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Los ejecutivos de Boeing plantan cara a los inversores

Los ejecutivos de Boeing plantan cara a los inversores
Los ejecutivos de Boeing plantan cara a los inversores

Los tiempos difíciles que lleva atravesando Boeing Co ha generado numerosas dudas a sus inversores, quienes tendrán la oportunidad esta semana de resolver sus inquietudes directamente con los ejecutivos de la firma en su planta de Seatlte según Julie Johnson en Yahoo Finance.

Incluso después de reiniciar las entregas del 787 Dreamliner que se habían detenido durante mucho tiempo en agosto, el asediado titán sigue acumulando pérdidas. No está más cerca de reanudar las entregas del 737 Max a China, un hito fundamental para mejorar sus finanzas. Los últimos dos modelos Max aún no han obtenido la aprobación regulatoria.

Sin embargo, se espera que el director ejecutivo Dave Calhoun, el director financiero Brian West y otros líderes empresariales brinden la primera orientación significativa desde principios de 2019, cuando dos accidentes del 737 MAX sumieron a la empresa en una crisis. Conseguir que Wall Street acepte la visión de Calhoun para Boeing es otro asunto.

“En este momento, los inversores no les creen”, dijo Ron Epstein, analista de Bank of America. “Hay una crisis de credibilidad en la comunidad inversora que tienen que salvar”.

Boeing no se perdió las estimaciones de ganancias de consenso de Wall Street desde julio de 2016 hasta enero de 2019, pero solo las ha alcanzado o superado tres veces desde entonces. Las finanzas y las operaciones del fabricante de aviones se vieron afectadas cuando la pandemia de covid aplastó las ventas de aviones poco después de que Calhoun asumiera el cargo de director ejecutivo en 2020, y más recientemente se enfrentó a la escasez de motores y trabajadores calificados.

Las acciones de la compañía han caído un 29% este año, en comparación con una caída del 18% en el índice S&P 500. La acción se dirige a su tercer año consecutivo de caídas. Desde finales de 2019, el valor de mercado de Boeing se ha reducido en más de la mitad, a 85.700 millones de dólares, justo por debajo de su archirrival Airbus SE.

La semana pasada, la compañía reveló un cargo de defensa sorpresa de 2.8 mil millones de dólares y redujo su objetivo de entrega de 737. El CEO ha sido criticado por su enfoque de gestión de no intervención, y las frustraciones han aumentado a medida que su rival Airbus amplía su liderazgo en el mercado.

Para el analista Rob Stallard de Vertical Research Partners, los problemas de la compañía son como un juego de "whac-a-mole", con nuevos problemas que surgen a medida que se resuelven otros.

“Dado el historial hasta la fecha, particularmente en la previsión de cargos de defensa adicionales, seguimos desconfiando de cualquier perspectiva que brinde Boeing”, escribió Stallard a los clientes la semana pasada.

Los ejecutivos de Boeing plantan cara a los inversores
Los ejecutivos de Boeing plantan cara a los inversores

Boeing no ha realizado una conferencia de inversionistas regular con presentaciones transmitidas por streaming de sus tres jefes de negocios desde mayo de 2016. Bajo el ex director ejecutivo Dennis Muilenburg, quien fue despedido por su manejo de las tragedias del 737 Max, el fabricante de aviones suspendió las sesiones de inversionistas mientras dominaba el Dow Jones como un gigante financiero aparente con un flujo de caja libre prodigioso.

Para muchos inversionistas, el evento de dos días que comenzará el 1 de noviembre brindará la primera presentación de una falange de nuevos ejecutivos que han asumido cargos de alto nivel desde que Boeing realizó por última vez una reunión a puertas cerradas para la comunidad financiera hace cinco años.

“El mejor caso sería que los ejecutivos de Boeing describieran una variedad de escenarios para mediados de la década, cuando la producción de la vaca de efectivo 737 y 787 debería volver a estar en marcha, al tiempo que proporciona una buena dosis de realidad sobre los riesgos”, destacó Epstein.

Boeing finalmente está comenzando a generar efectivo. Epstein predice que una ganancia en efectivo relativamente modesta de 700 millones de dólares este año podría aumentar a 12.4 mil millones de dólares para 2024 si la compañía puede encaminar la producción del 737 Max y controlar los costos de defensa.

“La verdad es que aún llevará tiempo normalizar”, indicó Calhoun en la presentación de ganancias de Boeing del 26 de octubre. “Nuestro objetivo en la conferencia de inversores que se avecina es brindarles esa proyección sobre cómo y cuándo creemos que es probable que suceda”.

Boeing sorprendió al mercado la semana pasada al revelar que su negocio de defensa no generará dinero este año ni el próximo, incluso cuando los crecientes presupuestos de defensa impulsan a otros contratistas militares.

Pero para Robert Spingarn, analista de Melius Research, el verdadero impacto fue la revelación de que Boeing solo está construyendo alrededor de 21 o 22 de sus 737 aviones cada mes, aproximadamente un tercio menos de lo que los analistas habían modelado. Él espera que los inversionistas se preocupen por esta discrepancia entre las tasas de producción y entrega antes de las presentaciones de Boeing el 2 de noviembre.

“Muy silenciosa y confusamente mueven los postes de la portería a los 20 bajos”, indicó Spingarn sobre la producción mensual de 737 en una entrevista del 28 de octubre. “Ese es uno de los puntos de enfoque clave para la próxima semana”.

Los ejecutivos de Boeing plantan cara a los inversores
Los ejecutivos de Boeing plantan cara a los inversores

Boeing Co cerraba la última sesión del mes en los 143.84 dólares y la media móvil de 70 periodos se mantiene por encima de las últimas velas.