Análisis de mercado diario 2012-11-21, sin acuerdo sobre Grecia (21/11/2012)

COTIZACIONES RELACIONADAS

SímboloPrecioCambio
GCTAF10,120,16
AZU.DE16,000,31
^STOXX50E3.175,97-23,72

 

Expectativas para la sesión de hoy Principales citas macroeconómicas: Confianza de la Universidad de Michigan - Balanza comercial España

En Estados Unidos , tendremos varios datos relevantes con PMI preliminar de noviembre, confianza de la Universidad de Michigan final del mismo mes (84,5e vs 84,9 preliminar y 82,6 anterior), solicitudes de hipotecas MBA, peticiones iniciales de subsidio de desempleo e índice de indicadores adelantados de octubre (0%e vs +0,6% previo).

En Europa, destacamos el dato de la balanza comercial de septiembre en España .

Mercados financieros: Sin acuerdo en el Eurogrupo para desbloquear los fondos a Grecia

Sin acuerdo en el Eurogrupo para desbloquear los fondos a Grecia, vuelve a retrasarse la decisión hasta una nueva reunión convocada para el próximo lunes 26 de noviembre. El impacto en mercados, por el momento limitado en diferenciales pero con significativa depreciación del Euro (-0,7% en el momento de conocerse la ausencia de acuerdo), entendemos que se basa en la apuesta de que finalmente habrá acuerdo, si bien el retraso seguirá imprimiendo incertidumbre a unos mercados que siguen dependiendo en gran medida de la moderación de riesgo soberano para poder justificar nuevas subidas y evitar recortes.

Ayer el Tesoro celebró una subasta de letras a 12 y 18 meses que se saldó con éxito, colocando 4.940 mln de euros frente a 4.500 mln euros máximo previsto, de los cuales cabe advertir que el 85% se colocó en el plazo más corto: en letras a 12 meses colocó 4.224 mln euros con un "bid to cover" de 2,12x y una menor rentabilidad 2,797% (vs 2,823% anterior). Respecto a las letras a 18 meses, colocó tan sólo 712 mln euros con un "bid to cover" de 5,7x, muy superior al anterior 3x, y una rentabilidad que sube ligeramente hasta 3,034 % (vs +3,022 % anterior), aunque en este plazo se colocó sólo un 15% del total captado ayer. Estaremos por tanto atentos a cómo se comporta la demanda en la colocación de bonos y obligaciones a medio y largo plazo el próximo jueves (bonos a 3, 5 y 9 años).

Desde el punto de vista del análisis técnico, a corto plazo vigilaremos: Ibex 7.150 - 9.000 puntos, Eurostoxx 50 (Zurich: ^STOXX50E - noticias) 2.400 - 2.600 puntos y 1.300 - 1.580 para S&P 500 (SNP: ^GSPC - noticias) .

Principales citas empresariales: Presenta resultados Deere & Co (Dusseldorf: 924235.DU - noticias) .

En Estados Unidos publicará Deere & Co..

Análisis fundamental de la sesión anterior Análisis macroeconómico: Las construcciones iniciales en Estados Unidos aumentaron en octubre

En Estados Unidos , conocimos más datos inmobiliarios tras los publicados el lunes:

Las construcciones iniciales continuaron con el buen tono visto al mostrar un avance en octubre del 3,6%, por debajo del crecimiento visto en septiembre (15,1% revisado desde 15%) pero mejorando en gran medida la expectativa de -3,7%.

Los permisos de construcción de octubre mejoraron también el dato esperado, pero en esta ocasión se situaron en terreno negativo al retroceder -2,7% (vs -2,9%e y 11,1% anterior).

En Europa, se publicaron los precios al productor de Alemania de octubre que no variaron respecto al mes anterior +0,0% (vs 0,1%e y 0,3% anterior). En terminos i.a. aumentan ligeramente por debajo de lo estimado +1,5% (vs +1,6%e y +1,7% anterior).

Análisis de mercados: Sesión de ligeros avances en las principales plazas europeas

Sesión de ligeros avances en las principales plazas europeas ( Dax (EUREX: FDAX.EX - noticias) +0,7%, Eurostoxx +0,56%, CAC 40 (Brussels: INCAC.BR - noticias) +XX%) tras superar una jornada de dudas por la rebaja del rating a Francia por Moody´s al retirar al país la calificación triple A y mantener una perspectiva negativa.Así, en España, el Ibex 35 (Madrid: IBEX.MC - noticias) se sumó a las subidas y avanzó un +0,2% para cerrar cercano a los 7.780 puntos. En este contexto, Técnicas Reunidas (-1,85%), Arcelor Mittal (-1,71%) y Banco Popular (-1,4%) fueron los que más cayeron mientras que Sacyr (+10,5%), Gamesa (Other OTC: GCTAF.PK - noticias) (+4,5%) y DIA (+3,5%) protagonizaron las mayores subidas. Por otro lado, el diferencial español se relajó notablemente hasta los 437 pb, situándose la TIR (SNP: ^TIRY - noticias) en 5,79%.

Análisis de empresas: Telefónica (Madrid: TEF.MC - noticias) anuncia la emisión de bonos por un importe de 400 mln SFr

Telefónica. Ha anunciado la emisión de bonos por un importe de 400 mln SFr como parte de su programa "Guaranteed Euro Medium Term Note Program". La emisión se divide en dos tramos. El primero: 250 mln SFr, vencimiento 6 años (14 diciembre 2018) y cupón 2,718% pagadero anual y precio de emisión a la par (100%). El segundo tramo: 150 SFr, vencimiento 10 años (14 diciembre 2022), cupón 3,45% pagadero anualmente y precio de emisión a la par. El desembolso y cierre de esta emisión está previsto para el 14 de diciembre 2012. Noticia sin impacto en cotización. Sobreponderar.

Iberdrola (EUREX: I1BE.EX - noticias) . Anuncia el calendario de la segunda ejecución de ampliación de capital para hacer frente al "scrip dividend" (para dividendo a cuenta de 2012), por un máximo de 919 mln eur (3,8% del capital). El precio fijo aproximado de compra de los derechos por parte de Iberdrola será de 0,14 eur / derecho, en línea conel dividendo a cuenta de 2011 (0,143 eur/acc) y con la política de repartir un DPA anual de 0,3 eur/acc, confirmada en la reciente actualización estratégica de la eléctrica. Los derechos cotizarán entre el 3 y el 14 de enero, el pago efectivo por Iberdrola se realizará el 22-enero y se espera que las nuevas acciones coticen el 25-enero. Sobreponderar.

Ebro Foods (Xetra: 914506 - noticias) . Colocación del 3,38% de Casa Grande de Cartagena (familia del Pino), a un precio estimado de 13,3 eur/acc, que supondría un descuento respecto a mercado del 3,4%.

La cartera de 5 grandes está compuesta por DIA, Ferrovial, Iberdrola, Repsol y Telefónica. La rentabilidad de la cartera de 5 grandes frente al Ibex en 2012 es de +12,52 % (rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005, +6% en 2004).

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Así va la Bolsa

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