Ganancias industriales de China aumentan, persiste la deflación

(Bloomberg) -- Las ganancias de la industria china se dispararon en noviembre, beneficiadas por las comparaciones favorables con el año pasado y una serie de medidas de estímulo destinadas a revitalizar una economía que ha luchado contra la deflación.

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Las ganancias aumentaron un 29,5% con respecto al año anterior, lo que supone una fuerte aceleración frente al mes pasado mes, según datos oficiales publicados el miércoles. Las empresas también registraron grandes retornos de sus inversiones en noviembre, lo que impulsó aún más sus resultados, informó la Oficina Nacional de Estadísticas.

El Gobierno dejó de publicar los datos en el segundo semestre de 2022, cuando los controles impuestos por el covid paralizaron parte de la economía, y no reanudó la publicación de las cifras hasta este año.

A pesar de las expectativas iniciales de que el levantamiento de las restricciones a la pandemia haría resurgir la economía, las ganancias de las grandes empresas industriales de China de enero a noviembre se redujeron un 4,4% respecto al año anterior, aunque se ha atenuado el descenso del 7,8% registrado en los diez primeros meses.

“A medida que las políticas macroeconómicas surten efecto y la demanda interna se recupera gradualmente, la producción industrial repunta y los beneficios de las empresas industriales siguen mejorando”, señaló Yu Weining, analista de NBS, en un informe.

Las empresas probablemente se beneficiaron del alza de algunas acciones nacionales y del yuan en noviembre, según Bruce Pang, economista jefe para China continental de Jones Lang LaSalle Inc. Añadió que los rendimientos de sus inversiones y la comparación del efecto base contribuyeron aproximadamente a la mitad del crecimiento general las ganancias.

Los inversionistas no parecieron impresionados por los datos. El índice CSI 300 perdió hasta un 0,5% tras la publicación, antes de subir un 0,4% en la pausa del mediodía. En comparación, el índice de referencia MSCI Asia Pacific subió alrededor de un 1%.

Los datos de las ganancias se suman a las señales contradictorias sobre la economía. Aunque la producción industrial superó las estimaciones en noviembre, los precios al consumidor registraron la mayor caída en tres años, mientras que se aceleraba el descenso de los costos de producción. Los nuevos pedidos recibidos por los fabricantes cayeron al nivel más bajo desde junio y las fábricas redujeron las compras de insumos por segundo mes consecutivo, según mostraron datos oficiales.

Los signos de deflación se han vuelto más frecuentes en China a medida que los precios siguen bajando y la demanda sigue siendo moderada, lo que genera dudas sobre si el aumento de las ganancias puede sostenerse. Las autoridades se ven obligadas a intensificar los estímulos o correr el riesgo de que la economía caiga en una espiral descendente si los consumidores y las empresas postergan sus compras o inversiones en previsión de que los precios caerán aún más.

Se prevé que Pekín establezca un ambicioso objetivo de crecimiento de alrededor del 5% para 2024, que es el mismo objetivo de este año, pero sería más difícil de lograr porque se comparará con una base más alta.

La demanda externa de productos chinos también ha sido débil, y un indicador de los precios de exportación alcanzó en octubre su nivel más bajo desde 2009. Las caídas muestran que el ciclo de reducción de existencias del sector industrial no ha terminado y que las empresas, en particular los productores de bienes de consumo, todavía pueden estar luchando con el exceso de capacidad, según una nota del fin de semana de Changjiang Securities.

Las ganancias de noviembre reflejan una mejora en las industrias upstream debido al aumento de los precios y a la reposición de existencias en algunos sectores, dijo este miércoles Xing Zhaopeng, estratega sénior de Australia & New Zealand Banking Group. Sin embargo, el “panorama general es que el ciclo de reducción de existencias aún no ha llegado a su fin. Necesitamos que los inventarios toquen fondo para confirmar un cambio de rumbo en las perspectivas de crecimiento”, añadió.

Nota Original:China’s Industrial Profits Jump Though Deflation Woes Linger (1)

--Con la colaboración de Yujing Liu, Lin Zhu, Kelly Li, Ishika Mookerjee y Wenjin Lv.

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