Yahoo Finanzas Los mayores hedge funds apuestan por los bancos: ¿por qué?
Hace poco los mayores fondos de cobertura (conocidos como hedge funds en inglés) revelaron sus transacciones de compra y venta de acciones tras las elecciones presidenciales. Este tipo de fondos se caracterizan por la gran libertad que tienen sus gestores a la hora de invertir, normalmente utilizando estrategias muy agresivas y de alto riesgo para lograr grandes rendimientos.
Según asegura el nuevo informe de FactSet, en el que se analizaron los 50 mayores fondos de cobertura, el sector financiero ha ganado en popularidad al contar con las mayores inversiones durante el cuarto trimestre.
Las acciones de Bank of America (BAC) fueron las preferidas del sector financiero.
“Los primeros 50 fondos de cobertura compraron 3.500 millones de dólares en acciones de dicho grupo financiero durante el cuarto trimestre, lo cual representó la mayor compra de los 11 sectores de la GICS”, destacó el informe.
A continuación detalló: “En el grupo, Bank of America fue el más cotizado, con fondos que suman 1.500 millones a las acciones del banco. También fue la segunda mayor compra del cuarto trimestre. Las compras se ampliaron dentro del sector, los fondos inyectaron más de 1.000 millones de dólares a cada uno de los grupos pertenecientes a las compañías financieras diversificadas, las aseguradoras y los bancos. Después de Bank of America, las mayores compras de los fondos de cobertura en el sector financiero se efectuaron en S&P Global y Marsh & McLennan”.
Tras la elección de Donald J. Trump, las acciones financieras se recuperaron debido a las expectativas que existían sobre la disminución de los impuestos y la liberalización.
Gráfico que muestra las 1O mayores inversiones de los Hedge Funds:
El Third Point LLC fundado por Daniel Loeb invirtió casi 1.000 millones de dólares en el sector financiero. Las mayores compras de Loeb se enfocaron en las acciones de JPMorgan Chase (JPM) y Bank of America. Loeb se hizo con 5.25 millones de acciones de JPMorgan, una posición que al final del cuarto trimestre estaba valorada en 453 millones de dólares. De hecho, a finales de 2016, JPMorgan ya era la quinta mayor participación de Third Point. Al final del trimestre, Loeb compró 7,5 millones de acciones de Bank of America, una posición valorada en 386,7 millones de dólares. También comenzó un nuevo posicionamiento en Goldman Sachs (GS) valorado en poco más de 95 millones de dólares a finales de 2016.
En el informe del cuarto trimestre de Third Point con fecha del 1 de febrero, Loeb explicó que su fondo incrementó su participación en acciones financieras justo después de la elección de Donald J. Trump. Señaló además, que en enero su fondo continuó incrementando su participación en el sector financiero.
“El 8 de noviembre, nuestra inversión en las finanzas representaba el 4.,% de nuestro portafolio. Un día después era el 6%, una semana más tarde el 10,5% y al cabo de un mes alcanzó el 11,8%”, escribió Loeb y agregó que “estas cifras realmente subestiman la magnitud del cambio ya que al reasignar la mitad de nuestros activos iniciales no nos basamos únicamente en los múltiplos altos, el flujo de caja de accionistas, las calificaciones y el P&C ya que estos indicadores suelen tener un mejor rendimiento durante los períodos de deflación, sino que tuvimos en cuenta datos más tradicionales, como el grado de exposición de los bancos, los brókeres y aspectos geográficos, como en el caso de Japón. Este cambio tuvo en cuenta los factores globales y se canalizó a través de las acciones que estaban en nuestro punto de mira. Desde que iniciamos estas inversiones estamos aún más seguros, hemos añadido valor a cada una de esas empresas en 2017”.
Es más, el optimismo de Loeb sobre las finanzas no está relacionado con la disminución de los impuestos a las empresas o la liberalización sino que se basa en las tasas de interés.
“Algunos creen que la recuperación del sector financiero ha sido impulsada por las expectativas sobre la disminución de los impuestos, la posible revocación de la regla Volcker, la reducción de los costos de cumplimiento o la distención de las regulaciones del capital. Todos y cada uno de estos cambios generarían más inversiones y un alza de las acciones bancarias. Sin embargo, nuestro enfoque es diferente. En la política monetaria, el péndulo ha comenzado a alejarse de la última década caracterizada por una gran distención, mientras que el péndulo de la política fiscal ha comenzado a alejarse de la austeridad y sus limitaciones. Las elecciones de Estados Unidos han sido decisivas para estos cambios de política que, en nuestra opinión, son favorables para las entidades financieras sensibles a las variaciones de las tasas de interés”, escribió Loeb.
Julian Robertson, director de Tiger, compró acciones en Bank of America y Citigroup. Coatue Management, el fondo de cobertura enfocado en la tecnología de Philippe Laffont que desciende del “Tiger Cub”, también consiguió nuevas posiciones en Bank of America y JPMorgan Chase. Coatue compró además 13,2 millones de acciones en The Financial Sector SPDR ETF (XLF). Otro “Tiger Cub”, Blue Ridge Capital, dirigido por John Griffin, adquirió acciones en Bank of America, Wells Fargo (WFC) y Citigroup. Blue Ridge aumentó su participación en Citigroup (C), sumando 366.200 acciones más, con lo que ahora tiene una participación total de poco más de 5,56 millones de acciones.
Lansdowne Partners y Egerton Capital, con sede en el Reino Unido, también compraron acciones de Bank of America.
Los fondos de cobertura de cierta envergadura están obligados a revelar sus participaciones accionarias en los registros regulatorios conocidos como 13-Fs. Estas declaraciones se conocen 45 días después de terminar cada trimestre. En dichas declaraciones no se incluyen las inversiones pequeñas o las inversiones en divisas, bonos y bienes. No obstante, es posible que en los últimos 45 días los fondos hayan vendido o añadido nuevas acciones a su cartera.
