Análisis de mercado diario 2013-01-28, macro y resultados marcarán la semana (28/01/2013)

COTIZACIONES RELACIONADAS

SímboloPrecioCambio
F16,000,07
R6C1.DE53,940,00
STM.MI6,470,14
ACXIF80,00+1,35
DGE.L1.829,00-71,00

Expectativas para la sesión de hoy Principales citas macroeconómicas: pedidos de bienes duraderos y ventas pendientes de viviendas en EEUU, M3 zona euro


En Estados Unidos conoceremos los pedidos de bienes duraderos de diciembre (+1,8%e vs +0,8% previo revisado) y las ventas pendientes de viviendas del mismo mes que podrían mostrar una moderación del ritmo de crecimiento mensual hasta +0,5% (vs +1,7% anterior).

En Europa, tan sólo destacar la M3 de la Eurozona de diciembre.

Mercados financieros: a la espera de referencias clave a lo largo de la semana


Esperamos apertura sin grandes movimientos en las plazas europeas, a la espera de las importantes referencias que tendremos a lo largo de la semana, y que vendrán tanto del plano macroeconómico como del empresarial. En el primero, lo más destacable serán las cifras americanas de creación de empleo , ISM manufacturero y PIB adelantado del 4T12. El mercado laboral, aunque recuperándose, es previsible que mantenga ritmo de creación de empleo insuficientes para rebajar la tasa de paro , mientras que la encuesta manufacturera se mantendría en niveles cercanos a 50 y el PIB se desaceleraría en 4T12 debido a factores exógenos como el huracán Sandy o el retraso en decisiones de inversión ante las negociaciones sobre el " fiscal cliff ". Asimismo, estaremos pendientes de la Reserva Federal , que se reúne el miércoles, si bien no esperamos novedades.

En el plano empresarial, continuaremos con la presentación de resultados correspondientes al 4T12. En Estados Unidos, hoy lunes publicarán sus cifras Ford Motor (NYSE: F - noticias) , Caterpillar (NYSE: CAT - noticias) , Altria y Yahoo (NasdaqGS: YHOO - noticias) !, el martes Eli Lilly , Broadcom (NasdaqGS: BRCM - noticias) y Pfizer , el miércoles Conocophillips (NYSE: COP - noticias) , Boeing (NYSE: BA - noticias) y Qualcomm , el jueves Colgate Palmolive , Amazon , Dow Chemical , Time Warner (NYSE: TWX - noticias) y MasterCard y el viernes Merck , Exxon Mobil y Chevron . En Europa, el martes anunciará resultados Phillips Electronics , el miércoles Roche, STMicroelectronics (Milan: STM.MI - noticias) , Hennes & Mauritz y Nordea Bank (Other OTC: NRBAY - noticias) , el jueves Deutsche Bank (Xetra: 514000 - noticias) , LVMH, Royal Dutch Shell (Xetra: A0ET6Q - noticias) , Teliasonera, Ericsson (Estocolmo: ERIC-B.ST - noticias) , DIageo (Londres: DGE.L - noticias) , BSkyB (Londres: BSY.L - noticias) y Astrazeneca (NYSE: AZN - noticias) y el viernes BT Group (Londres: BT-A.L - noticias) . En España, el miércoles reparte dividendos Amadeus , el jueves publica sus cifras Banco Santander y el viernes lo hacen BBVA (Madrid: BBVA.MC - noticias) , Caixabank y Banco Popular .

Respecto a nuestra visión de mercado, somos alcistas a medio plazo , fundamentalmente porque entendemos que continuará el flujo de fondos hacia activos que ofrezcan mayores rentabilidades, si bien el buen inicio de año ha llevado a los mercados a unos niveles de complacencia elevados, que pueden dar paso a alguna corrección ante cualquier noticia negativa (doméstica: cifras de déficit público, posible eliminación de la prohibición de cortos , o externa: ruido político desde Italia, potenciales problemas en Francia , ruido en torno a las negociaciones en Estados Unidos para reducir el gasto público). Aprovecharíamos esas correcciones para comprar.

También por su potencial impacto en los volúmenes negociados en bolsa seguimos pendientes de lo que ocurra en el tema de la prohibición de cortos en España. La actual prohibición lleva en vigor desde el pasado 23 de julio, y es efectiva hasta el 31 de enero tras ser prorrogada desde el pasado 1 de noviembre. En los próximos días tendremos por tanto noticias respecto al levantamiento o prórroga de esta prohibición. Entendemos que ya no está vigente la situación de excepcionalidad ( sector financiero , prima de riesgo ) que sirvió para justificar la prórroga en noviembre, por lo que esperamos el levantamiento de la prohibición, aunque no descartamos que existan presiones para que se extienda la prohibición, al menos para financieras . Un levantamiento de la prohibición podría generar cierta presión bajista sobre las cotizaciones (especialmente de aquellos valores que acumulan mejor comportamiento relativo).

Desde el punto de vista del análisis técnico , vigilaremos: Ibex 8.000 - 9.000 puntos, Eurostoxx 50 (Zurich: ^STOXX50E - noticias) 2.600 - 3.100 puntos y 1.380 - 1.580 para S&P 500 .

Principales citas empresariales: dividendo Acciona (Other OTC: ACXIF - noticias) , resultados Yahoo!, Ford, Caterpillar, Atria Group


En Estados Unidos publicarán sus cifras Ford Motor , Caterpillar , Altria y Yahoo! .

En España, Acciona reparte dividendo (0,9 euros/acc).

Análisis fundamental de la sesión anterior Análisis macroeconómico: consultar boletín semanal fundamental


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Análisis de empresas: bancos europeos devolverán 28% de primera LTRO, Caixabank alcanza acuerdo con Caser


Sector Financiero . El viernes el BCE (Toronto: BCE.TO - noticias) anunció que 278 bancos del eurosistema devolverán este miércoles un total de 137.159 mln de euros (vs 84.000 - 100.000 mln de euros esperados por el mercado) obtenidos en la primera LTRO celebrada en diciembre 2011. Este importe representa un 28% del total prestado por el BCE en la primera subasta . Será el 22 de febrero cuando el BCE abra la primera ventana para devolver parte del dinero prestado en la segunda LTRO (febrero 2012) que ascendió a 529.530 mln de euros (para un total de 800 bancos) y con un mercado que estima una devolución en torno a los 200.000 mln de euros. Datos positivos que muestran el mejor entorno del sector financiero.

Caixabank . Ha llegado a un acuerdo con Caser , que supondrá la compra por parte de Caixabank del 50% de las aseguradoras Cajasol Vida y Pensiones , Caja Canarias Vida y Pensiones y Cajasol Seguros Generales , por lo que desembolsará 215 mln de euros. El restante 50% de estas tres entidades estaba en manos de Cívica . Este acuerdo se une al alcanzado con Aegon (Amsterdam: AGN.AS - noticias) el pasado mes de agosto por 190 mln de euros por el negocio de vida y salud de CAN y Caja Burgos . Recomendación bajo revisión.

Repsol . Celebró el pasado viernes su Día de Exploración&Producción . Espera cerrar 2012 con un ratio de reemplazo de reservas del 170%, cumpliendo con sus objetivos. De cara a 2013, el objetivo es explorar en torno a 32 pozos (podría elevar esta cifra hasta 40) y más de 30 en 2014, para compensar la menor exploración en 2012 vs lo previsto (18 pozos vs 20-30e por problemas técnicos en Alaska y retrasos en Libia ). El grueso del capex (1.000 mln USD/año en Exploración) se destinará a EE.UU , Brasil , Noruega , Canadá y Perú . También esperan recuperación de la actividad exploratoria en Libia, Argelia y nuevas operaciones en Rusia . Esperan alrededor de un $1bn/año en exploración. Repsol confirma su división de Exploración & Producción como motor de crecimiento del grupo, con un incremento medio esperado de la producción que supera a la media del sector. A la espera de novedades sobre la venta del negocio de GNL en las próximas semanas, reiteramos nuestra recomendación de Sobreponderar .

La cartera de 5 grandes está compuesta por Abertis , Amadeus , Iberdrola (Madrid: IBE.MC - noticias) , Repsol y Telefónica (Madrid: TEF.MC - noticias) . La rentabilidad de la cartera de 5 grandes frente al Ibex en 2013 es de -1,64% (rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +11,12% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005, +6% en 2004).

Ver Informe Completo (Documento en Pdf)

 

Así va la Bolsa

  • Valores más activos
    Valores más activos
    NombrePrecioCambio
    7,060,20%
    SAN.MC
    11,800,38%
    TEF.MC
    4,850,14%
    IBE.MC
    8,830,53%
    BBVA.MC
    2,270,44%
    SAB.MC
  • Los que más suben
    Los que más suben
    NombrePrecioCambio
    5,70+1,86%
    BKT.MC
    7,13+1,39%
    GAM.MC
    8,03+1,32%
    TL5.MC
    13,53+1,23%
    IDR.MC
    29,930,89%
    ACS.MC
  • Los que más bajan
    Los que más bajan
    NombrePrecioCambio
    0,410,97%
    PRS.MC
    29,220,92%
    AMS.MC
    4,510,77%
    NHH.MC
    5,430,53%
    POP.MC
    8,830,53%
    BBVA.MC

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