Análisis de mercado diario 2012-11-05, a la espera de novedades en torno a la solicitud del rescate light (05/11/2012)

COTIZACIONES RELACIONADAS

SímboloPrecioCambio
^MXX40.296,98-171,22
^STOXX50E3.175,97-23,72
IDR.MC13,990,18
TEF.MC12,000,03
MAP.MC3,070,00

 

Expectativas para la sesión de hoy Principales citas macroeconómicas: ISM servicios Estados Unidos - PMI servicios España

En Estados Unidos , conoceremos el ISM de servicios con previsión a la baja (54,5e vs 55,1 previo).

En Europa, el dato de confianza del inversor Sentix en la Eurozona (-21,1e vs -22,2 previo), PMI servicios de España (40,1e) y Reino Unido (52e y 52,2 previo) y, además, desempleo neto en España.

En China tendremos PMI servicios HSBC (Londres: HSBA.L - noticias) .

Mercados financieros: Mantenemos una visión de prudencia a la espera de novedades en torno a la solicitud del "rescate light"

De cara a esta semana, se publican un buen número de datos relevantes en China, que deberían confirmar la mejora vista en septiembre: precios al productor, IPC (Mexico: ^MXX - noticias) , producción industrial y ventas al por menor. Esta mañana ya se ha publicado el ISM de servicios HSBC de octubre (53,5), que ha descendido frente a septiembre (54,3) aunque manteniéndose en niveles superiores a agosto.Mientras tanto, para el resto de la semana, en Estados Unidos se publicará el ISM de servicios de octubre, del que se espera que sea menor que en septiembre, y también los primeros datos de confianza de noviembre con la confianza de la Universidad de Michigan . En Europa, destacamos las reuniones del BCE y BoE del jueves y la publicación de los PMIs finales de octubre en la Eurozona.No se espera ningún movimiento ni de tipos ni tampoco esperamos que varíen su discurso. Reiteramos que el rescate deberán solicitarlo los Estados.

Aparte de los datos macro, contaremos con otras referencias importantes. Mañana martes, se celebran las elecciones de EEUU. Las encuestas otorgan una leve ventaja a Obama . A nivel político, además, estaremos pendientes del Congreso de China (jueves 8). Se llevará a cabo la elección de los nuevos líderes del partido nacional que debería confirmar ausencia de cambios.

Ya en Europa, Grecia acaparará gran parte dela atención. Recordamos que el Parlamento griego deberá aprobar los ajustes (13.500 mln eur) el miércoles 7 de noviembre si pretenden recibir el siguiente tramo del paquete de ayudas del Eurogrupo (31.500 mln eur). Esperamos que se mantenga la incertidumbre, teniendo en cuenta que todo lo relacionado con la resolución de la crisis griega conlleva grandes dificultades (¿inconstitucionalidad de las medida a aprobar?).

En cuanto a nuestra perspectiva para el mercado,mantenemos una visión de prudencia a la espera de novedades entorno a la solicitud del " rescate light "que permita a España financiarse a costes razonables. En este sentido, sin embargo, no esperamos que opte por solicitar la asistencia financiera de forma inminente mientras el Tesoro sea capaz de financiarse a un coste como el actual.En negativo, destacamos la imposibilidad de recapitalizar directamente a las entidades financieras en el corto plazo(romper círculo vicioso riesgo financiero-riesgo soberano), algo que parece cada vez más complicado al menos hasta el segundo semestre de 2013 o incluso 2014 (por lo que las ayudas a la banca computarán hasta entonces como deuda pública).

Sin embargo, y en positivo, la predisposición de los bancos centrales a apoyar con programas de compras de deuda y con tipos de interés en mínimos históricos debe servir de apoyo al mercado con una visión a varias semanas vista.

Desde el punto de vista técnico, a corto plazo vigilaremos: Ibex 7.150 - 9.000 puntos, Eurostoxx 50 (Zurich: ^STOXX50E - noticias) 2.400 - 2.600 puntos y 1.350 - 1.580 para S&P 500 (SNP: ^GSPC - noticias) .

Principales citas empresariales: Presenta resultados Berkshire Hathaway (NYSE: BRK-A - noticias) y HSBC

En Estados Unidos publicará resultados Berkshire Hathaway.

En Europa presentará sus cuentas HSBC.

Análisis fundamental de la sesión anterior Análisis macroeconómico:

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Análisis de mercados:

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Análisis de empresas: Exigencias de Bruselas para Bankia

Bankia. Según prensa, de acuerdo con las exigencias de Bruselas para que Bankiareciba las ayudas públicas deberá ajustar su tamaño vendiendo los negocios no estratégicos (Gestión de activos, Banca Privada , Banca (Santiago: BANCA.SN - noticias) mayorista e intermediación) además de sus participaciones en empresas que no sean necesarias para el desarrollo del negocio financiero lo que excluiría a Mapfre (Madrid: MAP.MC - noticias) (Indra (Madrid: IDR.MC - noticias) 19.99%, Iberdrola (EUREX: I1BE.EX - noticias) 3,7%, NH Hoteles (Xetra: 853615 - noticias) 10,04%, IAG 12,05%). De este modo, la entidad no sólo ajustará su tamaño si no que simplificará su negocio al de banca minorista. Noticia ya esperada, estos ajustes se enmarcan dentro de los requisitos incluidos en el MoU . No descartamos que podamos ver cierta presión sobre las cotizaciones de las participadas ante la expectativa de una venta más inminente. Infraponderar .

La cartera de 5 grandes está compuesta por DIA, Ferrovial, Iberdrola, Repsol y Telefónica (Madrid: TEF.MC - noticias) . La rentabilidad de la cartera de 5 grandes frente al Ibex en 2012 es de +10,63% (rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005, +6% en 2004).

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