Yahoo Finanzas Por qué los mercados financieros no están entrando en pánico por Corea del Norte
Los mercados financieros del mundo no parecen estar muy preocupados por el estallido a corto plazo de una guerra en la península de Corea. Es cierto que el jueves Wall Street sufrió la mayor caída desde mayo, pero parece que las caídas no van a ir a más.
El martes, el presidente Donald Trump dijo que Corea del Norte sentiría “un fuego y una furia jamás vista en el mundo” si el reino eremita continuaba amenazando a Estados Unidos. Poco después aseguró: “Tal vez mi advertencia no fue lo suficientemente fuerte”. Corea del norte, por su parte, amenazó con atacar la isla estadounidense de Guam.
Este tono tan agresivo ha generado preocupación entre comentaristas y analistas de riesgos geopolíticos, algunos de los cuales han advertido que esto podría provocar una respuesta violenta de Corea del Norte y su líder, Kim Jong-un.
El índice Kospi de Corea del Sur se ha estado moviendo a la baja, igual que la moneda del país, el won, pero los expertos consideran que son movimientos normales, nada fuera de lo común.
La autocomplacencia ha sido un negocio rentable durante décadas
Históricamente, los mercados financieros no han mostrado una volatilidad extraordinaria en respuesta a las provocaciones de Corea del Norte. Los expertos señalan el más que largo historial del país en lo que se refiere a no cumplir con sus amenazas.
“En lo referido a Corea del Norte, durante décadas, la autocomplacencia ha sido el ‘negocio correcto’”, señalaron los analistas de Goldman Sachs el miércoles. “Lo más frecuente es que los que participan en el mercado hayan sido recompensados por debilitarse frente a movimientos negativos en los precios en lugar de cubrirse las espaldas. Nos da la sensación de que los inversores han crecido cómodamente con la idea de que las tensiones geopolíticas desembocan de forma invariable en conversaciones diplomáticas, en cuyo caso el negocio correcto es comprar cualquier cosa que se esté hundiendo. El resultado es una psicología de mercado relativamente resistente al peaje del riesgo geopolítico”.
Rich Bernstein de RBA ha escrito sobre esto durante meses, y ha señalado que los inversores ignoraron la reciente actitud geopolítica al hacer sus previsiones para la economía.
“El mercado de valores surcoreano ha triplicado hasta la fecha el rendimiento del mercado estadounidense, y ha crecido más de un 30% en términos de dólares estadounidenses”, observaba Bernstein el lunes. “Es importante destacar que este desempeño se da a pesar de los riesgos geopolíticos planteados por Corea del Norte. Los políticos se han centrado en Corea del Norte, pero para los inversores ha sido beneficioso centrarse en mejorar los fundamentos de Corea del Sur”.
Así que parece que los inversores y operadores están retomando señales del pasado y apostando a que el futuro próximo no será diferente.
¿Esta vez será distinto?
“Si las tensiones entre Estados Unidos y Corea del Norte siguen escalando, creemos que las implicaciones para las acciones de Corea del Sur y de otros lugares seguirán siendo limitadas siempre y cuando no estalle una guerra”, comentó Jessica Hinds de Capital Economics.
Para reiterar la advertencia de Hinds, las cosas deberían ir bien “siempre y cuando no estalle una guerra”.
¿Será este el momento en el que Corea del Norte cumpla con sus amenazas? ¿Será distinto esta vez? ¿Ha cambiado algo realmente?
Una cosa que ciertamente ha cambiado es la tecnología armamentística de Corea del Norte. Un reciente informe del Pentágono concluía que el país será capaz de lanzar misiles balísticos intercontinentales (ICBM) equipados con armamento nuclear el próximo año.
Si combinamos esto con las ruidosas provocaciones tendremos los ingredientes de algunos problemas costosos.
“El mercado de valores, que avanzaba plácidamente durante el verano, finalmente tiene algo serio de lo que preocuparse”, dijo Greg Valliere de Horizon Investments. “Al menos, habrá riesgo de que aparezcan titulares a medida que la grandilocuencia aumente. Solo la amenaza de la guerra podría comenzar a mermar la confianza de consumidores y empresas; y del gasto”.
Así que, como siempre, los inversores deben ser prudentes.
“La apuesta más segura es que el incómodo estancamiento persistirá y que la amenaza de la guerra finalmente se desvanecerá”, dijo Valliere. “Pero eso no es una apuesta segura”.
Video: Análisis sobre los mercados y los riesgos de Corea del Norte
