Inflación eurozona toca récord ante riesgo de precios por guerra

(Bloomberg) -- La inflación de la eurozona se aceleró a un máximo histórico, superando las expectativas, debido a que la invasión rusa a Ucrania amenaza con hacer que los costos de la energía se disparen a un ritmo aún más rápido.

Los precios al consumidor aumentaron un 5,8% en febrero con respecto a un año antes, frente al 5,1% del mes anterior y por sobre la estimación mediana de los economistas encuestados por Bloomberg, de 5,6%. Una lectura básica, que excluye los componentes volátiles, también se aceleró, para alcanzar un 2,7%.

Las cifras se conocen justo cuando el Bundesbank advirtió que la inflación alemana podría promediar 5% este año. No obstante, indicó que aún no hay señales de que las expectativas a más largo plazo se estén desanclando.

Los mercados no están convencidos. La tasa de la deuda alemana a 10 años protegida contra la inflación se contrajo hasta nueve puntos básicos a -2,51%, un mínimo récord en términos de valor al cierre. Mientras tanto, los rendimientos de los bonos alemanes a 10 años mantuvieron sus avances, subiendo cuatro puntos básicos a menos 0,040%, y el euro continuó cotizando cerca de su nivel más bajo desde mayo de 2020.

La energía siguió siendo el principal impulsor de la inflación, y un análisis de Deutsche Bank advierte que el aumento de los precios del petróleo y el gas natural está empujando al euro a la baja y provocando “una espiral inflacionaria viciosa”. El crudo descontó que la moneda común alcanzaría un máximo histórico el martes.

Los datos llegan una semana antes de que autoridades del Banco Central Europeo se reúnan para decidir sobre política monetaria, una tarea que se está complicando por el estallido de la guerra justo al otro lado de la frontera de la eurozona.

“Todavía hay una presión inflacionaria considerable”, dijo Christoph Weil, economista sénior de Commerzbank AG., quien espera que los precios de la energía sigan aumentando en los próximos meses. “Esto significa que el próximo impacto inflacionario ya se avecina en marzo. Suponemos que la tasa de inflación cruzará el umbral del 6%”.

Europa está enfocada en su recuperación a medida que la pandemia cede, y los encargados de política monetaria mantienen que reducir las compras de activos sigue siendo su objetivo, pero señalan que es probable que la decisión de reducir la compra de bonos se postergue mientras el foco esté a contener los efectos colaterales de la guerra.

Mucho dependerá de cómo afecte el ataque de Rusia a la economía de la eurozona, que aún se ve perjudicada por la escasez de suministros, las persistentes restricciones por el virus y el aumento de la energía.

Las nuevas proyecciones que se publicarán la próxima semana ofrecerán una idea de hacia dónde se dirigen el crecimiento y la inflación. La crisis reducirá la producción entre 0,3 y 0,4 puntos porcentuales este año, según proyecciones presentadas la semana pasada por Philip Lane, economista jefe del BCE.

Isabel Schnabel, colega de Lane en la junta ejecutiva, ha dicho que la inflación podría acelerarse aún más en el corto plazo y no se desacelerará “tan rápido como anticipamos con anterioridad”. También sugirió que el aumento de los precios no se desacelerará por debajo del objetivo del 2% del BCE en el mediano plazo, una de las condiciones necesarias para que los encargados de política monetaria consideren aumentar las tasas de interés.

A menos que Ucrania y Rusia lleguen a un acuerdo de paz en los próximos días, los economistas de Nordea no esperan un alza para este año. Los mercados monetarios aplazaron esta semana las apuestas sobre el aumento de los costos de endeudamiento del BCE hasta 2023.

Las autoridades deberían tomarse el tiempo para evaluar a fondo las implicaciones de la guerra antes de continuar con su retiro del estímulo, según Olli Rehn, miembro del Consejo de Gobierno, quien dijo a Bloomberg el martes que “la dirección de la normalización sigue siendo, en mi opinión, apropiada”.

Nota Original:

Euro-Area Inflation Hits Record as War Risks More Price Pain (2)

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