Yahoo Finanzas El mundo según los 3 principales expertos de Wall Street
Son tiempos difíciles para los inversores.
La recuperación económica y el mercado al alza de las acciones ya van camino de los ocho años. Está aumentando el crecimiento a nivel mundial, la creación de empleo es consistente y los precios de las acciones rozan máximos históricos con medidores de volatilidad que indican mínimos históricos. Sin embargo, no cabe duda de que la ansiedad está alcanzando niveles muy altos. La elección del Donald Trump como presidente ha puesto de manifiesto el sentimiento en contra de la clase dirigente que también pudimos presenciar con el referéndum en el que los británicos decidieron salir de la Unión Europea en junio de 2016.
“Una guerra comercial podría traer mucho viento en contra para la economía global”, dijo Anthony Chan de JP Morgan Chase.
Chan hizo esta observación durante su intervención en un panel de discusión compartido con Michelle Girard de NatWest y Tom Lee de FundStrat Global en la Cumbre de Todos los Mercados organizada por Yahoo Finance.
En términos generales, Chan es optimista respecto al porvenir de la economía y los mercados. Destaca la fortaleza de Europa y los brotes verdes en América Latina. Señala que incluso Rusia se beneficiaría de la recuperación del precio del petróleo, pero admite riesgos.
Varios economistas han señalado que las medidas en contra del comercio, como pueden ser la aplicación del impuesto fronterizo, se llevarían a cabo rápidamente mediante un ajuste de los mercados de divisas. No obstante, el riesgo de una guerra comercial abierta podría desencadenar la subida de los precios.
“[Así es] cómo la inflación podría realmente empezar a manifestarse”, advirtió Girard.
Existen razones para ser optimistas
A pesar de todo, en el panel no solo reinaba el pesimismo.
“Es fácil defender la idea de que hay demanda reprimida”, dijo Lee aludiendo a la inversión empresarial e inmobiliaria.
Girard reconoció que era cierto y rápidamente señaló que eso va en contra del relato popular que asegura que la expansión económica es un ciclo tardío. Aseguró que la economía estadounidense podría encontrarse a sí misma quedándose con una parte cada vez mayor del pastel de una economía global en retroceso.
A raíz de las elecciones presidenciales, los estrategas de la inversión se han estado decantando hacia recortar los impuestos sobre personas físicas y empresas, pero Lee no cree que sea eso lo que dé más oportunidades a los inversores.
“No creo que nadie gane dinero fijándose en las oportunidades que ofrece el ordenamiento fiscal”, dijo. “Queda rápidamente descartado”.
Más que a los recortes de impuestos, Lee apuntó como punto subestimado a la desregulación.
“Creo que la desregulación crea numerosas oportunidades”, dijo Lee. Explicó que el aumento de las regulaciones ha costado 55.000 millones de dólares y 30.000 millones de dólares a los servicios financieros y al sector de la energía respectivamente.
Compra CRAP
“Hablemos de CRAP,” dijo Lee. “CRAP es nuestra estrategia de este año para las carteras de inversión”.
CRAP es el acrónimo en inglés de ordenadores, recursos, bancos de Estados Unidos y compañías telefónicas. Estos sectores han sido pasados por alto y se benefician de la desregulación, asegura Lee.
Para ser claro, Lee no está para tonterías en estos días.
“Durante el transitar desde un mundo en el que la Reserva Federal actúa como ente fiscal, hablamos de unos rendimientos más variables”, dijo en referencia la bolsa de valores. “Es posible que se avecine confusión política”.
Lee también señaló que el aplanamiento en la curva de rendimiento, históricamente ha sido un indicador fiable de tendencia a la baja.
El mundo de hoy no nos da muchas razones para celebrar y las perspectivas son tan oscuras como siempre.
Sam Ro
Editor en jefe
Yahoo Finance
