicionamiento. Y el posicionamiento sigue siendo muy bajo”, escribió Kolanovic. “Si bien la percepción es que los bajistas fueron reivindicados este año, se debe tener en cuenta que los objetivos de precios son para fin de año y no para mínimos dentro del año”.

Kolanovic, elegido el año pasado como el mejor estratega vinculado a la renta variable en la encuesta de inversionistas institucionales, dice que sus matemáticas muestran que la estrategia de comprar la caída ha funcionado este año durante un mercado bajista. Por ejemplo, una operación que compra el S&P 500 cuando el índice ha bajado un 2% desde un máximo de una semana habría tenido un retorno del 3%, en comparación con una pérdida del 10% en el índice.

“Hasta ahora, comprar en condiciones de debilidad ha dado retornos positivos y ha funcionado mejor que, por ejemplo, las sugerencias de permanecer fuera del mercado y comenzar a comprar en 3.500 o 3.300, niveles que no se han alcanzado”, escribió.

En su opinión, la inflación, impulsada por el superciclo de los productos básicos y la recuperación del covid, retrocedería naturalmente a medida que pasa el tiempo, y que la Fed estaba exagerando al subir las tasas de interés en 75 puntos básicos.

“Si bien esta fue una opinión fuera del consenso, nuevamente estamos fuera del consenso y mantenemos que la inflación se resolverá por sí sola a medida que desaparezcan las distorsiones”, escribió. “Dado el desfase que hay antes de que las alzas de tasas funcionen a través del sistema, y con solo un mes antes de unas elecciones estadounidenses muy importantes, creemos que sería un error que la Fed aumentara el riesgo de equivocarse al aplicar una política monetaria agresiva y pusiera en peligro la estabilidad del mercado”.

Nota Original:

JPMorgan’s Kolanovic Defends Dip-Buying Call, Warns of Fed Error

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©2022 Bloomberg L.P.