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Esto es lo que sucede habitualmente después de una corrección en el mercado

La bolsa acaba de tener su peor semana en dos años. En las últimas sesiones ha recuperado algo de terreno, pero la gran pregunta sigue abierta: ¿qué podemos esperar tras un movimiento bajista tan brusco?

Nadie tiene una bola de cristal, pero un análisis de las correcciones a lo largo de la historia nos sugiere que, si bien es razonable prepararse para una caída más grande, probablemente el resultado no sea catastrófico.

¿Mercado a la baja? No tan a menudo

Contextualicemos históricamente la corrección del mercado. Es más comparable con 11 correcciones que se dieron en períodos de recesión desde 1976. Entre esos, el de 1987 fue el único en el que la bolsa terminó cayendo más del 20% y luego se convirtió en un mercado a la baja.

Es probable que no ocurra esta vez, según Goldman Sachs. Un mercado a la baja significa que el S&P 500 (GSPC) caerá de 2.535 el viernes a menos de 2.300, algo poco probable dado que hay pocas señales en la economía que indiquen que vaya a haber una recesión. Con un objetivo de crecimiento del PIB del 2,5 % y una tasa de desempleo del 4,1 %, los inversores tienen razones para creer en la recuperación.

Wall Street acaba de tener su peor semana en dos años. Esto es lo que puede que pase a continuación (Getty Images).

“La mayoría de correcciones del mercado de acciones se recuperan sin dar lugar a mercados a la baja o recesiones”, eso escribió el equipo de Estrategia de Cartera de Goldman Sachs en un artículo reciente. “Nuestros economistas creen que la probabilidad de una recesión sigue siendo muy inferior a la media, gracias al fuerte crecimiento del PIB a nivel mundial y a las fáciles condiciones financieras. Los pilares de las ganancias también se mantienen fuertes”.

¿Más de una caída? Es posible

Progresión del S&P 500 durante 11 correcciones sin recesión desde 1976 (Screenshot / informe de Goldman Sachs).

A lo largo de la historia, se produce algo más de una corrección en el mercado al año. La disminución media del S&P 500 en un total de 16 correcciones anteriores (sin y con recesión) fue del 18%, y el S&P 500 normalmente cayó un 15% durante las correcciones sin recesión en el transcurso de 70 días, de acuerdo a Goldman.

Eso deja espacio para una mayor corrección en el mercado. Una caída de esta magnitud llevaría el índice a 2.450, aproximadamente un 6% por debajo del nivel del viernes. Algunos analistas creen que la alta valoración de las acciones de Estados Unidos también puede dar pie a nuevas caídas.

“Las valoraciones son un poco más bajas tras la caída del índice, pero aún son elevadas en relación a los registros históricos”, eso escribieron los analistas de Capital Economics en una nota del lunes. “A simple vista, eso sugiere que hay mucho margen para seguir cayendo”.

Es posible que los inversores no necesiten esperar a que un fondo se beneficie de esta corrección. Goldman dice que un inversor que haya comprado el S&P 500 al 10% por debajo de su pico habría obtenido una rentabilidad promedio del 18% en 12 meses.

Krystal Hu