El BCE decidirá más adelante si sube tipos o pone fin a su programa de compras

FRÁNCFORT (Reuters) - El Banco Central Europeo decidirá más adelante si sube los tipos de interés, antes o después de acabar con su programa de compra de bonos, dijo el jueves el responsable del BCE Ewald Nowotny a un diario alemán.

El gobernador del banco central austriaco dijo que el BCE podría aumentar la remuneración de los depósitos bancarios, que ahora están por debajo de cero, antes que los tipos principales a los que presta a los bancos.

Sus declaraciones provocaron interrogantes sobre la propia directriz del BCE, reiterada hace solo una semana, de que los tipos de interés seguirán en el nivel actual -y que incluso podrían caer- hasta bastante después de que finalice el programa de compra de bonos por valor de 2,3 billones de euros del banco central de la zona euro.

Con la inflación en la zona euro en la senda de la recuperación, el BCE está siendo presionado, en especial por parte de Alemania, para poner fin a su política de tipos de interés excepcionalmente bajos y de impresión de dinero. Algunos de sus responsables plantearon en la reunión de la semana pasada la posibilidad de una subida de los tipos antes de que acabasen las compras de bonos, pero no lograron un amplio apoyo a la propuesta.

Preguntado si el BCE dejará de comprar deuda o subirá antes los tipos si continúa la tendencia económica positiva, Nowotny dijo al rotativo alemán Handelsblatt: "Lo decidiremos cuando llegue el momento".

"Está el modelo estadounidense de poner fin primero a la compra de bonos. Si esto puede o no aplicarse a Europa de igual manera es algo que tendría que debatirse", añadió.

Nowotny dijo que tampoco es necesario aumentar todos los tipos de interés al mismo tiempo y en la misma cantidad.

"La estructura de los tipos de interés no siempre necesita permanecer constante", afirmó Nowotny. "El BCE también podría aumentar los tipos de depósito antes que el tipo principal".

Nowotny confirmó la directriz del BCE respecto a que las compras de bonos continuarán hasta finales de año, añadiendo que no hay ninguna "razón para actuar en este momento".

La Reserva Federal estadounidense puso fin a su programa de compra de activos en octubre de 2014, pero esperó más de un año antes de aumentar los tipos. Desde entonces los ha subido tres veces, la última vez el miércoles, a la luz del estable crecimiento económico.

Nowotny dijo que ese era el "camino correcto de normalización", pero puntualizó: "Uno debe ser consciente de que Estados Unidos está en una fase del ciclo económico diferente de la zona euro".

"En EEUU la tasa de inflación y la capacidad instalada son mucho mayores que en la zona euro. Europa todavía no ha llegado ahí".