Análisis de mercado diario 2012-11-06, atención puesta en elecciones EE.UU y votación en el Parlamento griego (06/11/2012)

COTIZACIONES RELACIONADAS

SímboloPrecioCambio
38G.BE8,200,00
BMW.DE92,12+1,71
^STOXX50E3.155,81+16,55
FCC.DU15,30-2,540

 

Expectativas para la sesión de hoy Principales citas macroeconómicas: PMI compuesto Eurozona - Producción industrial Reino Unido

En Estados Unidos , no tendremos datos de interés.

En Europa, tendremos las referencias del PMI servicios (46,2 estimado y previo) y compuesto (45,8 estimado y previo) de la Eurozona , además del IPP (0,2%e vs 0,9% previo mensual y 2,6%e vs 2,7% anterior i.a.). Asimismo, se darán a conocer el PMI servicios de Francia y Alemania, así como la producción industrial y manufacturera de Reino Unido.

Mercados financieros: Apertura sin grandes cambios

Apertura sin grandes cambios con la atención puesta en:

1. Las elecciones en Estados Unidos. Un resultado incierto, que condicionará la estrategia a seguir sobre el "fiscal cliff" y que además podría generar posibles cambios en la cúpula de la FED y con ello dudas sobre la Política monetaria a seguir en el caso de que ganasen los republicanos. Dos aspectos relevantes que determinará el comportamiento del mercado.

2. Votación en el Parlamento griego de las nuevas medidas de ajuste(13.500 mln de euros). La aprobación del nuevo plan de ajuste es un paso indispensable para que en la próxima reunión del Eurogrupo (12 de noviembre) se proceda a desbloquear el nuevo tramo de ayudas al país heleno y se llegue a un acuerdo para la flexibilización de las condiciones (aunque declaraciones procedentes de la Unión Europea apuntan a que existen pocas probabilidades de que se alcance).

3. La publicación de la Comisión Europea de las previsiones de crecimiento para la Eurozona . En este sentido, ayer Almunia adelantó que las previsiones del Gobierno estarían algo alejadas de las de consenso, unas declaraciones que cuadran con las primeras cifras aparecidas en prensa que apuntan a que de acuerdo a cifras que se han comenzado a filtrar, esta

En España, las caídas más pronunciadas del sector financiero en la sesión de ayer podría haber venido originado tras los rumores que apuntan a un posible trato de favor a la deuda pública española en la operativa de descuento con el BCE con la aplicación de menores "haircut" a los requeridos sobre las letras del Tesoro y que habría supuesto un incremento de la capacidad de descuento de las entidades españolas. vimos un repunte del diferencial +13 pbs hasta niveles de 433 pbs

Desde el punto de vista técnico, a corto plazo vigilaremos: Ibex 7.150 - 9.000 puntos, Eurostoxx 50 (Zurich: ^STOXX50E - noticias) 2.400 - 2.600 puntos y 1.350 - 1.580 para S&P 500 (SNP: ^GSPC - noticias) .

Principales citas empresariales: Resultados 9M12 Gas Natural (Berlín: 38G.BE - noticias)

En Estados Unidos publicará resultados News Corp..

En Europa presentará sus cuentas BMW (Xetra: 519000 - noticias) , Marks & Spencer Group y Telefónica Alemania.

En España, Gas Natural ha presentado resultados 9M12 y celebrará conference call a las 10:00h. Las cifras se han situado en línea con las expectativas del consenso: EBITDA +8% y Bº neto plano. El resultado operativo sigue apoyado por el negocio internacional (EBITDA internacional 43% del total vs 36% hace un año) y el negocio liberalizado de gas, que compensan el comportamiento de los negocios en España, afectados por las desinversiones realizadas en 2011 y por las medidas regulatorias del RD de marzo 2012. En términos homogéneos de desinversiones, EBITDA +10%. El Bº neto recurrente (ajustando plusvalías y minusvalías de desinversiones de activos en ambos ejercicios) + 23%. Deuda financiera contenida(16.935 mln eur, 15.578 mln eur sin déficit de tarifa). Las cifras van por el buen camino para cumplir la guía 2012: EBITDA 5.000 mln eur (+7% vs 2011) y Bº neto 1.500 mln eur (+13% vs 2011), así como deuda neta entre 15.000 (asumiendo titulización del déficit) y 16.000 mln eur (que supondría DN/EBITDA 3x-3,2x vs 3,7-3,5x en 2011 con y sin déficit tarifario respectivamente). Mantener .

Telefónica Alemania . Ha publicado resultados 3T 12esta mañana. Ingresos 1.317 mln eur (-0,9% vs R4e y +4,1% vs 3T 11), EBITDA339 mln eur (-1,8% vs R4e y +12,5% vs 3T 11 ), margen EBITDA25,7% (vs 26% R4e), EBIT 55 mln eur (vs 13 mln eur en 3T 11) y beneficio neto 53 mln eur (vs 14 mln eur en 3T 11).

El crecimiento de ingresos corresponde al aumento del número de clientes : 25,3 mln (+4,1% vs sept. 2011) que permite que los minutos de uso(MoU) avancen +4,6% vs 3T 11 y con ARPU estable en 14 eur/mes.

La deuda financiera neta se encuentra en niveles muy conservadores, 1.058 mln eur (0,78x EBITDA R4 2012e).

Resultados levemente por debajo de nuestras estimaciones aunque no esperamos impacto en cotización. Telefónica Alemania en su primera semana de cotización se ha apreciado +6%. Recomendamos sobreponderar su matriz Telefónica (Madrid: TEF.MC - noticias) (Resultados mañana antes apertura).

Análisis fundamental de la sesión anterior Análisis macroeconómico: ISM de servicios EE.UU arrojó un resultado por debajo de lo esperado

EnEstados Unidos,el ISM de servicios arrojó un resultado por debajo de lo esperado, situándose en 54,2 cuando se estimaba 54,5 y marcando un retroceso desde el 55,1 de septiembre. Por componentes, lectura positiva en empleo al alza hasta 54,9 y deterioro en el caso de nuevos pedidos.

En Europa:

Conocimos el índice de confianza al inversor Sentix de noviembre que refleja la mejora del sentimiento sobre la economía europea que lleva mostrando desde el mes de agosto, resultando: -18,8 (vs -21e y -22,2 anterior).

En Reino Unido conocimos el PMI de servicios de octubre que muestra el enfriamiento de la economía inglesa de cara al 4T12, resultando : 50,6 (vs 52e y 52,2 anterior) que supone marcar mínimos desde enero de 2011.

Análisis de mercados: Sesión teñida de rojo en las principales plazas europeas

Sesión teñida de rojo en las principales plazas europeas ( DAX (EUREX: FDAX.EX - noticias) -0,5%, CAC 40 (Brussels: INCAC.BR - noticias) -1,3%, Eurostoxx -1%) con Grecia y las elecciones presidenciales de Estados Unidos en la mente de los inversores. En España, el Ibex 35 (Madrid: IBEX.MC - noticias) cayó con fuerza y cedió un -1,9% con la gran mayoría de los valores en negativo. Así, solo cuatro valores acabaron en positivo, IAG (+1,33%), Banco Sabadell (+0,68%), Enagás (+0,55%) y Abertis (+0,13%) mientras que Bankia (-4%), FCC (Dusseldorf: FCC.DU - noticias) (-3,73%) y Sacyr (-3,35%) lideraron las caídas. Por su parte, el diferencial español volvió a repuntar y ascendió hasta los 433 pbs (+13 pbs en la sesión), situándose la TIR (SNP: ^TIRY - noticias) en 5,67%.

Análisis de empresas: Audiencia Nacional anula el laudo entre Iberia (Madrid: IBLA.MC - noticias) y el sindicato de pilotos

Iberia (IAG). La Audiencia Nacional anuló el laudo entre la compañía y el sindicato de pilotos iniciado en mayo por la creación de Iberia Express alegando errores de procedimiento. Esta decisión llega varios días antes de que IAG anuncie el plan de reestructuración de Iberia. Esperamos que la incertidumbre se mantenga al menos hasta la celebración del Día Inversor (viernes 9, 9:30-14:30 CET). Recomendación En Revisión (antes Infraponderar).

La cartera de 5 grandes está compuesta por DIA, Ferrovial, Iberdrola (EUREX: I1BE.EX - noticias) , Repsol y Telefónica. La rentabilidad de la cartera de 5 grandes frente al Ibex en 2012 es de +10.52% (rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005, +6% en 2004).

Ver Informe Completo (Documento en Pdf)

 

Así va la Bolsa

  • Valores más activos
    Valores más activos
    NombrePrecioCambio
    7,060,20%
    SAN.MC
    11,800,38%
    TEF.MC
    4,850,14%
    IBE.MC
    8,830,53%
    BBVA.MC
    2,270,44%
    SAB.MC
  • Los que más suben
    Los que más suben
    NombrePrecioCambio
    5,70+1,86%
    BKT.MC
    7,13+1,39%
    GAM.MC
    8,03+1,32%
    TL5.MC
    13,53+1,23%
    IDR.MC
    29,930,89%
    ACS.MC
  • Los que más bajan
    Los que más bajan
    NombrePrecioCambio
    0,410,97%
    PRS.MC
    29,220,92%
    AMS.MC
    4,510,77%
    NHH.MC
    5,430,53%
    POP.MC
    8,830,53%
    BBVA.MC

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