Al cierre: ¿Qué nos dice Metrovacesa sobre el sector financiero español?

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MADRID, 29 MAY. (Bolsamania.com/BMS) .- “Las dudas planean sobre cómo España va a poder permitirse el lujo de nacionalizar Bankia, por no hablar de otras entidades en problemas”, explica David Morrison, estratega senior de GFT Markets. En su opinión, muchos analistas esperan que nuestro país necesite pronto un gran plan de rescate, aunque Gobierno y autoridades lo niegan una y otra vez. Pero tras lo sucedido con Grecia, Irlanda y Portugal el mercado desconfía y parece no creerse nada.

Así, hoy vemos cómo la renta variable del Viejo Continente rebota y cierra con ascensos del 1%; mientras que nuestro Ibex35 lo hace en los 6.251,7, con pérdidas del 2,34%. Sólo la Bolsa portuguesa la acompaña en su particular descenso a los infiernos, ya que la italiana ha conseguido “mantener el tipo”, a pesar de haber colocado hoy 8.500 millones en letras a 6 meses a un coste mucho mayor y con una demanda inferior. Al mismo tiempo, la prima de riesgo de España sigue tensionada y hoy ha tocado los 516 puntos básicos, aunque la Comisión Europea (CE), por boca de su portavoz Amadeus Altafaj, ha declarado que “eso no nos preocupa”. No podemos olvidar que las ventas minoristas de nuestro país han caído de forma récord en abril (-11,4%), que el déficit del Estado alcanzó en el mismo mes un 2,39%, y que el Banco de España ha reconocido esta mañana que espera una nueva contracción del 0,3% del PIB durante el segundo trimestre del año (la misma caída que en los tres primeros meses de 2012).

España, explica a Bloomberg Mikel Echavarren, presidente de Irea, compañía financiera especializada en el sector inmobiliario, está tratando de limpiar los balances de sus bancos, pidiendo a sus entidades financieras que hagan más provisiones ante posibles pérdidas sobre los préstamos dados a promotoras como Metrovacesa (Madrid: MVC.MC - noticias) , que no ha completado ningún proyecto en más de un año y no tiene ninguno en marcha. Para Echavarren, nuestro país ha entrado en una deriva de “retrasar y rezar (…) el problema real no ha sido cuantificado porque hay una presión enorme para que no se diga la verdad”.

Así, para Ruben Manso, economista en Mansolivar & IAX y ex inspector del Banco de España, el caso de la citada Metrovacesa es “tipo”. La compañía, que una vez tuvo un valor de mercado de 50.000 millones, entró en concurso de acreedores en 2009, después de que su mayor accionista no pudiese hacer frente a la deuda del grupo. Entonces, Banco Santander (Amsterdam: SANT.AS - noticias) , BBVA (Madrid: BBVA.MC - noticias) , Banesto, Banco Popular, Banco Sabadell y Bankia canjearon 2.200 millones de deuda de la familia Sanahuja a cambio de una participación del 55% en la compañía y compraron otro 10,8% en un acuerdo que valoraba sus acciones en 57 euros por título. La banca es dueña de un 96% de Metrovacesa. Desde 2009, la inmobiliaria ha acumulado 1.800 millones de euros en pérdidas, tiene una deuda de 5.100 millones y activos valorados en 3.900 millones. Metrovacesa, por su parte, se defiende y mediante un portavoz señala a Bloomberg que “no son ningún zombi”, ya que tienen proyectos en mente, pero es el mercado el que no permite la construcción de viviendas ahora. Asimismo, destaca que sus activos en alquiler tienen una tasa de ocupación de más del 90%.

“Los bancos han hecho amortizaciones con sus participaciones en la inmobiliaria, pero no han tenido un éxito total”, afirma Manso. La compañía cotiza actualmente en 38 céntimos, lo que le da un valor de 375,5 millones de euros. En agosto, sus prestamistas renegociaron los términos de 3.600 millones de euros de su deuda, extendiendo el vencimiento de 2.470 millones en obligaciones y concediéndole un periodo de gracia de cinco años para el pago de 1.120 millones en intereses. “Al no tener una participación mayoritaria en Metrovacesa (el 96% que controlan los acreedores está muy repartido), sus bancos acreedores no tienen que consolidar la deuda de la empresa o su activos y contaminar sus propios balances. Hay cientos de casos como este, aunque de menor tamaño, y esto distorsiona la cantidad de activos inmobiliarios y préstamos problemáticos que los bancos dicen tener”.

Así las cosas, Bankia (-16,25%), en el ojo de este huracán que pone en duda a todo el sector financiero español, ha vuelto a desplomarse hoy, en medio de las especulaciones sobre cómo se articulará su rescate. Según Reuters, el Gobierno recapitalizará la entidad con deuda nueva y no inyectando bonos del Estado. A su lado ha estado hoy Repsol (-7,17%), que ha anunciado un recorte de dividendo y ha señalado que harán “todo lo posible para recuperar los activos argentinos”.

Sara Carbonell

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