Mercados españoles cerrados en 1 hr 31 mins

TD: mineras recuperarán el capital de riesgo que les da vida

Aoyon Ashraf
TD: mineras recuperarán el capital de riesgo que les da vida

(Bloomberg) -- Las compañías de marihuana han hipnotizado a los inversionistas minoristas y han privado al sector minero del capital de riesgo que normalmente es su "alma". Sin embargo, dos megaofertas y una dramática batalla hostil en el espacio de oro finalmente pueden dar un impulso a las moribundas acciones mineras.

Esa es la posición básica de los banqueros de inversión minera de TD Securities, quienes afirman que las condiciones actuales del mercado y los precedentes históricos los hacen optimistas. Los inversionistas generalistas regresarán en mayor número a las acciones mineras.

"La consolidación revitalizará el interés de los inversionistas en el sector" aseguró Michael Faralla, jefe de minería global de TD Securities, en una entrevista en la oficina de Bloomberg en Toronto. "Lo verán como algo bueno para crear compañías más fuertes".

Los inversionistas minoristas han tenido históricamente 15 por ciento de la mayoría de las acciones mineras, impulsando su liquidez, dijo el vicepresidente de TD Securities, Rick McCreary, en la misma entrevista. Sin embargo, "todo ese tipo de liquidez comercial se ha ido hacia el cannabis".

La financiación dentro del sector minero global ha caído irregularmente desde 2009, alcanzando un mínimo de 12 años en 2018, según datos compilados por Bloomberg. Sin embargo, según Faralla, el dinero especulativo, que típicamente ha alimentado al sector, comenzará a regresar a medida que la consolidación aumente.

Auge minero

La negociación y el financiamiento fueron temas candentes en la Conferencia de Metales y Minería de BMO en Florida la semana pasada, y es probable que dominen la enorme conferencia de Prospectors & Developers Association of Canada en Toronto, del 3 al 6 de marzo.

Lo más importante es la lucha en el espacio del oro. En septiembre, el líder de la industria, Barrick Gold Corp, accedió a comprar Randgold Resources Ltd. por US$5.400 millones. Tres meses más tarde, su rival de mucho tiempo, Newmont Mining Corp. anunció una plan para comprar Goldcorp Inc. por US$10.000 millones, lo que la pondría al nivel de los principales productores de oro. Este último acuerdo fue cuestionado la semana pasada cuando Barrick anunció una oferta hostil por US$17.800 millones para Newmont.

El mercado actual es similar al de finales de los 90 y principios de los 2000, dice McCreary. En ese momento, los inversionistas tenían poco interés en la minería, y las compañías tenían dificultades para reunir capital. Luego vino una ola de consolidaciones y un optimismo por la minería, cuenta. Una tendencia similar puede estar creciendo a medida que este "período de consolidación" avance.

“No es el precio absoluto lo que importa; lo importante es hacia dónde van", dice McCreary.

Las fusiones probablemente no beneficiarán a todas las empresas por igual. Los megaacuerdos sin duda crearían una mejor liquidez, y eso dará a los gigantes un mejor acceso a la financiación, según Randy Smallwood, director ejecutivo de Wheaton Precious Metals Corp.

Sin embargo, se necesitan más acuerdos en el mercado actual para despertar el interés de los inversionistas generalistas, quienes no están interesados en las compañías que operan o desarrollan proyectos de un solo activo, asegura McCreary. Una vez que esos activos comiencen a juntarse, los generalistas entrarán.

Los inversionistas no deberían esperar altas primas en el futuro. Las buenas combinaciones crearán valor para los accionistas en el largo plazo, asegura Faralla. "La gente estará más abierta a realizar acuerdos con primas más bajas cuando se reúna a dos compañías y ambas continúen beneficiándose", dice.

Nota Original:Miners ‘Lifeblood’ Looks Poised to Flow Back Following Pot Craze

--Con la colaboración de Danielle Bochove y Joe Richter.

Reportero en la nota original: Aoyon Ashraf en Toronto, aashraf7@bloomberg.net

Editoras responsables de la nota original: Courtney Dentch, cdentch1@bloomberg.net, Steven Frank, Jacqueline Thorpe

For more articles like this, please visit us at bloomberg.com

©2019 Bloomberg L.P.