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Estrategia para invertir: "Cortos en el Euro Dólar y largos en el Nasdaq si se va por encima de 14.400"

Las acciones de las grandes tecnológicas americanas están disparadas. NVIDA sube en el año un 166%, Facebook un 118% y Advanced micro deviced un 65%. ¿No están muy caros este tipo de títulos? ¿Estamos ante otra burbuja tecnológica?

Ya sabemos la relatividad de los conceptos de caro o barato; al final todo vale lo que otros estén dispuestos a pagar y hoy por hoy los inversores están apostando por este tipo de títulos y es lo único que importa. NVIDIA, por ejemplo, está un 18% por encima de sus máximos históricos. Es el primero que ha llegado a esa situación y la ha sobrepasado con esa contundencia. Quizá los que ya están cumpliendo demasiado objetivos y debieran ser objeto de ralentización en las compras, pueden ser, por ejemplo, Apple y Microsoft, que están a un 2,5% y un 5-6% de sus máximos históricos. Yo trataría de ir a títulos que siguen y pueden seguir haciéndolo de maravilla y sobre todo del Semiconductores de Filadelfia. Títulos como Palantir que desde la anterior semana ha subido cerca de un 20%, Zscaler o Qualcomm son valores en los que podemos seguir confiando mientras los índices no nos digan lo contrario. También tendremos que estar muy atentos a ver qué sucede hoy a partir de las 12 de la noche en las votaciones en el Congreso con respecto al límite de deuda, aunque no parece que haya mucho nerviosismo. Quizás hoy no sea el momento ni el día para tomar decisiones, pero a poco que el NASDAQ 100 se vaya por encima de 14.400, y después de subir un 31% en lo que llevamos de año, habrá entrado en niveles de neutralidad ya en el largo plazo, porque ya habrá superado el 0,618% de Fibonacci de toda la caída desde los máximos históricos, es decir, ya no estaríamos hablando de un índice que está corrigiendo a una gran caída, sino que entra en territorio de neutralidad en el largo plazo. Es el mismo territorio en el que ya está el de Semiconductores de Filadelfia en gran parte propiciado por el movimiento de NVIDIA y de algunos otros títulos que han ido a rebufo. El DOW JONES a principios de diciembre del año pasado ya se fue también por encima del 0,618% de Fibonacci de toda la caída desde máximos históricos y desde entonces ha entrado en un terreno lateral bajista, que no sé si es lo mismo que va a suceder en los índices tecnológicos porque la naturaleza de sus actividades difieren por completo y el NASDAQ y el de semiconductores perfectamente pueden continuar al alza. De la misma manera que si el S&P 500 se escapa por encima de 4.320, volvería a entrar en el mismo contexto en que ya están el NASDAQ 100, Dow Jones y Semiconductores de Filadelfia, es decir, por encima del 0,618% de Fibonacci. La verdad es que es es complicado tratar de aventurar si esto va a continuar o no en el corto plazo, porque el Nasdaq 100 se ha detenido justo en el 0,618% que hablábamos anteriormente, el de Semiconductores de Filadelfia en una resistencia horizontal enorme que es la zona de 502, el S&P 500 de momento en los 4.210 tiene también fuerte resistencia, es decir, ahora mismo, todos los índices americanos están en resistencias, pero las tienen tan próximas que si las superan, no voy a decir que entremos en un contexto de subida libre, pero desde luego todo apuntaría que esto perfectamente puede continuar.

Ha sido una semana caracterizada por el goteo a la baja en los índices europeos. En España, el Ibex 35 ha perdido los 9.200 de nuevo y se tambalea en los 9.100. ¿Estamos ante un pullback para seguir cayendo? ¿Continuará el índice a la baja a corto plazo?

No lo sé, porque si observamos todo lo que está sucediendo desde comienzos del mes de mayo, estamos en un lateral enorme. Pero si lo analizamos desde el momento en que a principios de marzo el IBEX 35 alcanzó máximos históricos, en 9.525, que después vuelve a tantear en la jornada concretamente del 20 de abril, en el fondo también todo eso nos sugiere un gran movimiento lateral. Es muy complicado y está muy indefinido. Creo que tenemos que estar muy pendientes por la parte de abajo de la zona de 9.020, porque si se perdiera ese nivel probablemente el índice no se sujetaría en los 8.900 y se iría a buscar probablemente los mínimos de marzo; pero de la misma manera que si es capaz de cerrar por encima de 9.325, tenemos otra vez servido el movimiento hacia los máximos en 9.550.

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¿Qué niveles clave debemos vigilar en el resto de índices europeos?

También muy laterales desde hace dos meses. Absolutamente todos, pero sobre todo el DAX, que yo creo que es el que hay que tener más en cuenta. Estaría muy pendiente, sobre todo para la evolución de todos los índices europeos, de la franja de soporte que tiene el DAX entre 15.670 y 15.620; si pierdes esos 15.620, y no estamos tan lejos, empezaría a buscar niveles de corrección proporcional a lo que fue la última subida desde marzo. El EURO STOXX 50 está empezando a ranquear y si pierde los 4.240 entrará en el mismo contexto que acabamos de mencionar para el DAX. Mucho más por problemática es la situación del CAC 40, que ya prácticamente ha llegado al 0,618 de toda la subida desde marzo, siendo el peor, con mucha diferencia, también probablemente para paliar el hecho de que durante muchísimos meses ha sido el mejor. Y su detonante tanto de una cosa como otra va a seguir siendo el mismo, es decir, mientras los títulos del lujo lo han venido haciendo bien el CAC 40 subía con fuerza, y ahora que están en retroceso, es el índice que más está cayendo. En la caída de ayer y hoy, está teniendo mucha trascendencia también la evolución de Societe Generale ante el riesgo de estar siendo investigada por Francia por un posible fraude fiscal. Pero ojo en el CAC 40 si pierde los 7.090, ya que su siguiente objetivo sería la zona de 6.715. En cualquier caso ni el DAX, el Ibex o Euro Stoxx aún no han perdido niveles importantes como para pensar que estamos en un contexto correctivo.

¿Una estrategia de inversión por índices para este momento?

Sigo opinando que si NASDAQ 100 y el de semiconductor de filadelfia e incluso el SP&500 son capaces de romper por encima de las resistencias inmediatas que acabo de mencionar, sin duda es un momento claro para recuperar la confianza en los índices tecnológicos y, por tanto, en muchos de sus títulos. Creo que en el cómputo general ahora mismo el único subyacente que me sigue pareciendo bueno son los cortos en el Euro Dólar, ya que sigue teniendo toda la pinta de ir a buscar como mínimo el 0,382% de Fibonacci de toda la subida desde octubre del año pasado en 1,0470 que por otro lado se corresponde prácticamente con un importante soporte horizontal. La semana pasada ya dijimos que merecía la pena cuando estaba en el entorno de 1,0850, y efectivamente sigue yendo para abajo. En consonancia, también dijimos un índice dólar para arriba, y ahí lo tenemos al alza. Son los únicos subyacentes más o menos claro que veo, porque no veo nada en los bonos pese al rebote actual, el crudo tiene más pinta de bajista que otra cosa, el bitcoin que está pivotando sobre los 27.300... cosas que ahora mismo dejaría correr.