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Wall Street cree que la Reserva Federal anunciará una subida extra de tasas para 2018

Se espera que la Reserva Federal presidida por Jerome Powell aumente las tasas de interés esta semana y anuncie que el banco central subirá las tasas más veces en 2018, a pesar de lo previsto el año pasado.

La mayoría de las principales firmas de Wall Street, incluidas Barclays, JP Morgan, Goldman Sachs y UBS, entre otras, esperan que la Reserva Federal anuncie cuatro aumentos de las tasas de interés en 2018 al finalizar su reunión política el miércoles.

En su última reunión, la Reserva Federal señaló que aumentaría las tasas de interés solo tres veces en 2018, y las tasas de futuros de la Reserva muestran que el precio de mercado también ha subido tres veces este año.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell

Los economistas y expertos en estrategia de tasas en esas empresas dicen que el incremento del gasto fiscal por parte de la administración Trump debería disparar el crecimiento y la inflación, lo cual aceleraría el ritmo de ajuste de la Reserva Federal.

“El cambio principal ha sido un mayor gasto fiscal aprobado por el Congreso, la Ley de Presupuestos Bipartidista, que elevó el techo de gasto a 300.000 millones de dólares”, eso dijo a Yahoo Finance Vassili Serebriakov, estratega de Forex de Credit Agricole. “Esto va a impulsar el crecimiento del PIB cerca de un 3 % este año, el principal tema que subyace a toda esta cuestión”.

(El mercado espera casi de forma unánime un aumento de las tasas de interés de la noche a la mañana de un 1,25-1,50 % a un 1,50-1,75 % esta semana. La herramienta de seguimiento a la Fed de CME Group muestra un 92 % de posibilidades).

Hasta el ala blanda espera una política monetaria más estricta

Además, los conocidos como palomas o ala blanda de la Reserva Federal ‒políticos que favorecen el aumento de la inflación con el fin de mantener bajas las cifras de desempleo‒ parecen estar de acuerdo con un mayor ritmo de aumentos este año, aseguran los economistas. Y dicen que Powell mostró un poco cómo sería durante su intervención en el Congreso en febrero, dando a entender que se avecinaban cuatro aumentos de las tasas de interés de la noche a la mañana en Estados Unidos.

“Los comentarios públicos de los funcionarios de la Reserva Federal sugieren un cambio de amplio espectro en las perspectivas del comité hacia un ritmo de ajuste más rápido, y esperamos que el promedio muestre cuatro alzas en 2018, respecto a los tres definidos en la reunión de diciembre”, eso dijeron los analistas de Goldman Sachs en un artículo dirigido a sus clientes.

En su comunicado posterior a la reunión, los analistas también señalaron que esperan un tono más agresivo por parte de Powell y la Reserva Federal.

Hasta las instituciones que no esperan un alza adicional de las tasas de interés en la llamada gráfica de puntos de la Reserva Federal esta semana dicen que ven a la Reserva aumentando sus perspectivas a largo plazo, lo cual significa que, antes o después, llegará el aumento de las tasas de interés.

Los inversores están listos para apoyarlas

Los economistas de RBC Capital Markets dicen que una encuesta a sus clientes ‒la cual incluye a inversores institucionales y accionistas del mercado de varias tendencias‒ muestra que solo un 20% dice esperar un alza adicional en las tasas de interés el miércoles, mientras que la mayoría (el 52%) espera que cambiará en algún momento de este año. Esto significa que cerca de tres cuartas partes de sus clientes esperan un cambio en 2018.

“En otras palabras”, escribía el economista de RBC, Tom Porcelli, “aunque ellos piensen que cuatro alzas son agresivas, aparentarán apoyarlas”.

En consonancia con este punto de vista, Marc Chandler, jefe de estrategia global de divisas en Brown Brothers Harriman, dijo que el aumento de las tasas en la reunión del miércoles bastará para que Powell comunique su intención de acelerar el ritmo de aumentos en las tasas de interés.

“Mediante el aumento de las tasas en la primera reunión, Powell blandiría su espada de ‘línea dura’, dijo Chandler. “Anunciar un cuarto aumento sería excesivo”.

Los analistas de UBS y Morgan Stanley también señalaron que esperan que la Reserva Federal convoque ruedas de prensa posteriores a sus ocho reuniones. Admiten que esperan un cambio que tendrá lugar el próximo año, pero que será anunciado este año en hasta cuatro ruedas de prensa.

Video: Lo que puede pasar con la Fed (en inglés)

Dion Rabouin