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Apple hizo una oferta que Dialog no pudo rechazar: Alex Webb

Alex Webb
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Apple hizo una oferta que Dialog no pudo rechazar: Alex Webb

(Bloomberg) -- Dialog Semiconductor Inc. se ha rendido.

Las acciones de la compañía con sede en Reading, Inglaterra, han perdido casi dos tercios de su valor desde noviembre, cuando Apple Inc. amenazó con desarrollar sus propios chips de administración de energía, el mismo componente que Dialog suministra actualmente. La acciónrecuperó hasta un tercio de esas pérdidas en un momento dado el jueves, después de que Dialog dijera que vendería una gran parte de su negocio al fabricante del iPhone.

Apple pagará US$300 millones por 300 de los ingenieros de la compañía y para licenciar parte de su tecnología. Ha comprometido US$300 millones adicionales en compras de componentes de Dialog durante los próximos tres años.

Para ser claros, el acuerdo es una buena noticia para los inversores de Dialog. Garantiza Apple como cliente por un tiempo y asegura que Dialog no se vaya sin nada. Pero las acciones todavía están muy por debajo de su máximo. La compañía advirtió en junio que una reducción en los pedidos de su mayor cliente generaría una disminución del cinco por ciento en los ingresos de este año, y no ha alterado ese pronóstico: la transacción no se completará hasta 2019.

También da cierta claridad sobre el futuro de Dialog. Recibe alrededor de tres cuartos de sus US$1.400 millones en ingresos de Apple. Esta medida reducirá esa dependencia a aproximadamente el 40 por ciento en los próximos cuatro años, y la compañía está buscando nuevos negocios con otros dispositivos inteligentes, autos conectados y fábricas para cerrar la brecha. A cambio, está recibiendo efectivo por adelantado. Parte de lo recibido se utilizarán para recomprar el 10 por ciento de las acciones.

Al unir todo esto, la ganancia en las acciones de hoy en día tiene sentido: los inversionistas temían que perdería todo el negocio de Apple, pero parece que retendrá alrededor de un tercio, lo que refleja el tamaño del movimiento de las acciones.

Apple no estaba obligada a hacer esto, podría simplemente haber creado su propio equipo de ingeniería desde cero. Pero esta era una solución más limpia. De un solo golpe, puso sus garras en un equipo de personas que ya estaba trabajando esencialmente para él, aunque de manera indirecta. Para los adquirentes, cuando se compra una empresa para obtener su personal calificado, US$1 millón por ingeniero es prácticamente la tasa actual.

En el pasado, he sido crítico con la excesiva dependencia de Apple que tenía Dialog y este movimiento va a resolver eso de alguna manera. Podría ser la mejor solución que Dialog podría haber esperado.

Esta columna no necesariamente refleja la opinión de la junta editorial o de Bloomberg LP y sus dueños.

Nota Original:Apple Made Dialog An Offer It Really Couldn’t Refuse: Alex Webb

Autor de la nota original: Alex Webb en Londres, awebb25@bloomberg.net

Editor responsable de la nota original: Jennifer Ryan, jryan13@bloomberg.net

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