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Ibex 35 y bolsas europeas, perspectivas semanales 2018-01-05: Comienza el año con fortaleza en la renta variable (05/01/2018)

Claves macroeconómicas

La próxima semana destacamos la publicación en Estados Unidos del IPC , general y subyacente de diciembre y los precios a la producción del mismo mes. En la Eurozona se publicarán las Actas del BCE (donde la atención estará en cualquier detalle respecto al ritmo de normalización de la política monetaria europea) , la tasa de desempleo y varias referencias de confianza, que previsiblemente mantendrán su tendencia de mejora . Además estaremos pendientes de la producción industrial y de las ventas minoristas . Por países destacamos los IPCs de Francia y España , así como la producción industrial de los mismos y de Alemania y Reino Unido . En Alemania también se publicará el PIB 2017 . En China destaca la publicación del IPC e IPP (sin presiones inflacionistas esperadas), así como la balanza comercial junto a sus componentes, todos ellos de diciembre.


El lunes , en Estados Unidos no destacamos citas macroeconómicas de relevancia.
En la Eurozona se publicará la confianza del inversor Sentix de enero (31,1 anterior). Además conoceremos los datos de diciembre de clima empresarial (1,49 anterior), confianza servicios (16,3 anterior), confianza económica (114,6 anterior), confianza industrial (8,2 anterior) y confianza del consumidor (0,5 anterior). También será el turno de las ventas minoristas de noviembre, anual (+0,4% anterior) y mensual (-1,1% anterior).

El martes , en Estados Unidos no destacamos citas macroeconómicas de relevancia.
En la Eurozona conoceremos la tasa de desempleo de noviembre. En Alemania , tendremos la balanza comercial del mismo mes (superávit 18.900 mln eur), así como sus componentes, importaciones (+1,8% anterior) y exportaciones (-0,3% anterior). También se publicará la producción industrial de noviembre anual (+2,7% anterior).

El miércoles , en Estados Unidos no destacamos citas macroeconómicas de relevancia.
En la Europa conoceremos la producción industrial anual de noviembre de Francia (+5,5% anterior) y Reino Unido (+3,6% anterior).
En China ligera aceleración esperada en el IPC de diciembre (+1,9%e vs +1,7% anterior), y el IPP del mismo mes con ligera ralentización (+4,9%e vs +5,8% previo).

El jueves , en Estados Unidos contaremos con el IPP anual de diciembre, general (+3,1% anterior) y subyacente (+2,4% anterior). Además se publicarán las peticiones iniciales de desempleo semanales.

En la Eurozona estaremos pendientes de las Actas del BCE . Además se dará a conocer la producción industrial de noviembre (+3,7% anterior). En Alemania conoceremos el PIB 2017 (+1,9% anterior), y en España será turno para la producción industrial de noviembre (+6,9% anterior).

El viernes , en Estados Unidos se conocerá el IPC de diciembre, general mensual (+0,2%e vs +0,4% anterior) y general anual (+2,1%e vs +2,2% anterior), subyacente mensual (+0,2%e vs +0,1% anterior) y subyacente anual (+1,7% previo). También tendremos las ventas minoristas del mismo mes (+0,3% vs +0,8% anterior).

En la Eurozona se presentarán IPCs finales anuales de diciembre en Francia (+1,2% anterior) y España (+1,2% anterior). En China se conocerá la balanza comercial de diciembre (superávit 246.250e mln yuan vs 263.600 mln yuan previo), con exportaciones (+10,2%e vs +10,3% previo) e importaciones (+14,4%e vs +15,6% previo).

Claves de la bolsa

De cara a la próxima semana, del 7 al 12 de enero, tendremos reuniones entre Merkel y el SPD en Alemania con el fin de valorar la formación de un gobierno de gran coalición , aunque las diferencias siguen siendo importantes, especialmente en términos de inmigración y de recorte de impuestos a las rentas más altas. En caso de no alcanzar un acuerdo, Merkel tendría que intentar gobernar en minoría u optar por la celebración de nuevas elecciones. A nivel macro, el foco de atención estará en el IPC americano y chino de diciembre y en las Actas del BCE (Toronto: BCE-PRA.TO - noticias) , donde la atención estará en cualquier detalle respecto al ritmo de normalización de la política monetaria europea, especialmente en el actual contexto de sólida expansión económica .

Rangos por análisis técnico

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 9.250/9.350 - 10.800/11.200, en el Eurostoxx 3.100/3.350-3.700/3.850 y S&P 2.320/2.420 - 2.700 puntos.

Cambios en carteras de inversión modelo

En cuanto a carteras, no realizamos cambios. Así, la cartera 5 grandes sigue constituida por: Acerinox (Madrid: ACX.MC - noticias) (20%), Cellnex (20%), DIA (EUREX: 13086668.EX - noticias) (20%), Repsol (Amsterdam: RP6.AS - noticias) (20%) y Santander (20%).
La cartera Versátil está compuesta por: Acerinox (10%), BME (10%), Cellnex (10%), DIA (10%), Ferrovial (Amsterdam: FV6.AS - noticias) (10%), Iberdrola (Amsterdam: ID6.AS - noticias) (10%), IAG (10%), Liberbank (Madrid: 21414994.MA - noticias) (10%), Repsol (10%) y Santander (10%).

Con el fin de facilitar la réplica de nuestra cartera europea optamos por reducirla de 10 a 8 valores , y por ello excluimos Shire (Xetra: S7E.DE - noticias) y Smurfit Kapp , por lo que la cartera europea queda compuesta por : Aperam (Londres: 0OLF.L - noticias) (12,5%), BNP (Paris: FR0000131104 - noticias) (12,5%), Cap Gemini (Swiss: CAP.SW - noticias) (12,5%), Deutsche Post (IOB: 0H3Q.IL - noticias) (12,5%), Dufry (12,5%), Fresenius (Swiss: FRE-EUR.SW - noticias) (12,5%), Heidelberg Cement (12,5%) y Lanxess (Amsterdam: LX6.AS - noticias) (12,5%).

La cartera Americana está formada por : Alphabet (Swiss: GOOGL-USD.SW - noticias) (10%), Altria (10%), Cisco (10%), Fastenal (10%), IBM (Swiss: IBM-USD.SW - noticias) (10%), Intel (Euronext: INCO.NX - noticias) (10%), Molson Coors (10%), Mosaic (10%), Nike (Swiss: NKE-USD.SW - noticias) (10%) y Starbucks (Swiss: SBUX-USD.SW - noticias) (10%).

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