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Avance en Venezuela permite alza inusual en bonos en default

(Bloomberg) -- Los bonos venezolanos en default avanzaron el lunes tras un gran progreso en las negociaciones políticas y una licencia otorgada por Estados Unidos a Chevron Corp. que le permite reanudar la producción de petróleo en el país.

Los bonos soberanos y estatales de las compañías petroleras subían mientras los inversionistas apostaban a que la Administración Biden estará más dispuesta a aliviar las restricciones, incluido un posible levantamiento de las sanciones que prohíben a los inversionistas estadounidenses comprar la deuda del país. El presidente Nicolás Maduro y la oposición pusieron fin a un enfrentamiento de un año durante el fin de semana y reanudaron las negociaciones, lo que llevó a Washington a otorgar la licencia a Chevron.

Aunque todavía siguen profundamente en distress, los bonos en dólares del país subieron a 9 centavos por dólar, aproximadamente un centavo más que la semana pasada. Los bonos con vencimiento en 2021 que vendió Petróleos de Venezuela SA, repuntaron a 6 centavos desde alrededor de 4 centavos la semana pasada, según datos compilados por Bloomberg.

Si bien las ganancias reflejan un destello de optimismo en un mercado normalmente muerto, los operadores descartan la idea de que se está produciendo un repunte a largo plazo.

“Es difícil que haya más avances de acá a fin de año”, dijo Ramiro Blazquez, jefe de investigación y estrategia de BancTrust. “Diría que se necesita evidencia de avances mayores en las negociaciones y political concessions de parte de Maduro”.

Las delegaciones que representan a Maduro y la oposición firmaron el sábado un acuerdo para utilizar alrededor de US$2.700 millones en fondos congelados para financiar un plan humanitario que incluye reparaciones a la red eléctrica del país que está fallando. Horas después, la Administración Biden publicó nuevas reglas que permiten a Chevron expandir sus operaciones en Venezuela y reanudar las exportaciones de crudo a EE.UU.

Es poco probable que la medida resulte en un aumento significativo de la producción de petróleo, pero para los inversionistas indica que la prohibición comercial impuesta por las sanciones de EE.UU. a la deuda venezolana podría estar sujeta a cambio en el futuro.

También prepara el escenario para que los tenedores de bonos marginales consideren planes de inversión alternativos, dijo Francesco Marani, responsable de negociación de Auriga Global Investors, con sede en Madrid. Dice que los precios de los bonos soberanos y de PDVSA podrían superar los 10 y 7 centavos, respectivamente, para fin de año.

Los operadores ahora analizan si las dos partes pueden continuar progresando, incluido con la definición de condiciones para las elecciones presidenciales de 2024. Varias rondas previas de conversaciones han colapsado tras alcanzar tan solo acuerdos menores.

“Es probable que cualquier progreso adicional sea lento, según las rondas diplomáticas anteriores, y podría estancarse o incluso revertirse si Maduro no parece comprometido con el proceso”, escribieron Richard Bronze y Pilar Navarro, analistas de Medley Advisors con sede en Londres, en una nota a clientes.

Nota Original:Venezuela Breakthrough Gives Defaulted Bonds a Rare Bounce

--Con la colaboración de Sydney Maki.

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©2022 Bloomberg L.P.