Yahoo Finanzas La banca marca el paso a cambio de recapitalizar Abengoa
Por Jose Elías Rodríguez
MADRID (Reuters) - Tras dos meses de tensión bursátil, la endeudada Abengoa convocó el jueves la junta extraordinaria que refrendará una vital ampliación de 650 millones de euros tras un acuerdo con la banca acreedora, que impone un giro en el control de la compañía sevillana y medidas draconianas para recuperar la liquidez y credibilidad perdidas.
La mayor crisis de la compañía de ingeniería y energía renovable sevillana en sus 74 años de historia se ha llevado por delante al presidente ejecutivo del grupo, Felipe Benjumea, tras un cuarto de siglo en el cargo y limitará los derechos de voto de su máximo accionista, Inversión Corporativa, al 40 por ciento, independientemente de su participación.
"La salida de (Felipe) Benjumea era el principal obstáculo en las negociaciones, no el precio (que se fijará en la ampliación). Por eso llevó tanto tiempo ... es una medida que marca un cambio de cultura", dijo una fuente con conocimiento de la situación.
Este será sustituido por José Domínguez Abascal, que sin funciones ejecutivas presidirá un consejo de administración reducido a 13 miembros, 5 de ellos en representación de Inversión Corporativa y 6 independientes.
La familia Benjumea lidera el holding que tiene derechos políticos sobre el 57,5 por ciento de Abengoa a pesar de tener en sus manos menos del 30 por ciento de los títulos en circulación gracias a la doble estructura accionarial del grupo, que concede más votos a las acciones de tipo A, las de menor liquidez y que no cotizan en el Ibex.
El consejero delegado del grupo Santiago Seage reconoció en una teleconferencia la percepción negativa del mercado de una falta de independencia en la gestión por el control de las familias fundadoras.
El primer ejecutivo de Abengoa añadió que a partir del próximo lunes comenzará una gira en la que verán a inversores de Europa y Estados Unidos para explicar los planes de recapitalización y el nuevo modelo de negocio de la compañía, que dijo será más sostenible y enfocado en proyectos que no consuman "equity".
BANCOS ASEGURAN AMPLIACIÓN Y LIQUIDEZ
Santander, HSBC y Credit Agricole garantizarán el éxito de la ampliación al asegurar 465 millones de euros en acciones de clase B.
Por otro lado, Inversión Corporativa suscribirá al menos 120 millones de euros en títulos de las dos clases y fondos del grupo estadounidense Waddell & Reed comprarán 65 millones de euros en acciones de tipo B.
Dos fuentes dijeron a Reuters la víspera que el accionista de referencia, que verá reducida su representación en el consejo, había llegado a un acuerdo con varios bancos para financiar su participación en el aumento de capital.
Hasta que los fondos de la ampliación de capital lleguen, Abengoa contará con una línea de liquidez bancaria de 165 millones de euros para financiar el circulante, un balón de oxígeno que servirá para aliviar las tensiones de caja.
SUPRIME DIVIDENDO, ACOTA INVERSIÓN Y AMPLÍA DESINVERSIONES
El desapalancamiento de la compañía se convierte ahora en prioritario a través de un plan de choque que contempla una fuerte restricción de nueva inversión, la cancelación del dividendo y ventas de activos por hasta 1.200 millones de euros (antes 500 millones) de aquí a finales del año que viene.
Las desinversiones también incluyen la venta de toda o parte de la participación del 49 por ciento en Abengoa Yield, aunque se mantendría el acuerdo por el que Abengoa vendería activos construidos a esta filial estadounidense.
El objetivo de Abengoa es conseguir mejores calificaciones de crédito de las agencias de rating ("Ba3" de Moody's o "BB-" de S&P, aún por debajo de grado de inversión) o situar el ratio deuda bruta corporativa (incluyendo deuda sin recurso en proceso) en 3,5 veces el resultado operativo bruto, frente a 7,7 veces en junio. Abengoa cerró el primer semestre con una deuda neta consolidada de 6.554 millones y un endeudamiento bruto de 9.804 millones, mientras el ebitda fue de 650 millones.
La nueva inversión de Abengoa no superará los 50 millones de euros anuales hasta que no se alcancen las metas, que estarán supervisadas por una comisión con mayoría de consejeros independientes, aunque si prevé materializar el "capex" ya comprometido hasta finales de 2017, unos 1.150 millones de euros.
VOLATILIDAD E INCERTIDUMBRE PERSISTEN
Las acciones y los bonos de Abengoa se recuperaban el jueves pero analistas advertían de que todavía sigue habiendo desafíos a medio y largo plazo.
"Es un acontecimiento positivo ... sin embargo llevará tiempo conseguir los objetivos y recuperar la confianza de los inversores. Por el momento mantenemos la cautela", dijo Nuno Estacio, analista de Haitong Research en un informe para clientes.
Los expertos esperan tener más detalles sobre el impacto de las medidas anunciadas sobre las cuentas y el balance de Abengoa en la teleconferencia prevista a partir de las 1100 GMT, en la que no se admitirán preguntas.
A las 1444 GMT, las acciones de clase B se mostraban estables tras ganar un 26 por ciento el miércoles.
Entretanto, la rentabilidad exigida para una emisión de bonos por 375 millones de euros con vencimiento en 2020 era todavía alta, del 23,5 por ciento, aunque inferior al 39,50 por ciento de primera hora y el 54,4 por ciento del miércoles antes comenzar a publicarse las noticias sobre la inminente ampliación.
