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Fed elevará tasas ‘pronto’; reducirá compra de activos después

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(Bloomberg) -- La Reserva Federal anunció que comenzará a elevar las tasas de interés “pronto” y que reducirá sus tenencias de bonos una vez que comience el aumento, avanzando hacia el fin del apoyo pandémico para contener la inflación más alta en una generación.

“Con una inflación muy por encima del 2% y un mercado laboral sólido, el comité espera que pronto sea apropiado elevar el rango objetivo para la tasa de fondos federales”, dijo este miércoles en un comunicado el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) después de una reunión de política de dos días. En un comunicado aparte, la Fed dijo que espera que el proceso de reducción del balance “comience después de que haya iniciado el proceso de aumento del rango objetivo para la tasa de fondos federales”.

El giro, en un contexto de agitación en los mercados, se produce en medio de altos índices de inflación al consumidor que han sorprendido en repetidas ocasiones y alcanzado un 7%, la mayor cantidad desde la década de 1980, y un mercado laboral ajustado que hizo que el desempleo disminuyera más rápido de lo previsto a casi su nivel previo a la pandemia.

El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años subía después del anuncio mientras la curva se inclinaba. El índice S&P 500 se sumaba a los avances de la jornada y el dólar mantenía ganancias. En los mercados de futuros, los operadores mantuvieron bastante estable el nivel de las alzas que prevén este año, descontando alrededor de 25 puntos básicos de alza en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) de marzo y un total de 100 puntos básicos de ajuste para fines de 2022.

El aumento de tasas sería el primero del banco central desde 2018, en tanto que muchos analistas prevén un alza de un cuarto de punto en marzo, seguido de tres más este año y movimientos adicionales más adelante. Los críticos dicen que la Fed ha sido demasiado lenta para actuar, por lo que ahora ha quedado rezagada en la lucha contra la inflación, a pesar de que los indicadores clave del mercado no respaldan esa opinión. Incluso algunos funcionarios de la Fed han discutido públicamente si deberían aumentar las tasas este año más de lo previsto.

La Fed no llegó a especificar el mes de marzo como el punto de partida para el alza de tasas. También reiteró que “siguen existiendo riesgos para las perspectivas económicas, incluso ante la posibilidad de nuevas variantes del virus”.

El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) eliminó la línea de apertura anterior de su comunicado, que decía que el banco central estaba “comprometido a utilizar su rango completo de herramientas para apoyar la economía de EE.UU. en este difícil momento”.

La votación fue unánime. El presidente, Jerome Powell dará una conferencia de prensa virtual a las 2:30 p.m., hora de Washington. El presidente de la Fed de Filadelfia, Patrick Harker, votó como suplente de la Fed de Boston, que actualmente no tiene presidente, mientras que tres vacantes en la Junta de Gobernadores redujeron el número de votantes en esta reunión a nueve.

Los funcionarios mantuvieron el rango objetivo para su tasa de política de referencia sin cambios entre cero y 0,25%, como se esperaba.

También dijeron que concluirán las compras de activos a tiempo, dejándolas en camino para finalizar a “principios de marzo”.

El balance de la Fed se sitúa en casi US$8,9 billones, más del doble de su tamaño antes de que los funcionarios comenzaran compras masivas de activos al comienzo de la pandemia para calmar el pánico del mercado.

En una declaración separada que describe los principios que aplicaría para reducir su balance, la Fed dijo que, a largo plazo, tiene la intención de mantener principalmente valores del Tesoro.

La Fed actualmente también posee valores respaldados por hipotecas y el cambio tiene como objetivo minimizar su efecto “en la asignación de crédito en todos los sectores de la economía”, señaló.

A pesar de las críticas de que se ha demorado, la Fed se está moviendo mucho más rápido de lo que esperaba, impulsada por el fracaso de la inflación para desvanecerse como se esperaba, en medio de una demanda sólida, interrupciones en las cadenas de suministro y mercados laborales ajustados. Recientemente, en septiembre, los funcionarios del banco central estaban divididos sobre si se justificaría algún aumento de tasas en 2022.

La reunión es la última del mandato actual de Powell como presidente de la Fed, que finaliza a principios de febrero. Powell ha sido nominado para otros cuatro años al frente por el presidente, Joe Biden, y se espera que el Senado lo confirme con apoyo bipartidista.

En su segundo mandato, Powell, de 68 años, deberá persuadir a los inversionistas y al público estadounidense de que el FOMC puede lograr que la inflación vuelva al objetivo del 2% de la Fed y, al mismo tiempo, fomentar la creación de empleo a medida que el mercado laboral se recupera de la pandemia.

La semana pasada, Biden respaldó los planes de la Fed para reducir el estímulo monetario y dijo que es trabajo del banco central controlar la inflación, que se ha convertido en un dolor de cabeza político para los demócratas antes de las elecciones intermedias de noviembre, donde podrían perder la mayoría en el Congreso.

Nota Original:

Fed Signals Liftoff ‘Soon,’ Sees Asset-Reduction Start Afterward

(Actualización para agregar el contenido del comunicado aparte emitido por la Fed)

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