Yahoo Finanzas Munger: No alcanzarás la rentabilidad que Buffett y yo obtuvimos siguiendo nuestros pasos
La mano derecha de Warren Buffett, Charlie Munger, el vicepresidente de Berkshire Hathaway (BRK-A, BRK-B), confesó que vivieron un “mundo mejor” que el que tienen los jóvenes inversores de hoy.
“No creo que si sigues nuestros pasos, puedas lograr los mismos resultados que obtuvimos”, dijo Munger, de 94 años, en la reunión anual del Daily Journal (DJCO) en Los Ángeles la semana pasada.
Agregó que eso no quiere decir que su estilo de inversión no sea útil, sino que las “probabilidades son peores”.
“Existe un principio en la pesca que resulta muy útil. La primera regla de la pesca dice ‘ve a pescar donde están los peces’. La segunda regla dice: ‘no te olvides de la primera’”, explicó Munger. “Lo mismo aplica en el sector de las inversiones. En algunos lugares hay muchos peces, por lo que no tienes que ser tan bueno pescando para lograr ganancias. Sin embargo, otros lugares están tan explotados que no importa cuán bueno seas como pescador, no te va a ir muy bien”.
Agregó que, aunque en esa segunda categoría entran “muchísimos lugares”, los inversores jóvenes no deben desanimarse.
“La vida es un juego muy largo. Hay períodos fáciles y difíciles, así como buenas y malas oportunidades. La forma más adecuada de enfrentar la vida consiste en asumirla como venga y dar lo mejor de ti. Si vives lo suficiente, podrás tener muchas buenas oportunidades, que se resumirán básicamente en dos, es probable que quieras ambas, pero para estar bien basta con que aproveches una de ellas”, dijo.
Tarifas “alucinantes”
Un tema que Munger criticó fue el sistema de tarifas que cobran los gestores de activos en la actualidad. Las posibilidades de garantizarle el éxito a sus clientes se han reducido, por lo que es difícil justificar sus altas tarifas.
“Es muy difícil obtener grandes ganancias al comprar acciones, sobre todo cuando lo haces por mil millones. Y si a esto le sumas las tarifas elevadas y piensas que trabajando duro e informándote sobre la venta de acciones, lo harás bien, es simplemente decepcionante. No es bueno enfrentar un mundo tan delusorio”.
Munger dijo que fue por eso que Buffett ganó recientemente su famosa apuesta contra los fondos de inversión.
Al igual que Munger, Buffett ha criticado las tarifas que se aplican en el sector de los fondos de inversión. Por lo general, se sabe que los fondos de inversión les cobran a los inversionistas las tarifas conocidas como “2 y 20”, lo que se traduce en el 2% de los activos y el 20% de las ganancias. Esas tarifas pueden variar, algunas son más bajas y otras pueden llegar a ser tan altas como el 3% y el 30%.
Buffett argumenta que los inversores, tanto los grandes como los pequeños, ganarían más si destinaran su dinero a los fondos indexados de bajo costo, como los que ofrece el grupo Vanguard de Jack Bogle.
Hace una década, Buffett apostó 1 millón de dólares, destinado a la caridad, a que los gestores de activos, es decir, los fondos de inversión como grupo, tendrían rendimientos inferiores a los de los “aficionados que simplemente se sentaban a esperar”. La apuesta debía durar diez años y Buffett eligió como opción un fondo Vanguard de bajo costo del índice S&P.
Ted Seides, gestor de fondos de inversión y co-director de Protégé Partners, un fondo de fondos que asigna a los fondos de inversión, accedió a la apuesta del “Oráculo de Omaha”. Por su parte, Seides eligió cinco fondos de fondos para enfrentarse al fondo Vanguard del índice S&P de Buffett.
“Apostaron por un gran grupo de genios terribles que cobraban tarifas muy altas. Por supuesto, las tarifas altas terminan matándote”, dijo Munger.
