Especuladores muestran que la caída de materias primas aún no ha terminado

Por Veronica Brown y Pratima Desai

LONDRES (Reuters) - Los especuladores han confirmado lo que todo el resto estaba temiendo: que las caídas de los precios de las materias primas seguirán, porque la preocupación por China y por las subidas de los tipos de interés se están sumando a una débil confianza.

Si bien se cuenta con mayores pérdidas, estarían limitadas porque una gran parte de los especuladores ya apostó a una caída de los precios.

Las materias primas, desde el mineral de hierro al petróleo y de los granos al oro, han perdido valor porque se desvaneció un auge de los precios o "súper ciclo".

Las pérdidas no son algo nuevo. El petróleo y el oro tocaron sus máximos en julio de 2008 y septiembre de 2011, respectivamente, mientras que el mineral de hierro está retrocediendo desde enero de 2011, con una baja del 70 por ciento. La mayoría están en mínimos de varios años.

El índice de materias primas de Thomson Reuters bajó un 10 por ciento en julio, a su menor nivel desde la recesión mundial de 2009.

Y puede no ser todo.

"Puede que haya más pérdidas, porque creo que la gente sigue intentando solucionar todas las partes móviles", dijo Frances Hudson, estratega de Standard Life Investments.

"Dependerá de las materias primas individuales, porque al final de la semana pasada se estaba convirtiendo en un evento movido por las emociones, todo el mundo se estaba deshaciendo de las materias primas", agregó.

El pasado viernes, los informes de la Comisión de Operaciones de Futuros de Materias Primas de Estados Unidos (CFTC, por sus siglas en inglés) mostraron que los fondos de cobertura y otros administradores de capital redujeron sus apuestas sobre los avances en los precios del crudo en Estados Unidos a su nivel más bajo en cinco años.

Asimismo, también proyectaron un descenso de los precios del oro por primera vez en al menos una década, al tiempo que reafirmaron sus expectativas de que el cobre baje.

"Sería peligroso sugerir que hemos tocado fondo", dijo Nic Brown, de Natixis.

TELÓN DE FONDO DEFLACIONARIO

"Las materias primas están inmersas en general en un ambiente deflacionario y eso no es raro, de hecho es muy típico de un súper ciclo", según Norbert Ruecker, de Julius Baer.

Para los productos tasados en dólares, la perspectiva de un alza en las tasas de interés hace más caros esos recursos.

Pero lo que realmente se está robando la atención son los problemas en China.

Las dudas sobre la desaceleración del crecimiento chino preocupan a los inversores desde hace tiempo por su estatus como un gigantesco consumidor, responsable de casi la mitad de la demanda global de cobre, del 70 por ciento del mineral de hierro y compitiendo con India por el número uno en el consumo de oro.

Las estimaciones indican que la economía china crecerá un 7 por ciento este año, su ritmo más lento en un cuarto de siglo. Esto no es nuevo, pero las abruptas caídas recientes en sus mercados bursátiles están inquietando incluso a los inversores más resistentes.

El lunes, las acciones chinas sufrieron su mayor caída en ocho años, pese a los grandes esfuerzos de sus autoridades después de fuertes retrocesos en las semanas previas.

La convergencia del descalabro en China y las perspectivas de una subida de los tipos de interés en Estados Unidos es más profunda en el mercado del oro, con sus proyecciones ajustadas continuamente a la baja en las últimas semanas.

Deutsche Bank espera precios más bajos del metal precioso mientras los mercados se ajustan a una eventual subida de tipos.