Análisis de mercado diario 2013-01-08, consolidando las ganancias (08/01/2013)

COTIZACIONES RELACIONADAS

SímboloPrecioCambio
E1:P29.SI0,200,000
IBDRY26,690,05
AA13,050,19
EGAS10,250,03
TEF.MC11,580,06

 

Expectativas para la sesión de hoy Principales citas macroeconómicas: Tasa de desempleo Eurozona - Pedidos de fábrica en Alemania

En la Eurozona veremos los datos de confianza de diciembre (empresarial, económica, industrial y de servicios) donde esperamos una ligera mejora respecto al mes anterior,las ventas al por menor de noviembre (+0,3%e y -2,1%e i.a. desde -1,2% en octubre y -3,6% i.a.) y la tasa de desempleo del mismo mes (11,8%e vs 11,7% anterior).

En Alemania, también correspondiente a noviembre se dará a conocer la balanza comercial (15.800 mln eur en octubre) y los pedidos de fábrica para los que se espera una caída: -1,4%e, después de que el dato de octubre (+3,9%) superara significativamente las previsiones.

Mercados financieros: Esperamos una apertura ligeramente a la baja

Para hoy esperamos una apertura ligeramente a la baja, continuando con la consolidación de niveles vista ayer, y que responde al excelente inicio de año en los activos de riesgo, apoyado por el acuerdo (aunque de mínimos) sobre el "fiscal cliff" americano.La intensidad de la consolidación dependerá de la temporada de presentación de resultados del 4T12 del S&P 500 , que se inicia hoy con las cifras de Alcoa (NYSE: AA - noticias) . El consenso espera para el conjunto del S&P 500 un incremento del BPA +2,9% en 4T12 (+0,5% ex financieras), que en el acumulado del año 2012 sería +4,4% (+2,8% ex financieras). Para el conjunto del ejercicio 2013, el consenso descuenta BPA +8,6% (+7,5% ex financieras), que podría resultar algo optimista. Prestaremos por ello especial atención a las guías de las compañías para los próximos trimestres como termómetro de la visibilidad de la recuperación económica.

En nuestro mercado estaremos atentos a lapresentación de la Estrategia del Tesoro para 2013, un año con elevadas necesidades de financiación (>200.000 mln eur) para cubrir vencimientos, déficit y necesidades de las CCAA.

Desde el punto de vista del análisis técnico, vigilaremos: Ibex 8.000 - 9.000 puntos, Eurostoxx 50 (Zurich: ^STOXX50E - noticias) 2.600 - 3.100 puntos y 1.380 - 1.580 para S&P 500.

Principales citas empresariales: Comienza la temporada de resultados con Alcoa

Hoy comienza la temporada de resultados de 4T 12 en EEUU. Alcoa publica sus cifras.

En España, Gas Natural (AMEX: EGAS - noticias) abona dividendo a cuenta de 2012,0,391 eur/acc(+8% interanual, en línea con su estrategia de TACC DPA +10%).

Análisis fundamental de la sesión anterior Análisis macroeconómico: El índice Sentix de confianza inversora de la Eurozona subió en enero con fuerza

En Europa, el índice Sentix de confianza inversora subió en enero con fuerza, hasta -7 vs -16,8 anterior y -15e, lo que supone su quinto mes de subida consecutiva y volver a niveles que no se veían desde verano de 2011. Por su parte, los precios a la producción de laEurozona retrocedieron -0,2%mensual en noviembrevs -0,1%e, relajando la tasa interanual hasta +2,1%vs +2,6% anterior.

En EEUU no hubo referencias de interés.

Análisis de mercados: Jornada fue de más a menos

Inicio de sesión al alza, con el impulso del sector bancario ante las noticias de suavización de los requisitos de liquidez para los bancos por parte del Comité de Basilea. Sin embargo, la jornada fue de más a menos, con los principales índices europeos cerrando la sesión en terreno negativo (Eurostoxx -0,58%, Dax -0,76%, CAC -0,78%), a la espera del inicio de la temporada de resultados del 4T12 (hoy martes). Por su parte, el Ibex acabó en 8.416 puntos, lo que supuso un ligero retroceso del -0,23%. Entre los ganadores, destacamos a bancos medianos como Bankinter (+10%) y Popular (SES: E1:P29.SI - noticias) (+3%), así como Abengoa (Madrid: ABG.MC - noticias) (+5,5%), mientas que la nota negativa la ponían valores defensivos como Amadeus, Viscofán, Inditex o Grifols, con IAG (-3%), que sigue cotizando con alta volatilidad, a la cabeza de las pérdidas.

Análisis de empresas: El coeficiente de ocupación de IAG sube 0,5 pp en diciembre hasta el 78,1%

Sector bancario . El Comité de Supervisión Bancaria de Basilea ha suavizado las condiciones para que la banca cumpla con los requisitos de liquidez. En este sentido, concederá 4 años más (hasta 2019) para alcanzar el ratio de cobertura de liquidez mínimo. Aunque el ratio entrará ya en vigor en 2015, lo hará de forma gradual,exigiéndose en un primer momento el 60% (cociente de activos líquidos frente a la pérdida de fondos), porcentaje que se elevará progresivamente (10 pp/año) hasta alcanzar el 100% durante un periodo de 30 días a partir de 2019. Asimismo, se amplía el número de activos elegibles, afectando positivamente al ratio de liquidez (podría elevar el ratio de liquidez medio del 100% al 125%, según estimaciones del Comité): mientras que inicialmente los activos líquidos de alta calidad comprendían básicamente el efectivo y las reservas en el banco central, ahora los activos líquidos podrán incluir préstamos a empresas con calificaciones crediticias comprendidas entre A+ y BBB-, ciertas acciones e hipotecas de viviendas con una nota "AA" o superior. Se impondrán descuentos del 15% para los activos más líquidos, mientras que los menos solventes tendrán descuentos mayores. Balón de oxígeno para el sector bancario, que ha sido bien recibido por el sector en bolsa.

IAG. El coeficiente de ocupación de IAG sube 0,5 pp en diciembre hasta el 78,1%. La demanda del Grupo medida en pasajeros-kilómetro transportados se incrementó un 0,3% (-2,1% en base comparable). El volumen de oferta, medido en número de asientos-kilómetro ofertados disminuyó un 0,4% (-3,5% en base comparable). Las condiciones de mercado subyacentespermanecen sin cambios respecto a las descritas en el IAG Capital Markets Day celebrado el pasado 9 de noviembre. La tendencia en British Airways continúa siendo firme, mientras que los mercados españoles siguen mostrándose débiles al igual que en los meses precedentes. Seguimos pensando que la evolución de los títulos seguirá estando mucho más ligado a la reestructuración de Iberia que a otros factores como los datos de tráfico. Reiteramos que los títulos seguirán cotizando con una volatilidad elevada en el corto plazo. Recomendación en revisión.

La cartera de 5 grandes está compuesta por Abertis, Amadeus, Iberdrola (Other OTC: IBDRY - noticias) , Repsol y Telefónica (Madrid: TEF.MC - noticias) . La rentabilidad de la cartera de 5 grandes frente al Ibex en 2013 es de -1,26% (rentabilidades relativas de, Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +11,12% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005, +6% en 2004).

Ver Informe Completo (Documento en Pdf)

 

Así va la Bolsa

  • Valores más activos
    Valores más activos
    NombrePrecioCambio
    6,93-1,06%
    SAN.MC
    4,810,06%
    IBE.MC
    11,580,52%
    TEF.MC
    8,72-1,41%
    BBVA.MC
    2,21-2,00%
    SAB.MC
  • Los que más suben
    Los que más suben
    NombrePrecioCambio
    29,51+3,56%
    ACS.MC
    29,21+1,07%
    AMS.MC
    22,060,87%
    ENG.MC
  • Los que más bajan
    Los que más bajan
    NombrePrecioCambio
    15,23-3,79%
    FCC.MC
    5,42-3,73%
    BKT.MC
    4,40-3,61%
    NHH.MC
    6,87-3,44%
    GAM.MC
    5,25-2,87%
    POP.MC

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