Yahoo Finanzas Letras del Tesoro 2023: cómo funciona la compra, precio y rentabilidad
El Tesoro Público ha subastado este martes 7 de febrero letras a seis y doce meses en un momento en el que los inversores particulares están mostrando gran interés por la compra de este tipo de deuda dada su alta rentabilidad, que ha ido creciendo desde inicios de 2022. De hecho, “la demanda de letras por parte de minoristas alcanzó los 400 millones de euros el ejercicio pasado y, en lo que llevamos de 2023, ya van 900 millones de euros de los cuáles más de 300 millones se han concentrado en la última semana”, asegura en su Twitter Carlos Cuerpo, Secretario general del Tesoro y Financiación Internacional.
El Tesoro coloca 1062 millones en letras a 3 meses y sigue elevando su rentabilidad
Y es que tras años de travesía por el desierto, el mercado de deuda pública español despierta. Y lo hace a lo grande. Actualmente la rentabilidad marginal de las letras a seis y doce meses se aproximan al 3%. El Tesoro ha colocado 5.062,76 millones de euros en una subasta de deuda a corto plazo, y lo ha hecho remunerando con intereses más elevados a los inversores por las letras a seis meses, según los datos publicados por el Banco de España. La demanda en esta subasta ha superado los 10.190 millones del euros, más del doble de lo finalmente adjudicado.
En concreto, el organismo dependiente del Ministerio de Asuntos Económicos y Transformación Digital ha colocado 1.062,76 millones de euros en letras a seis meses, frente a una demanda de 2.327,09 millones, y el tipo de interés marginal se ha colocado en el 2,693%, por encima del 2,599% de la subasta anterior de enero y alcanzando su nivel más elevado desde julio de 2012. En las letras a doce meses, el Tesoro ha colocado 4.000 millones, por debajo de los 7.863,7 millones solicitados por los inversores, con una rentabilidad marginal del 2,839%, por debajo del el 2,998% previo.
Un interés que llega en un momento en que la subidas de tipos por parte del Banco Central Europeo hasta el 3% - pues existe una relación directa entre el precio oficial del dinero y el tipo de interés en las emisiones de deuda pública - y la volatilidad en los mercados de acciones, han provocado la búsqueda por un activo más seguro. Y aquí es donde la deuda pública entra en juego.
Hablamos de un activo que tiene el respaldo del Estado, con lo que minimiza el riesgo casi a 0, salvo que España quiebre. Y es que la financiación prevista para el presente ejercicio por parte del Tesoro Público incluye la emisión de 70.000 millones en deuda de nueva emisión con intereses que ya prevé se paguen al alza, tal y como ya ocurriera el pasado año con un aumento del 1,35%, frente a los niveles negativos hasta entonces. La emisión bruta alcanzará entre letras, bonos y obligaciones a 256.846 millones de euros. Ver: Las nuevas estrellas del mercado: las letras que pagan al 2,8%.
Las letras del Tesoro son valores de renta fija a corto plazo representadas exclusivamente mediante anotaciones en cuenta. Las letras se emiten con un importe mínimo de 1000 euros y se pueden comprar desde múltiplos de esa cantidad.
Pero ¿cómo comprar letras del Tesoro?
Se pueden comprar tanto letras del Tesoro como bonos y obligaciones del Estado, a través de varios canales:
Cualquier oficina de Banco de España. Desde hoy 7 de febrero, el Banco de España exige que se pida cita previa a través del teléfono 913 385 000 (de 8.00 a 15.00 horas) o mediante la web del Banco de España y dirigiéndose a 'cita previa'. Cabe recordar que el horario de atención presencial en las oficinas el Banco de España es de 8.30 a 14.00 de lunes a viernes (horario peninsular). Al acudir necesitarás el DNI (original y copia), los datos de la cuenta de abono y el dinero a invertir (se puede hacer por transferencia). Así las cosas, para comprar letras será necesario un depósito previo del 101%, es decir, que si se compran títulos por el mínimo, 1.000 euros, habrá que hacer un depósito de 1.010 euros. En el caso de los Bonos y Obligaciones del Estado, el depósito previo lo fija el Banco de España con carácter general el viernes antes del día de la subasta y debe de tenerse en cuenta a la hora de realizar el pago. En esta opción, la fecha límite para acudir a una subasta del Tesoro es el día anterior, hasta las 14:00 horas, en horario peninsular.
A través de la web del Tesoro Público, en la opción: "servicio de compraventa de valores". Para poder hacerlo por esta vía, será necesario disponer de un certificado digital o DNIe. Si es la primera vez que compras deuda en subasta, deberás rellenar un formulario con tus datos personales. En este caso, la plataforma te dirigirá a una página en la que deberás configurar la cuenta del Banco de España para poder realizar la operación. Una vez creada, se puede proceder a comprar letras del Tesoro. Si la operación se realiza online la suscripción debe hacerse, al menos, 7 días antes. De hecho, hoy a las 23 horas termina el plazo para poder comprar bajo esta modalidad letras a 3 meses en la emisión del próximo martes 14 de febrero.
En entidades financieras (bancos o cajas) y en sociedades y agencias de valores autorizadas. En este caso las condiciones y gastos serán los propios de cada entidad.
Las opciones más baratas, en todo caso, son la de acudir a las oficinas del supervisor o hacerlo a través de la página web del Tesoro, con comisiones estipuladas previamente. «Las transferencias de efectivo devengan a favor del Banco de España las comisiones que acuerda su comisión ejecutiva. Desde el día 2 de enero de 2005 están fijadas en el 1,5 por mil, con un mínimo de 0,9 euros y un máximo de 200 euros, sobre el importe que se debe transferir», indica el Tesoro.
Si se realiza la compra a través de los bancos, las comisiones suelen ser mayores que haciéndolo de cualquiera de las otras dos formas, con porcentajes bastante mayores y que depende de la política comercial de cada entidad para las operaciones de compraventa de títulos.
¿Cómo tributan los intereses obtenido por las letras y bonos del Tesoro?
A la hora de declarar las ganancias obtenidas por esta inversión, Hacienda considera que los intereses que genera la renta fija y las Letras del Tesoro son rendimientos de capital mobiliario por los que se debe tributar al mismo tipo que otros productos de inversión, es decir, entre el 19% para los primeros 6000 euros y el 23%, desde los 44.000 euros en adelante.
Sin embargo, el concepto que está sometido a impuestos depende de la duración del producto. Así, hay diferencias en la tributación de Letras y Bonos u Obligaciones del Tesoro, dado que en las primeras se paga impuestos por la diferencia entre valor de compra y de venta, y en las segundas también se tributa por el rendimiento de amortización. Por lo que los bonos y obligaciones tributan, por un lado los intereses y cupones al mismo tipo que las letras y, por otro, el rendimiento de amortización o venta de este producto.
Otras opciones de invertir en deuda pública… ¿cuál es más rentable?
Si quiere tener exposición a deuda pública pero no de forma directa, existe la modalidad de fondos de inversión que invierten gran parte de su patrimonio en valores del tesoro. Son los FondTesoro, que pueden pertenecer bien a la categoría FIM (cuando invierten al menos un 50% de su cartera en deuda del Estado con plazo superior a un año) bien a la categoría FIAMM (cuando invierten todo su patrimonio en valores del Tesoro a corto plazo).
Los Fondtesoro son promovidos y administrados por sociedades gestoras que, tras un proceso de selección, firman con el Tesoro Público un convenio de colaboración que les obliga a cumplir determinadas condiciones, en particular, invertir un determinado porcentaje en valores del Tesoro, no sobrepasar unos topes máximos en las comisiones y gastos cargados al fondo y al partícipe, y no exigir cantidades muy altas para poder participar, lo que hace que este tipo de productos sean muy aptos para todas las economías. Además, entre las principales ventajas de estos fondos destaca la liquidez, ya que el cliente puede retirarse en cualquier momento y solicitar el reembolso de sus participaciones.
La inversión en los Fondtesoro está abierta a todas las personas que lo deseen y que estén dispuestas a efectuar la inversión mínima correspondiente. Este mínimo no puede superar los 300 €. En la práctica, las Sociedades Gestoras han fijado en la mayoría de los Fondtesoro cantidades inferiores.
Los Fondtesoros actúan siempre en régimen de capitalización por lo que, en lugar de distribuir entre sus partícipes los rendimientos que reciben por los valores de su cartera, los reinvierten; ello permite a los inversores beneficiarse de un trato fiscal favorable de las rentas obtenidas y no tributar mientras no se produzca el reembolso de las participaciones.
El importe máximo conjunto de las comisiones es del 1,05% anual del patrimonio del fondo para los Fondtesoro a corto plazo; para los Fondtesoro a largo plazo, el convenio de colaboración establece que para fondos cuya duración de cartera es superior a doce meses, la comisión de gestión más la de depósito no excederá del 1,25%. En la modalidad de Fondtesoro Plus, por su parte, los límites máximos de las comisiones cargadas por estos conceptos son del 1,35% del valor de su patrimonio medio diario durante el ejercicio.
La ganancia patrimonial del FondTesoro tributará al tipo de gravamen del 19% hasta los 6.000 €, el tramo de la base liquidable entre 6.000 € y 50.000 € tributa al 21% y el tramo que excede de 50.000 € tributa al 23%. La parte de las ganancias patrimoniales generada con anterioridad a 20 de enero de 2006 y derivada de participaciones adquiridas antes de 31 de diciembre de 1994 se reducirá un 14,28% por cada año de permanencia que exceda de dos. A estos efectos, el número de años de permanencia será el comprendido entre la fecha de adquisición de las participaciones y el 31 de diciembre de 1996, redondeado por exceso.
Las ganancias patrimoniales obtenidas como consecuencia de las transmisiones o reembolsos de las participaciones en Fondtesoro están sujetas a retención a cuenta del impuesto (19%).
Hay entidades que buscan la forma más adecuada para el cliente, es decir, comercializan deuda pública a través de otros productos como pagarés, depósitos estructurados, fondos garantizados, fondos de renta fija, etc. Y también directamente. Te interesa: ¿Invertir en Letras del Tesoro? Puede hacerlo también a través de fondos de inversión
