Yahoo Finanzas MSCI decide no incluir a Argentina en su índice de mercados emergentes
Morgan Stanley Capital International (MSCI) ha decidido hoy que no incluirá por el momento a Argentina dentro del grupo de países emergentes. La decisión ha sido una sorpresa ya que eran muchos los analistas que daban por hecha la vuelta del país latinoamericano a este índice.
“Los inversores expresaron su preocupación por el hecho de que las recientes mejoras, incluida la eliminación de los controles de capital y de las restricciones de cambio de moneda, necesitan permanecer estables por un período de tiempo más largo para ser consideradas irreversibles”, explica MSCI en su comunicado. En cualquier caso, anuncia que Argentina seguirá en la lista de países bajo revisión y que pueden incorporarse al índice de emergentes en 2018.
Sorpresa
La noticia era ampliamente esperada en el mercado y algunas grandes entidades como JP Morgan lo daban por hecho. Este banco estadounidense calculaba hace unos meses que esta noticia podría suponer la llegada de un flujo de capital al mercado argentino de unos 1.370 millones de dólares.
La noticia supone un jarro de agua fría para las acciones argentinas, que están viviendo un año muy positivo. El principal índice del mercado de Buenos Aires, el Merval (^MERV), acumula una revalorización en lo que va de 2017 del 26% y una subida por encima del 60% si se tienen en cuenta los últimos 12 meses.
¿Por qué era importante?
La inclusión de Argentina en el índice de países emergentes hubiera sido un revulsivo para la llegada de dinero al mercado argentino por dos motivos. En primer lugar, porque existen muchos fondos de inversión gestionados de forma pasiva que replican el índice MSCI de países emergentes, y todos ellos tendrían que comprar activos argentinos hasta copiar la ponderación que el país tiene dentro del indicador. En segundo lugar, porque muchos fondos de inversión internacionales gestionados de forma activa tienen como referencia los índices de MSCI a la hora de decidir sus inversiones.
MSCI define tres categorías a la hora de distribuir los países según su desarrollo económico, financiero, la liquidez de sus mercados y el nivel de acceso para los inversores de todo el mundo. En pocas palabras: dependiendo de su fiabilidad. Los tres niveles establecidos son países desarrollados, emergentes y frontera. A este último grupo pertenece Argentina. Las normas de muchos fondos de inversión impiden invertir en países que pertenezcan a este grupo por los riegos que conlleva.
Los mercados fronteras tan sólo mueven varios miles de millones de dólares al año, mientras que los emergentes mueven alrededor de 1,5 billones de dólares. Unas cifras que demuestran la gran diferencia de pertenecer a un grupo o a otro.
El MSCI de mercados emergentes está compuesto por 25 países. Entre ellos se encuentran cinco latinoamericanos: Brasil, Mexico, Chile, Perú y Colombia. También forman parte de este grupo grandes economías mundiales como la china, la india o la rusa.
