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No solo la Selección festeja: estas son las acciones que cierran el mes con subas de hasta 46%

Las acciones de empresas y bonos argentinos cerraron un mes a puro festejo, donde se registraron alzas que llegaron hasta el 46% en apenas 30 días. Una renta que no ofreció alguna otra inversión. En este sentido, las expectativas están puestas en diciembre y en qué invertir en base a lo que puede ocurrir desde lo político y económico en 2023.

Respecto a lo que dejó noviembre, el principal índice accionario de Buenos Aires, el Merval, cerró con un incremento superior al 12% en todo el mes, que en dólares se traduce a una suba de 7%.

En este sentido, los papeles de las empresas cotizantes escalaron hasta 46%, como fue el caso de Transportadora de Gas del Norte (TGN), seguida por Transener (32%), y Comercial del Plata y Transportadora de Gas del Sur (TGS), que avanzaron en dicho período más de 20 por ciento.

Este ascenso de acciones argentinas también se reflejó en Estados Unidos, en aquellas firmas que también cotizan en Wall Street bajo el formato de ADR, donde se registraron subas de hasta 15% en dólares, como fueron los casos de TGS y Pampa Energía.

Y no sólo las notorias subas se observaron en la renta variable, sino que además los bonos mostraron alzas que llegaron al 33% en todo noviembre, como ocurrió con el Global en dólares al 2030. Luego se destacó el bono en dólares con vencimiento en 2041, que trepó 31% en el mes.

Acciones y bonos argentinos de festejo

En definitiva, los papeles argentinos tuvieron un noviembre de pleno festejo, con alzas notorias de forma generalizada.

Acciones argentinas tuvieron un noviembre de puro festejo, con subas que llegaron al 45% sólo en el mes.
Acciones argentinas tuvieron un noviembre de puro festejo, con subas que llegaron al 45% sólo en el mes.

Acciones argentinas tuvieron un noviembre de puro festejo, con subas que llegaron al 45% sólo en el mes.

"A nivel local sostenemos la expectativa que nos dio muy buenos resultados en noviembre de buenos desempeños en el sector energía, también bonos en dólares soberanos, subsoberanos y corporativos. En este último caso ayudan además factores impositivos y contables. Y seguimos escépticos en lo que respecta a la deuda en pesos", resume a iProfesional Pablo Repetto, jefe de Research de Aurum.

En este sentido, las acciones argentinas cierran un buen 2022, debido a que el índice Merval acumula en todo el año un aumento cercano al 99%, una cifra que supera por varios puntos al acumulado de la inflación y el dólar (63% en el mayorista) en los últimos 11 meses.

Desde el plano externo, Repetto suma: "El mes cerró con moderadas mejoras en las bolsas de Estados Unidos, en un contexto de cierta volatilidad, y un muy buen desempeño en países emergentes que contagió a la renta fija y variable argentina".

Al respecto, los emergentes han avanzado cerca de 16% en dólares en todo noviembre, mientras que se destacó el Dow Jones con una suba de 5,5% en el mes.

"Hacia adelante, las bolsas estadounidenses dependerán mucho de lo que suceda en la próxima reunión de la Reserva Federal (Fed), con datos de empleo e inflación, y con el temor a la recesión que, por ahora, aparece como una posibilidad pero considerada como leve y corta. Una mirada que consideramos no exenta de riesgos", concluye Repetto.

En qué acciones invertir en diciembre

Con vistas al comienzo de diciembre y del 2023, los analistas consultados por iProfesional arriesgan sus acciones y bonos preferidos a la hora de posicionar sus carteras de inversión.

El índice líder de las acciones argentinas, el Merval, sube en todo 2022 casi 100%.
El índice líder de las acciones argentinas, el Merval, sube en todo 2022 casi 100%.

El índice líder de las acciones argentinas, el Merval, sube en todo 2022 casi 100%.

"En acciones, recomendamos comprar las acciones argentinas con ADRs que cotizan en el exterior. El posicionamiento sería en Corporación América, Central Puerto, Pampa Energía, BBVA Banco Francés, Cresud e YPF", dice a este medio Gustavo Neffa, economista y director de Research for Traders (RfT).

A ellas les suma Transportadora de Gas del Sur (TGS), Ternium, Tenaris, Telecom Argentina, Vista Energy, Mercado Libre y Grupo Financiero Galicia, debido a que "fueron las que más subieron en noviembre".

Por su parte, Gonzalo Gaviña, asesor financiero de PPi, indica a iProfesional que, de cara a los próximos meses y viendo el contexto actual, en cuanto a acciones locales "me concentraría y tomaría posicionamiento en el sector energético, seleccionando YPF, Pampa Energía, Oil Vista y Transportadora Gas del Sur. Esto mirando el potencial de Vaca Muerta y los petrodólares, ya que se trata de un sector estratégico de Argentina".

Los bonos elegidos por los expertos

Por el lado de los bonos, Neffa propone una estrategia que consiste en posicionarse en los títulos dólar linked, que pagan en base al avance del billete mayorista, con vencimiento el 28 de abril de 2023 (TV23) y el que caduca el 31 de julio de 2023 (T2V3), "con la intención de cubrirse de una posible devaluación del tipo de cambio oficial, previo a las elecciones presidenciales del próximo año".

Y agrega este experto: "En bonos en pesos, sólo recomendamos comprar el PR13 que vence en 2024 y es el único de los bonos CER (ajusta con la inflación) que paga renta y amortización en forma mensual. También recomendamos comprar Ledes (S16D2, S31E3, S28F3, S31M3 y S28A3) y Lecer (X16D2, X20E3, X17F3, X21A3, X19Y3, X16J3 y X18S3), que vienen manteniéndose firmes en las últimas semanas. Son títulos con cupón 0% y, hasta el momento, los vencimientos caen antes de las elecciones".

Por último, sugiere posicionarse en los recientemente emitidos bonos duales con vencimiento en junio, julio y septiembre de 2023 (TDJ23, TDL23 y TDS23).

Los bonos argentinos que cotizan en dólares tuvieron subas en el precio durante todo el mes de más de 30%.
Los bonos argentinos que cotizan en dólares tuvieron subas en el precio durante todo el mes de más de 30%.

Los bonos argentinos que cotizan en dólares tuvieron subas en su precio durante todo el mes de más de 30%.

"Estos títulos ofrecen una cobertura contra la inflación o un incremento del tipo de cambio oficial, es decir, el que tenga el mayor aumento", detalla Neffa.

Por parte de Gaviña, considera que para quien no quiere ser tan agresivo y exponerse a la volatilidad de las acciones, "está la opción de la deuda corporativa, que viene altamente demandada y funciona como refugio".

Los ejemplos que cita para ello son las obligaciones negociables (ONs) de Arcor, YPF, Pampa y Capex. "Allí también le pondría el foco en el sector energético y agropecuario, incluyendo a Cresud", destaca el analista.

Para el inversor conservador, opina que se vuelven "escuetas" las alternativas de inversión. "El ahorrista o va al dólar MEP y se queda en billete; o va hacia alguna ON extremadamente conservadora, como Pan American Energy (PAE 27), que rinde tres o cuatro puntos en moneda estadounidense", sostiene Gaviña.

Y finaliza: "Es difícil el escenario porque el mercado de pesos está muy sensible; en particular, por la potencial vulnerabilidad que muestra la deuda en moneda nacional. Capítulo aparte para quien apunta a un cambio político y tiene una visión positiva para Argentina; es decir, para quien cree que el país puede modificar el rumbo y espera años prósperos por delante".

Para este caso, recomienda como alternativa en lo que es la deuda soberana argentina, a títulos con ley de Nueva York. Es decir, los globales, como el que vence al 2035 (GD35), o un trade más agresivo, como el que vence en 2038 (GD38), que "presenta una tasa directa de cupón más que interesante".-