Pequeños fondos de cobertura logran enormes ganancias ante virus

(Bloomberg) -- Sincronizar cualquier mercado es difícil. Predecir cómo reaccionarán los activos chinos ante una epidemia en desarrollo es aún más complicado. O total y absolutamente incierto.

Pero para dos gestores de fondos de cobertura que hicieron apuestas audaces cuando los inversionistas entraron en pánico el 3 de febrero, el primer día de negociación después del receso del Año Nuevo Lunar de una semana de duración en China, la estrategia valió la pena.

Después de observar las primeras señales el 23 de enero de que el coronavirus se estaba propagando, Fengque Investment, con sede en Pekín, tomó la decisión de último minuto de elevar las posiciones cortas en su fondo cuantitativo de futuros de materias primas al 80% antes de que los mercados cerraran por el feriado.

“Nuestros modelos emitían señales intermitentes de venta al descubierto y ya estábamos en un 60%”, dijo Zhang Jian, director de inversiones de la firma y gerente del fondo Fengque CTA Proactive No. 3. “Después de experimentar el SRAS (síndrome respiratorio agudo severo), sabíamos que el coronavirus iba a repercutir fuertemente en la economía, así que agregamos manualmente la exposición, lo cual es muy raro para nosotros”.

Fue una buena opción. El fondo CTA, que gestiona unos 10 millones de yuanes (US$1,4 millones), subió un 76% en dos días a medida que los mercados reanudaban el comercio y los precios de las materias primas se desplomaban.

Al final de esa semana volátil, seguía subiendo a un 59% hasta llegar al segundo lugar en mejor desempeño entre los fondos de cobertura chinos rastreados por la consultora Shenzhen PaiPaiWang Investment & Management Co.

Para el actor de mejor rendimiento en el ranking semanal de PaiPaiWang, Red-Shore Capital, fueron las profundas apuestas de capital las que generaron ganancias inesperadas.

El fondo de acciones No. 1 Hewujunlin de la firma con sede en Shenzhen liquidó casi todas sus tenencias antes de las vacaciones, una medida de rutina para reducir el riesgo durante los descansos largos. Esto evitó que el fondo cayera casi un 8% en el índice CSI 300 cuando se reanudaron las operaciones.

A medida que más inversionistas huían al día siguiente, Red-Shore comenzó a comprar el baño. Apostó todo el tercer día, al acumular acciones de productores de semiconductores, fabricantes de vehículos de nueva energía y otras compañías de tecnología. Cuando los mercados cerraron el 7 de febrero, había alcanzado un rendimiento del 64%.

“Pensamos que era una estampida provocada por el pánico”, dijo Yang Ran, jefe de marketing de Red-Shore, que gestiona más de 100 millones de yuanes. “La lógica a largo plazo en nuestros objetivos permaneció intacta y fueron mucho más baratos”.

Al menos otros siete fondos de cobertura en China terminaron esa volátil semana en más del 30%, aunque algunos han tenido dificultades para aferrarse a las ganancias.

El fondo de Fengque ha caído un 18% en las dos semanas transcurridas desde el 7 de febrero, reduciendo el rendimiento desde su inicio en enero de 2017 a un 34%. Sin embargo, mantiene 10 veces el avance en un índice de futuros de materias primas de China en el sitio web de PaiPaiWang.

Zhang dijo que Fengque CTA Proactive No. 3 administra principalmente el dinero de la firma. La compañía, que tiene más de 200 millones de yuanes bajo administración, emplea estrategias más conservadoras cuando invierte el efectivo de los clientes, agregó.

Nota Original:Tiny Hedge Funds Score Huge Gains in Virus-Rattled Markets

--Con la colaboración de April Ma.

Para contactar a empleados de Bloomberg News sobre esta nota: Dingmin Zhang en Beijing, dzhang14@bloomberg.net

Editores responsables de la nota original: Katrina Nicholas, knicholas2@bloomberg.net, Michael Patterson

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