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Bono PDVSA 2020 puede ser lección para ‘acreedores descuidados’

Ben Bartenstein

(Bloomberg) -- La perspectiva de un incumplimiento en los bonos de Petróleos de Venezuela 2020 este mes plantea una pregunta espinosa para los acreedores: ¿la deuda fue emitida ilegalmente en primer lugar?

Los académicos Mitu Gulati, Ugo Panizza y Mark Weidemaier dijeron que esperan que la compañía petrolera estatal de Venezuela incumpla US$913 millones en pagos de deuda, lo que establecería una batalla legal por la garantía que incluye el 50,1% de las acciones de Citgo Holding. En una publicación en Project Syndicate, los académicos advierten que el país puede tener un caso legal sólido para evitar cualquier reestructuración.

Un tribunal tendría que decidir si la ley venezolana o la de Nueva York determinaba la autoridad de Nicolás Maduro para emitir los bonos en 2016 como parte de un canje de deuda. La constitución de Venezuela exige que la Asamblea Nacional apruebe los contratos de interés nacional, y la legislatura liderada por la oposición no aprobó las notas. El prospecto 2020 de PDVSA dice que la ley de Nueva York rige la deuda.

“El último incumplimiento de deuda esperado de Venezuela plantea la cuestión de si los acreedores deben correr el riesgo de que las deudas no autorizadas puedan ser repudiadas”, escribieron Gulati, Panizza y Weidemaier. “Imponer algún riesgo a los acreedores descuidados puede ser la mejor manera de garantizar que los políticos cumplan los límites de su autoridad de préstamo”.

En el momento del canje de bonos, la mayoría de los venezolanos pedían la renuncia de Maduro en medio de la escasez de alimentos y medicinas asequibles, así como de abusos contra los derechos humanos. Y aunque la comunidad internacional todavía lo reconocía como el líder del país, ya había cuestionado la legitimidad de su gobierno, según los tres académicos.

“Los acreedores, no el pueblo venezolano, estaban en posición de bloquear la transacción, pero ahora los venezolanos comunes corren el riesgo de perder un activo nacional crucial”, dijeron.

Nota Original:PDVSA 2020 Bond May Be Cautionary Tale for ‘Careless Creditors’

Para contactar al editor responsable de la traducción de esta nota: Carlos Manuel Rodriguez, carlosmr@bloomberg.net

Reportero en la nota original: Ben Bartenstein en Lima, bbartenstei3@bloomberg.net

Editores responsables de la nota original: Carolina Wilson, cwilson166@bloomberg.net, Philip Sanders

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