Análisis de mercado diario 2013-01-17, subasta del Tesoro y banca de inversión americana (17/01/2013)

COTIZACIONES RELACIONADAS

SímboloPrecioCambio
JPAAZ0,00
DWD.DE21,480,02
^STOXX50E3.155,81+16,55
BACYL1.147,50+5,73
IBE.MC4,850,01

Expectativas para la sesión de hoy Principales citas macroeconómicas: Philly Fed y permisos de construcción en EEUU, informe mensual del BCE (Toronto: BCE.TO - noticias) en la zona euro

En Estados Unidos continuamos con las encuestas manufactureras adelantadas, esta vez la Fed de Filadelfia de enero con esperada mejora hasta 7,5 (tras revisar a la baja el dato de noviembre desde 8,1 hasta 4,6). Además, en el sector inmobiliario se darán a conocer los permisos de construcción de diciembre (0%e vs +3,7% previo revisado al alza +10 pbs) y las construcciones iniciales del mismo mes (+3,1%e vs -3% anterior).

En Europa, se publica el informe mensual del BCE .

Mercados financieros: atentos a la subasta del Tesoro y los resultados de la banca de inversión americana

Esperamos apertura sin grandes variaciones en las bolsas europeas, con varias referencias de interés:

En términos de riesgo soberano , se mantiene la calma, a la espera de la subasta hoy de deuda a 2, 5 y 28 años, en la que el Tesoro español pretende captar entre 3.500 y 4.500 mln eur. Teniendo en cuenta el éxito de las dos primeras subastas del año, esperamos que ésta siga la misma línea, residiendo el principal interés en ver cuánto apetito inversor hay para los plazos más largos. Por su parte, las empresas siguen aprovechando la ventana de liquidez para emitir con éxito: el último ha sido el Santander , que ha colocado 1.000 mln eur, procediendo un 90% de la demanda de inversores internacionales y colocando a un tipo inferior al del Tesoro (-20 pb, plazo 7 años).

En el plano macro, y tras confirmar con el Libro Beige ayer que la economía americana mantiene un ritmo de crecimiento modesto y sin presiones inflacionistas, hoy estaremos atentos a indicadores más adelantados de ciclo como la encuesta manufacturera de Filadelfia (con esperada mejora pero riesgo a la baja tras el mal dato de principios de semana en Nueva York). El sector inmobiliario continuará mejorando (aunque a un ritmo lento).

En el plano empresarial, continuaremos con presentación de resultados de la banca americana , tras la superación de estimaciones ayer en los casos de JP Morgan (Other OTC: JPAAZ - noticias) y Goldman Sachs (NYSE: GS-PB - noticias) : 1) JP Morgan superó las estimaciones en BPA en 4T12 (1,39 $/acc vs 1,22 $/acc est.) tanto en la cifra ajustada como sin extraordinarios que supone situar el BPA en 1,35 $/acc. Los ingresos crecieron en 4T12 +53% i.a apoyados por una mayor rentabilidad de la cartera hipotecaria y los incentivos gubernamentales. Aumentan las pérdidas en el negocio de Trading como consecuencia de ajustes de valoración de su exposición a deuda (BAI -567 mln de $ en 4T12 vs -211 mln de $ en 3T12). Para el conjunto del año el beneficio neto de la entidad vuelve a marcar otro record (21.300 mln de $) tras aumentar +11% i.a., 2) Igualmente Goldman Sachs no decepcionó registrando un BPA en 4T12 de 5,6 $/acc (vs 3,66 $/acc) y unos ingresos de 9.240 mln de $ (vs 7.830 mln de $) a pesar de contabilizar una provisión neta de 260 mln de $ por procesos de litigación. Hoy será el turno de Citigroup (NYSE: C - noticias) y Bank of America Merrill Lynch, y mañana de Morgan Stanley (Xetra: 885836 - noticias) .

Desde el punto de vista del análisis técnico , vigilaremos: Ibex 8.000 - 9.000 puntos, Eurostoxx 50 (Zurich: ^STOXX50E - noticias) 2.600 - 3.100 puntos y 1.380 - 1.580 para S&P 500 .

Principales citas empresariales: resultados Citigroup, Bank of America (Other OTC: BACYL - noticias) , Intel

En Estados Unidos, publican resultados Citigroup , Bank of America , American Express e Intel .

En Europa, tan sólo destacar las cifras de ASML .


 

Análisis fundamental de la sesión anterior Análisis macroeconómico: IPC (SES: E1:I12.SI - noticias) , producción industrial e índice NAHB en EEUU, precios al consumo en la Eurozona


En Estados Unidos:

El IPC de diciembre se mantuvo plano en términos mensuales (0% vs 0%e y -0,3% previo), mostrando cierta moderación en tasa anual (+1,7% vs +1,8%e y previo). La tasa subyacente por el contrario se mantiene estable en +1,9% i.a tal y como se esperaba.

La producción industrial de diciembre cumplió con las expectativas al crecer +0,3% mensual mientras que el dato de noviembre fue revisado a la baja en 10 pbs hasta +1%. La utilización de la capacidad productiva se situó en 78,8% (vs 78,5%e y 78,7% previo revisado al alza).

El índice NAHB del mercado de viviendas de enero repitió el nivel del mes anterior en 47 puntos (vs 48e), es la primera vez que mantiene niveles desde abril.

En Europa , tan sólo conocimos el IPC de diciembre en la Eurozona con un crecimiento mensual del +0,4% (vs +0,3%e y -0,2% anterior) y del +2,2% i.a (vs +2,2%e y previo).

Análisis de mercados: cierre mixto tras buenos resultados de la banca de inversión americana

Cierres mixtos en Europa donde se sigue viendo cierta indefinición en los mercados sobre qué dirección tomar ( Eurostoxx 50 +0,04%, DAX +0,20%, CAC 40 (Paris: ^FCHI - noticias) +0,30%). Unos mercados que no recogieron el buen tono de los resultados de la gran banca de inversión en Estados Unidos (JP Morgan, Goldman Sachs). El Ibex finalizó sin grandes cambios donde destacó Red Eléctrica al apuntarse un avance del 3,8%. En el terreno negativo cabe mencionar a valores como Acciona (-4,1%), Popular (SES: E1:P29.SI - noticias) (-3,6%) o Mapfre (-3,1%).

Análisis de empresas: el Gobierno subirá el IVA sanitario

Sector Farmacéutico . De acuerdo a exigencias de Bruselas el Gobierno subirá el IVA sanitario del 10% al 21%, un incremento que provocará según prensa una caída del 15% del EBITDA en las empresas proveedoras de estos productos. Asimismo, esta subida afecta a los productos necesarios para fabricar medicamentos que verán subir su IVA del 4% al 21%, aunque los laboratorios podrán asumir en gran medida este alza ya que se lo pueden deducir. No obstante, podríamos ver un impacto negativo en el corto plazo en los valores farmacéuticos . Nos reiteramos en nuestra visión positiva sobre Almirall que forma parte de la cartera Versátil . Sobreponderar .

La cartera de 5 grandes está compuesta por Abertis , Amadeus , Iberdrola (Madrid: IBE.MC - noticias) , Repsol y Telefónica (Madrid: TEF.MC - noticias) . La rentabilidad de la cartera de 5 grandes frente al Ibex en 2013 es de -2,25% (rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +11,12% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005, +6% en 2004).

Ver Informe Completo (Documento en Pdf)

 

Así va la Bolsa

  • Valores más activos
    Valores más activos
    NombrePrecioCambio
    7,060,20%
    SAN.MC
    11,800,38%
    TEF.MC
    4,850,14%
    IBE.MC
    8,830,53%
    BBVA.MC
    2,270,44%
    SAB.MC
  • Los que más suben
    Los que más suben
    NombrePrecioCambio
    5,70+1,86%
    BKT.MC
    7,13+1,39%
    GAM.MC
    8,03+1,32%
    TL5.MC
    13,53+1,23%
    IDR.MC
    29,930,89%
    ACS.MC
  • Los que más bajan
    Los que más bajan
    NombrePrecioCambio
    0,410,97%
    PRS.MC
    29,220,92%
    AMS.MC
    4,510,77%
    NHH.MC
    5,430,53%
    POP.MC
    8,830,53%
    BBVA.MC

PUBLICIDAD