Inflación de México se frena más de lo esperado en marzo

(Bloomberg) -- La inflación general de México se desaceleró más de lo esperado en marzo, lo que podría acercar al banco central a poner fin a un ciclo de ajuste que ha agregado 725 puntos básicos a la tasa de interés del país.

Los precios al consumidor subieron un 6,85% frente a un año antes, por debajo de la lectura del mes anterior, de 7,62%, informó el miércoles el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI). La lectura es menor a la mediana de las estimaciones de los economistas encuestados por Bloomberg, de 6,89%.

La inflación subyacente, que excluye elementos volátiles como los alimentos y el combustible, fue de 8,09% anual, inferior a la lectura anterior de 8,29%, aunque superior a la estimación de 8,07% de los economistas. Los miembros de la junta de Banxico, como se conoce al banco central de la nación, han advertido que las “resistentes” presiones de precios subyacentes podrían justificar “un esfuerzo monetario adicional”.

Los responsables de política monetaria, dirigidos por Victoria Rodríguez Ceja, han elevado la tasa de interés de México durante 15 reuniones consecutivas a 11,25%. La semana pasada, desaceleraron el ritmo de ajuste con un aumento de un cuarto de punto, pero no llegaron a señalar una pausa en su campaña. Su próxima decisión dependerá “del panorama inflacionario, considerando la postura monetaria ya alcanzada”, escribieron los banqueros centrales en su comunicado.

Lo que dice Bloomberg Economics

“Los datos de marzo muestran que tanto la inflación general como la subyacente de México enfrentan una menor presión alcista por las interrupciones en la cadena de suministro y la guerra en Ucrania. Esperamos que la inflación continúe desacelerándose, ayudada por efectos base y la apreciación acumulada del peso. Eso reduce la probabilidad de alzas adicionales a las tasas de interés. La persistente inflación de los servicios es la única preocupación, ya que apunta a una presión alcista de la indexación de precios, los costos laborales y la recuperación de la demanda”.

— Felipe Hernández, economista para América Latina

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El transporte aéreo aumentó un 26% en marzo, el principal catalizador de la inflación en el mes, según INEGI. Por su parte, el gas doméstico cayó un 4,2%, lo que supuso la mayor caída de los precios.

México y Colombia son los dos únicos regímenes con metas de inflación en América Latina que todavía están aumentando las tasas de interés en su intento de controlar los precios al consumidor, que se mantienen por encima de sus objetivos. Los miembros de la junta de Banxico han dicho en discursos recientes que estiman que la inflación subyacente se acercará a una desaceleración, ya que las cifras generales continúan disminuyendo frente al máximo de 8,7% del año pasado.

Una sorpresiva decisión de reducir las cuotas de producción de petróleo entre los miembros de la OPEP y sus aliados está alimentando las apuestas de un ciclo extendido de alzas de tasas en Estados Unidos, y la política monetaria de México históricamente ha seguido los pasos de la Reserva Federal.

Mientras tanto, la crisis derivada del colapso de tres bancos regionales en EE.UU. puso fin a una racha de un año para la moneda mexicana, durante la cual el peso se apreció casi un 8% frente al dólar. Fue la divisa latinoamericana con mejor desempeño durante ese período.

La autoridad monetaria de México tiene como objetivo una inflación del 3%. La mayoría de los analistas estima que los aumentos de precios al consumidor se desacelerarán a 5,18% este año y a 4,02% el próximo, según una encuesta de Citibanamex.

Nota Original:Mexico Inflation Eases Past Forecast as Rate Hikes Near End (1)

--Con la colaboración de Rafael Gayol y Giovanna Serafim.

(Actualiza con comentarios de economista y más información a partir del cuarto párrafo)

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