México rechaza tendencia regional y duplica inflación ante virus

(Bloomberg) -- Desde que comenzó la pandemia, en ningún lugar de América Latina se ha acelerado tanto la inflación como en México, donde los problemas en la cadena de suministro y el impacto de una moneda más débil están contrarrestando el impacto de la caída del consumo en los precios.

Los precios al consumidor de México subieron 4,05% en agosto respecto del mismo mes del año anterior, casi el doble de la tasa de 2,15% registrada en abril y por encima del límite superior de la meta del banco central por primera vez en 15 meses. En contraste, la inflación se ha contenido en 2,4% en Brasil y se está desacelerando en la mayor parte de la región, incluso en Argentina, donde se mantiene en cerca de 40% anual.

La persistente inflación de México es aún más sorprendente en medio del devastador impacto del coronavirus, que se espera que provoque una contracción de alrededor de 10% este año en la segunda economía más grande de América Latina.

Factores como la escasez de algunos bienes y la concentración del mercado mantienen los precios bajo presión, lo que limita el margen para una futura flexibilización después de que el banco central redujera las tasas de interés a un mínimo de cuatro años, dijo Carlos Capistrán, economista de Bank of America.

“En México, el impacto negativo del covid en el suministro está dominando el impacto negativo en la demanda y la inflación sigue aumentando”, señaló Capistrán. “Aunque se trata principalmente de cambios en los precios relativos, las expectativas de inflación están en riesgo y, con la inflación subyacente ya por encima de 4%, el banco central tiene un margen muy limitado para seguir recortando”.

El banco central de México ha recortado los costos de endeudamiento en medio punto en cada una de sus últimas cinco reuniones. Pero por primera vez este mes, uno de los cinco miembros de la junta votó a favor de un recorte de un cuarto de punto, lo que sugiere que los encargados de política monetaria podrían desacelerar o incluso detener el ciclo de flexibilización durante las próximas reuniones, la primera de las cuales está prevista para el 24 de septiembre.

Los precios de los alimentos

En agosto, los precios de la energía en México subieron 0,31% respecto del mes anterior, mientras que los costos de los alimentos y las bebidas se elevaron 0,32% durante el mismo período, y aquellos de las frutas y las verduras registraron un alza de 2,97%. Los precios subyacentes subieron 0,32% respecto del mes anterior, en comparación con la proyección de un aumento de 0,28% en una encuesta de Bloomberg.

Los datos de inflación se recopilan de forma virtual desde abril, debido a que el país se encuentra con medidas de confinamiento parcial producto de la pandemia.

Lo que dice nuestro economista:

La inflación en México es más alta pese a que la demanda interna y el crecimiento económico son más débiles que en la mayoría de sus pares. Algunos de los Gobiernos de la región han ampliado los subsidios y/o han reducido los impuestos. Este es un alivio transitorio, pero contribuye a reducir la inflación. En México, el Gobierno se ha mostrado reacio a proporcionar un estímulo fiscal significativo y ha habido poco o ningún alivio en este frente.

—Felipe Hernández, economista para América Latina de Bloomberg Economics

Los precios al consumidor de Brasil en agosto también se vieron presionados por un aumento en los costos de los alimentos y las bebidas, aunque su inflación anual se mantuvo por debajo del mínimo de 2,5% del rango objetivo de su banco central. Los moderados aumentos del costo de vida dan margen a los encargados de política monetaria para que mantengan los costos de endeudamiento en un mínimo histórico de 2%.

Mientras tanto, la inflación anual de Chile se redujo en agosto a pesar de un aumento en el consumo impulsado por un levantamiento gradual de algunas medidas de cuarentena implementadas por el virus y un nuevo proyecto de ley que permite retiros anticipados de pensiones.

Sin duda, la gravedad de la recesión de México puede frenar la inflación en el futuro y la moneda del país se ha mantenido relativamente estable después de una brusca liquidación en marzo.

A fin de cuentas, la puerta está abierta en México para un recorte final de tasas de 25 puntos básicos este mes, según Marco Oviedo, economista jefe para América Latina de Barclays Capital Inc. Aun así, la lectura de inflación del miércoles “confirma nuestra opinión de que los impactos en el suministro siguen siendo más relevantes y los riesgos para la inflación están al alza”, dijo.

Nota Original:Mexico Bucks Latin America Trend as Inflation Doubles Amid Virus

For more articles like this, please visit us at bloomberg.com

Subscribe now to stay ahead with the most trusted business news source.

©2020 Bloomberg L.P.