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“Las reservas de Prosegur son muy altas y esperamos un 2023 muy bueno"

“Un trimestre muy bueno que continúa a un año que ha sido muy bueno”. Con estas palabras define De Cárcer los resultados que ha publicado la compañía en el tercer trimestre de 2022, que acumula seis trimestres de mejora secuencial y de crecimiento, tanto en ventas como en rentabilidad en todas las líneas de negocio. La estrella sigue siendo Prosegur Cash, que ha crecido un 31% en ventas y rentabilidad 61%. “Esto deja atrás las dudas que hablaban de que la liquidez iba a dejar de existir y en los países en los que estamos, excepto dos,  ya están en niveles de efectivo en circulación por encima de prepandemia”. España y Chile son  los dos países que están más rezagados aunque no es problema porque la inflación ha cubierto más de que de sobra esa menos utilización de efectivo, que apenas llega al 3% de lo que antes usaba la sociedad.

El crecimiento de alarmas sigue siendo muy fuerte. Todavía somos un mercado que está muy infrapenetrado, en España apenas el 11% de los hogares tiene alarma, con lo que es un crecimiento que puede mantenerse en el futuro teniendo en cuenta las cifras del mercado más saturado, que es EEUU, donde tan solo el 27% de los hogares tienen alarma.

El negocio de seguridad, que ha sufrido algo más durante la pandemia, ha crecido en torno a un 20% que es batir al “PIB nominal de los países en los que estamos y todavía algo por debajo de cómo estaba el año pasado por la pérdida de unos subsidios en EEUU pero estamos muy contentos del performance de la compañía”.

Pero ¿el crecimiento viene de la actualización de precios o porque hay más demanda de servicios?, se pregunta María Mira. De Cárcer cree que actualmente es un 50/50 aunque varía dependiendo del período  del año al que nos refiramos. “La realidad es que hay más demanda, estamos vendiendo más productos a clientes y estamos pasando los precios a mercado”. La parte de cash se beneficia de la inflación porque los altos precios llevarán a los países a imprimir más dinero y por tanto habrá una necesidad de transportarlo. Pero además, inflación alta llevara a subidas de tipos y más velocidad en el traspaso de dinero. Y eso, al final, es volumen.

En seguridad la inflación es más compleja para negociar pues depende más del salario de las personas y no va a la misma velocidad. “Somos un sector muy regulado y tendemos a ser un sector único en nuestra actividad y muy sindicalizado”.

El negocio de alarmas es muy resistente a la inflación, es un gasto de infraestructura del hogar, no es un lujo. “En la zona de perímetro de Prosegur hemos subido los precios recurrentes de forma mensual mientras el indicador de pérdida de clientes ha mejorado”.

Iberoamérica, Singapur o España, países que más aportan al grupo según la división

En cuanto a la distribución geográfica del grupo, también depende de la división. “Prosegur Cash está focalizada principalmente en Iberoamérica , por contraposición es la que menos rendimiento da a seguridad, pues el mercado es más informal, la presión competitiva es mucho más alta, compites en un ecosistema de empresas donde muchas no necesariamente pagan seguridad social o impuestos porque es un mercado con barreras de entrada más bajas y donde el proceso de transformación tecnológica  es más lento de incorporar”. Sin embargo, en los mercados maduros este negocio funciona mejor. “Singapur hace que el margen de Prosegur Seguridad sea de doble dígito. Es curioso que uno de los países más ricos y con el mejor margen de seguridad del mundo sea uno de los más óptimos para generar el negocio de la seguridad. Y luego están España, Portugal y EEUU, donde estamos haciendo una apuesta por el crecimiento muy fuerte”.

En alarmas el crecimiento más fuerte proviene de España,” donde la alianza con Telefónica supuso  un antes y un después”.

¿Cuáles son los retos para Prosegur en temas de ciberseguridad? ¿Qué previsiones hay sobre su dividendo?¿Cuál es su aplicación de los criterios de sostenibilidad?¿Cuáles son sus principales riesgos? Para conocer a fondo todos los detalles sobre la situación financiera y de negocio de Prosegur, no se pierda la entrevista completa de Antonio de Cárcer, director de Relación con Inversores de Prosegur y María Mira, analista fundamental de Estrategias de inversión.