Yahoo Finanzas Operadores se vuelcan a bonos brasileños ligados a la inflación
(Bloomberg) -- Los operadores de bonos se están volcando en los bonos brasileños vinculados a la inflación, mientras el banco central parece dispuesto a desacelerar el ritmo de endurecimiento de la política monetaria, aun cuando las presiones sobre los precios aumentan en todo el mundo.
El breakeven a dos años del país, la tasa de inflación implícita en los precios del mercado de bonos, subió al 6,83%, el nivel más alto en seis años, a medida que los operadores aceptan el plan de la autoridad monetaria de reducir uno de los ciclos de ajuste más agresivos del mundo y aplicar un aumento de 100 puntos básicos el miércoles.
Si bien la guerra de Ucrania llevó a los operadores a aumentar momentáneamente las apuestas de que el banco central podría dejar de lado sus orientaciones, la apagada respuesta de los funcionarios, que no se han pronunciado públicamente desde entonces, reforzó la opinión de que mantendrán el plan original.
El banco central de Brasil ha estado subiendo los costos de endeudamiento desde principios de 2021 para luchar contra una inflación desenfrenada, elevando la tasa de referencia al 10,75% desde el 2%. En su última reunión de febrero, los funcionarios realizaron la tercera alza de 150 puntos básicos consecutiva y dieron señales de un incremento más pequeño para la siguiente reunión. Dos semanas después, Rusia invadió Ucrania, haciendo subir los precios del petróleo y provocando un aumento de los rendimientos en todo el mundo.
La opinión de que el banco central no se doblegará ante un aumento de la presión inflacionaria llevó a los operadores a revalorizar el precio de las tasas de swaps, empujando al alza la barriga y el extremo largo de la curva. Las tasas de los contratos con vencimiento en enero de 2025 y enero de 2027 subieron 110 y 100 puntos básicos desde principios de mes.
Si los funcionarios confirman las expectativas, los operadores se centrarán en el tono del comunicado para ajustar las apuestas sobre las próximas decisiones. La curva actualmente descuenta un aumento de la misma magnitud en mayo, y otros 100 puntos básicos en ajuste en las siguientes dos reuniones que podría ser dividido.
Los economistas elevaron las proyecciones de aumentos del índice de precios al consumidor a 6,45% desde el 5,65% para este año y a 3,7% desde 3,51% para 2023, según la última encuesta del banco central, luego que el alza de los precios del petróleo llevara a la petrolera estatal de Brasil a subir los precios de los combustibles. Aunque el Gobierno del presidente Jair Bolsonaro rebajó los impuestos a los combustibles y está buscando medidas adicionales para aliviar el impacto en los precios para el consumidor final, es probable que cualquier medida tenga un gran impacto en las cuentas fiscales, lo que también ejercerá presión sobre las tasas de swaps.
Nota Original:
Traders Seek Inflation Hedge as Brazil Set to Slow Rate Hikes
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