Análisis de mercado diario 2013-01-22, cita con el Tesoro y el Ecofin (22/01/2013)

COTIZACIONES RELACIONADAS

SímboloPrecioCambio
JNJ98,610,5900
SAN.MC7,050,12
^STOXX50E3.139,26+47,74
IBE.MC4,840,03
GOOG550,19+13,75

Expectativas para la sesión de hoy Principales citas macroeconómicas: encuesta ZEW en Alemania, índice manufacturero Richmond y ventas de viviendas en EEUU

En Estados Unidos y correspondiente a enero se publicará el índice manufacturero de Richmond (5 previo), mientras que de diciembre se darán a conocer las ventas de viviendas de segunda mano (+1,2%e vs +5,9% previo).

No obstante, la atención estará centrada en Europa con las encuestas ZEW de clima económico en la Eurozona y Alemania del mes de enero con esperada mejora para el país germano (12e vs 6,9 previo).

Mercados financieros: atentos a la subasta de Letras y la encuesta ZEW

Esperamos apertura sin grandes movimientos, con varias referencias de fondo:

El Banco de Japón ha duplicado su objetivo de inflación hasta el 2%, en un intento de combatir la deflación , y ha anunciado un programa de compra de deuda a corto plazo por importe de 13 bln Yenes/mes (aprox 108.000 mln eur) que se iniciará en enero de 2014 y no finalizará hasta alcanzar el citado objetivo de inflación. Nuevos estímulos para la economía nipona , si bien lo que menos ha gustado al mercado ha sido el retraso en la aplicación del plan (casi un año).

Ecofin , con posibles avances en la tasa a las transacciones financieras (ver principales citas empresariales).

El Tesoro subasta Letras a 3 y 6 meses , con un objetivo bastante más moderado que en subastas anteriores (1.500-2.500 mln eur vs 4.500-5.500 mln en la anterior subasta de Letras), tras el éxito de sus primeras colocaciones del año (acumula ya emisiones en 2013 por importe superior a 16.000 mln eur) y con posibilidad de colocar un sindicado a diez años entre hoy y mañana.

En el plano macro, atención a indicadores adelantados de ciclo en la Eurozona y Alemania (encuesta ZEW).

Desde el punto de vista del análisis técnico , vigilaremos: Ibex 8.000 - 9.000 puntos, Eurostoxx 50 (Zurich: ^STOXX50E - noticias) 2.600 - 3.100 puntos y 1.380 - 1.580 para S&P 500 .

Principales citas empresariales: resultados de J&J, Google (NasdaqGS: GOOG - noticias) e IBM (NYSE: IBM - noticias) , implicaciones de la tasa Tobin en BME

En Estados Unidos presentarán sus cifras: Johnson & Johnson (NYSE: JNJ - noticias) , Google , Verizon Communications , Texas Instruments (NasdaqGS: TXN - noticias) , Du Pont e IBM .

En Europa, atentos al Ecofin y posibles implicaciones en BME . En el Ecofin de hoy podría alcanzarse la mayoría cualificada necesaria para iniciar el proceso de cooperación reforzada (una figura que permite sortear el veto de países como Reino Unido al verse la tasa apoyada por al menos nueve estados miembros) por la que se creará la tasa a las transacciones financieras . Recordamos que un total de 11 países de la Unión Europea (España, Italia, Alemania, Francia, Portugal, Grecia, Eslovenia, Bélgica, Austria, Estonia y Eslovaquia) están de acuerdo en la creación de una tasa a las transacciones financieras. Quedarían fuera de la misma países europeos como Reino Unido , Suecia y Polonia y, al no aplicarse de forma global, es previsible que se produjese una deslocalización de inversiones. Para su puesta en marcha, la denominada "tasa Tobin" debe ser aprobada en primer lugar por el Ecofin y en segundo lugar por el Parlamento Europeo por mayoría cualificada (2/3 de los 27 miembros). En caso de concretarse, la noticia sería negativa para BME por las implicaciones en volúmenes negociados , por lo que no descartamos tomas de beneficios a corto plazo tras acumular una revalorización de +40% desde mediados de noviembre, si bien habría que ver la redacción final del texto y, en cualquier caso, no se espera su aplicación al menos hasta 2014. En el extremo opuesto, y como noticia potencialmente positiva para BME, destacamos la prevista eliminación de la prohibición de cortos (que vence el próximo 31-enero y esperamos que se levante).

Análisis fundamental de la sesión anterior Análisis macroeconómico: precios al productor en Alemania

En Estados Unidos no tuvimos datos macroeconómicos de interés por la festividad de Martin Luther King .

En Europa, tan sólo conocimos los precios al productor de diciembre en Alemania , que se situaron por debajo de lo esperado con una caída mensual de -0,3% vs 0%e yb -0,1% previo, con lo que la tasa interanual se mantuvo prácticamente plana (1,5% vs 1,4% anterior) pese a las expectativas de repunte hasta +1,7%.

Análisis de mercados: sesión de transición sin la referencia de Wall Street

Sesión de transición, con pérdida de una referencia importante al mantenerse los mercados americanos cerrados por festividad, y sin citas macroeconómicas de interés. En ese contexto, las bolsas europeas se anotaron ligeros avances , demostrando una sesión más su fortaleza de fondo. El Eurostoxx sumó +0,6%, mientras que el Ibex avanzaba un +0,72%. Entre las mayores subidas, Popular (SES: E1:P29.SI - noticias) , Sacyr Vallehermoso , Arcelor Mittal y Técnicas Reunidas sumaron más del 3%. En el otro extremo de la balanza, destacaron las caídas cercanas al 2% en los casos de Red Eléctrica y Abengoa (Madrid: ABG.MC - noticias) .

Popular (NasdaqGS: BPOP - noticias) cierra acuerdo con EOS Group, emisiones de Santander (Madrid: SAN.MC - noticias) e Iberdrola (Madrid: IBE.MC - noticias)

Popular . Ha cerrado un acuerdo con EOS Group para la venta de la actividad de recobro de deuda incumplida por cuenta de terceros por importe de 135 mln de euros. La operación se instrumentará mediante la transmisión del negocio del Centro de Análisis y Recuperación de Incumplimientos a lYdeco Inversiones 2013 (perteneciente al Grupo EOS) que se complementa con un acuerdo para el recobro en exclusiva por un periodo inicial de 10 años. Esta desinversión generará un resultado extraordinario por 133 mln de euros aproximadamente. Esta venta se enmarca dentro del Plan de Negocio 2012-2014. Infraponderar .

Sector Financiero . Finalmente el Gobierno ha acordado con acuerdo de Bruselas que las cajas podrán retener el control de sus bancos de forma indefinida tal y como se establece en el anteproyecto de Ley de cajas y fundaciones presentado ayer. El texto establece que todas las cajas que controlen más del 10% del banco al que cedieron su actividad financiera se transformarán en fundaciones, pudiendo conservar la participación que tienen en los bancos. La única limitación que se impone es que en las ampliaciones de capital que los bancos puedan hacer en el futuro las fundaciones tan sólo podrán acudir para conservar su participación y no diluirse, mientras que también se impondrán requisitos que serán más estrictos cuanto más alto sea el porcentaje que tengan. Noticia positiva para Caixabank cuyo principal accionista con un 74% era La Caixa y que elimina la presión de salida de papel aunque está desinversión fuese a ser progresiva. Con esta nueva norma también se ven beneficiadas las cajas vascas que ostentan el 100% de Kutxabank . Neutral .

Santander . Emitió 2.000 mln de euros en cédulas hipotecarias a 5 años a un precio de 195 pbs sobre midswap, el menor diferencial de todas las emisiones realizadas en 2013 y casi 100 pbs por debajo de la cotización del bono a 5 años del Tesoro. Mantener.

Iberdrola . Emitió 1.000 mln de euros a 8 años por lo que pagó 205 pbs sobre midswap, siendo el menor diferencial que se ha ofrecido en 2013 por un bono senior . Sobreponderar .

Enagás . El consorcio liderado por Enagás, y del que forman parte también el fondo de inversiones Borealis , el fondo francés Antin Infrastructure Partners y Omán Oil Company , ha decidido no presentar oferta por la empresa TIGF , propietaria de la red de transporte de gas y almacenamientos subterráneos del sur de Francia, al considerar que actualmente este negocio no encaja dentro de su estrategia. Sobreponderar .

La cartera de 5 grandes está compuesta por Abertis , Amadeus , Iberdrola , Repsol y Telefónica (Madrid: TEF.MC - noticias) . La rentabilidad de la cartera de 5 grandes frente al Ibex en 2013 es de -1,9% (rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +11,12% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005, +6% en 2004).

Ver Informe Completo (Documento en Pdf)

 

Así va la Bolsa

  • Valores más activos
    Valores más activos
    NombrePrecioCambio
    7,05+1,72%
    SAN.MC
    4,840,69%
    IBE.MC
    8,88+1,79%
    BBVA.MC
    5,46+4,04%
    POP.MC
    2,26+2,17%
    SAB.MC
  • Los que más suben
    Los que más suben
    NombrePrecioCambio
    5,46+4,04%
    POP.MC
    4,55+3,41%
    NHH.MC
    5,59+3,27%
    BKT.MC
    0,41+2,99%
    PRS.MC
    7,93+2,92%
    TL5.MC
  • Los que más bajan
    Los que más bajan
    NombrePrecioCambio

PUBLICIDAD