Resolver las incertidumbres de la eurozona llevará años, según Barclays

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Confía en que los bonos de España e Italia permanecerán relativamente estables el próximo año

LONDRES, 21 (EUROPA PRESS)

La resolución de las incertidumbres que afectan a la zona euro será un proceso en el que resultan necesarias una mayor integración, así como la aplicación de reformas estructurales en las economías más frágiles, como España e Italia, lo que "llevará años y no meses", según señala un informe elaborado por la división de patrimonio y gestión de inversiones de Barclays (Londres: BARC.L - noticias) .

"Una solución convincente y definitiva requiere de una mayor integración, fiscal, bancaria y política, así como de reformas económicas en las mayores economías con menor rendimiento, como España, Italia y en menor medida Francia. Esto llevará años, no meses", apunta la entidad.

No obstante, el informe de Barclays aprecia una mejora de las perspectivas para la crisis de la eurozona y del proceso de austeridad fiscal, aunque advierte de que "las nubes de tormenta no se dispersarán de la noche a la mañana".

Este lento progreso no significa, sin embargo, en opinión de los autores del informe, que los inversores necesiten permanecer en vilo al respecto de cuánto tarda en alcanzarse cada eventual solución, destacando el compromiso "crucial" asumido por el BCE (Toronto: BCE.TO - noticias) de hacer todo lo necesario para garantizar la supervivencia del euro.

"Esperamos que el euro se mantendrá intacto", afirma Barclays, que confía en que la entidad presidida por Mario Draghi actuará de la manera necesaria para salvaguardar la moneda común.

Asimismo, respecto a este papel del BCE, los autores del informe subrayan que, a raíz del anuncio del programa para comprar deuda soberana en los mercados secundarios, y la credibilidad del mismo, deja de tener importancia la existencia de financiación o no para España, sino la fuente de la que procedería esta, bien del sector oficial si el país pide el rescate, bien del sector privado si España se financia en los mercados de deuda.

En este sentido, la entidad señala que no espera que ninguno de los principales países incumpla sus obligaciones con los tenedores de deuda, aunque advierte de que los precios de los bonos soberanos europeos son "muy caros", con la excepción de los emitidos por España e Italia, que se negocian como activos de riesgo y que, sin embargo, podrían permanecer relativamente estables en 2013.

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