Mercados españoles cerrados

Comentario diario fundamental 2017-11-09: previsiones de otoño de la Comisión Europea y resultados empresariales (09/11/2017)

Expectativas para la sesión de hoy
Principales citas macroeconómicas Estados Unidos publicará la actualización de peticiones iniciales de desempleo

En Estados Unidos se publicará la actualización semanal de las peticiones iniciales de desempleo 232.000e (vs 229.000 anterior).

En la Eurozona destacamos la publicación de las previsiones de otoño de la Comisión Europea. En Reino Unido conoceremos de septiembre la producción industrial mensual +0,3%e (vs +0,2% anterior).


Mercados financieros Apertura plana en las plazas europeas

Apertura plana en las plazas europeas, en una jornada en la que ya hemos conocido datos de precios en China, unos precios que en el mes de octubre repuntan ligeramente respecto al mes anterior: el IPC +1,9% i.a. vs +1,8%e y +1,6% anterior e IPP +6,9% i.a. vs +6,6%e y +6,9% anterior. Asimismo hemos conocido datos de balanza comercial de septiembre en Alemania, donde crece el superávit hasta 24.100 mln eur vs 22.300 mln eur estimados (anterior 20.100 mln eur), apoyado en un mejor comportamiento de las exportaciones -0,4% vs -1,3%e y +2,0% anterior revisado que de las importaciones -1% vs +0,3%e y +0,8% anterior.

También relevante desde un punto de vista macro será la publicación de las previsiones de otoño de la Comisión Europea hasta 2019 (11h), a lo que se sumarán datos de producción industrial en Reino Unido y desempleo semanal americano.

En el plano empresarial, los resultados se centrarán en Europa, con las cifras de las alemanas Deutsche Telekom (IOB: 0MPH.IL - noticias) , Siemens (BSE: SIEMENS.BO - noticias) , Adidas (IOB: 0OLD.IL - noticias) y Deutsche Post (IOB: 0H3Q.IL - noticias) , la francesa Engie (Londres: 0LD0.L - noticias) , la holandesa Aegon (Swiss: AGN.SW - noticias) , la danesa Vestas y la británica Astrazeneca (NYSE: AZN - noticias) . Ayer después del cierre lo hicieron Melia (Ver Primeras Impresiones) y Acciona (Amsterdam: AN6.AS - noticias) (Ver Primeras Impresiones), en una temporadas de resultados que va tocando a su fin. Lo mismo ocurre en Estados Unidos, donde ya han presentado un 81% de las compañías del S&P con buen tono: un 67% baten en ingresos y un 72% en BPA, con un crecimiento de +5,3% y +7,9% respectivamente.

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 9.250/9.350 ? 10.800/11.200, en el Eurostoxx 3.100/3.350-3.700/3.850 y S&P 2.320/2.420 ? 2.600/2.700 puntos.


Principales citas empresariales Hoy presentará resultados Walt Disney (Swiss: DIS-USD.SW - noticias) , Siemens y Aegon

En Estados Unidos hará presentación de resultados Walt Disney.

En Alemania presentarán resultados Deutsche Telekom, Siemens, Adidas y Deutsche Post. En Francia Engie. En Reino Unidos destacamos la publicación de resultados de Astrazeneca. En Holanda Aegon. Finalmente, en Dinamarca lo hará Vestas.

Análisis fundamental de la sesión anterior
Análisis macroeconómico La producción industrial de septiembre en España superó expectativas

En Estados Unidos no destacamos citas macroeconómicas de relevancia.

En España la producción industrial de septiembre superó las expectativas +0,1% (vs -0,2%e y +1% anterior).

 


Análisis de mercados Jornada con caídas muy moderadas Nueva jornada con caídas muy moderadas (EuroStoxx 50 -0,10%, Dax +0,02%, Cac -0,17%) en una sesión sin datos macro relevantes. En España, el Ibex -0,02% hasta 10.228 puntos. Indra (Madrid: IDR.MC - noticias) +3,78% tras superar resultados, seguido de Mediaset España +1,90% y Gamesa +1,9%, que recuperó parte de la caída de la sesión anterior. Meliá -2,42% anticipando la publicación de resultados (a cierre), IAG -1,97% sigue débil desde la publicación de resultados y Técnicas Reunidas -1,69% a la espera de que publique resultados el viernes y tras las recientes subidas.
Análisis de empresas BBVA (Londres: 931474.L - noticias) ocupa las principales noticias

BBVA. Cerró ayer una emisión de 1.000 mln USD en bonos contingentes convertibles (CoCos). La remuneración será del 6,125% para los primeros diez años, con revisión a partir de entonces aplicando 387 pb al tipo mid-swap a 5 años. Noticia positiva dado el bajo coste de financiación aunque con impacto limitado dada la cuantía. Mantener.


La cartera de 5 grandes está constituida por: Amadeus (20%), Cellnex (20%), Inditex (Amsterdam: IT6.AS - noticias) (20%), Santander (20%) y Telefónica (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en lo que llevamos de 2017 es de +6,76%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005, +6% en 2004.



 

Ver Informe Completo (Documento en Pdf)

 

Dpto. de Análisis de Renta 4
Tel: 91 398 48 05 Email: online@renta4.es


El presente análisis no presta asesoramiento financiero personalizado. Ha sido elaborado con independencia de las circunstancias y objetivos financieros particulares de las personas que lo reciben. El inversor que tenga acceso al presente análisis debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que éstos no han sido tomados en cuenta para la elaboración del presente análisis, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario.

El contenido del presente documento así como los datos, opiniones, estimaciones, previsiones y recomendaciones contenidas en el mismo, han sido elaborados por Renta 4, con la finalidad de proporcionar a sus clientes información general a la fecha de emisión del análisis y está sujeto a cambios sin previo aviso. Este documento está basado en informaciones de carácter público y en fuentes que se consideran fiables, pero dichas informaciones no han sido objeto de verificación independiente por Renta 4 por lo que no se ofrece ninguna garantía, expresa o implícita en cuanto a su precisión, integridad o corrección.

Renta 4 no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Ni el presente documento ni su contenido constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni puede servir de base a ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo.

Renta 4 no asume responsabilidad alguna por cualquier pérdida directa o indirecta que pudiera resultar del uso de este documento o de su contenido. El inversor tiene que tener en cuenta que la evolución pasada de los valores o instrumentos o resultados históricos de las inversiones, no garantizan la evolución o resultados futuros.

El precio de los valores o instrumentos o los resultados de las inversiones pueden fluctuar en contra del interés del inversor incluso suponerle la pérdida de la inversión inicial. Las transacciones en futuros, opciones y valores o instrumentos de alta rentabilidad (high yield securities) pueden implicar grandes riesgos y no son adecuados para todos los inversores. De hecho, en ciertas inversiones, las pérdidas pueden ser superiores a la inversión inicial, siendo necesario en estos casos hacer aportaciones adicionales para cubrir la totalidad de dichas pérdidas.

Por ello, con carácter previo a realizar transacciones en estos instrumentos, los inversores deben ser conscientes de su funcionamiento, de los derechos, obligaciones y riesgos que incorporan, así como los propios de los valores subyacentes de los mismos. Podría no existir mercado secundario para dichos instrumentos.

Cualquier Entidad integrante del Grupo Renta 4 o cualquiera de las IICs o FP gestionados por sus Gestoras, así como sus respectivos directores o empleados, pueden tener una posición en cualquiera de los valores o instrumentos a los que se refiere el presente documento, directa o indirectamente, o en cualesquiera otros relacionados con los mismos; pueden negociar con dichos valores o instrumentos, por cuenta propia o ajena, proporcionar servicios de asesoramiento u otros servicios al emisor de dichos valores o instrumentos, a empresas relacionadas con los mismos o a sus accionistas, directivos o empleados y pueden tener intereses o llevar a cabo cualesquiera transacciones en dichos valores o instrumentos o inversiones relacionadas con los mismos, con carácter previo o posterior a la publicación del presente análisis, en la medida permitida por la ley aplicable.El Grupo Renta 4 Banco tiene implementadas barreras de información y cuenta con un Reglamento Interno de Conducta de obligado cumplimiento para todos sus empleados y consejeros para evitar o gestionar cualquier conflicto de interés que pueda aflorar en el desarrollo de sus actividades.

Los empleados de Renta 4, pueden proporcionar comentarios de mercado, verbalmente o por escrito, o estrategias de inversión a los clientes que reflejen opciones contrarias a las expresadas en el presente documento.

Ninguna parte de este documento puede ser: (1) copiada, fotocopiada o duplicada en ningún modo, forma o medio (2) redistribuida o (3) citada, sin permiso previo por escrito de Renta 4. Ninguna parte de este análisis podrá reproducirse, llevarse o transmitirse a aquellos países (o personas o entidades de los mismos) en los que su distribución pudiera estar prohibida por la normativa aplicable. El incumplimiento de estas restricciones podrá constituir infracción de la legislación de la jurisdicción relevante.

El sistema retributivo del autor/es del presente análisis no está basado en el resultado de ninguna transacción específica de banca de inversiones.






















Renta 4 Banco (Frankfurt: 4RE.F - noticias) , S.A., es una entidad regulada y supervisada por el Banco de España y EBA.
Renta 4 Banco, S.A. Paseo de la Habana, 74, 28036 Madrid