Comentario de Mercado (20/01/2012)

COTIZACIONES RELACIONADAS

SímboloPrecioCambio
GLE.PA44,380,53
^STOXX50E3.196,12+20,15
UCG.MI6,640,13



Para hoy esperamos...

Principales citas macroeconómicas

En Estados Unidos conoceremos las ventas de viviendas de segunda mano, que en diciembre se espera que repunten a un ritmo superior al del mes anterior, +5,2%e vs +4% previo.

En Europa, precios al productor de diciembre en Alemania, mientras que en España se publicarán los datos de balanza comercial de noviembre.

Mercados

Hoy los mercados abrirán de nuevo bastante planos, con menos referencias que en la sesión de ayer, de la que destacamos: 1) el éxito en las colocaciones de deuda a medio plazo de España y Francia, con buenos ratios de demanda y contención en los costes de financiación, y que en el caso español eleva las emisiones de 2012 a 22.000 mln eur, lo que permite cubrir prácticamente el 100% de los vencimientos de enero y febrero; 2) en Grecia, parece que el acuerdo con el sector privado respecto a la quita está cerca (lo que facilitaría la entrega de nuevas ayudas -20 de marzo vencen 14.400 mln eur- y la negociación con el FMI del segundo plan de rescate; 3) en el plano macro, la filtración de las previsiones del FMI apunta a contracción del crecimiento en 2012 en la Eurozona (2012e -0,5%), con datos especialmente negativos en países como España (-1,7%e en 2012 y -0,3%e en 2013) o Italia (-2,2%e en 2012 y -0,6%e en 2013) ante el efecto de los fuertes ajustes fiscales; 4) en el plano empresarial, resultados con tono positivo (Morgan Stanley (EUREX: DWDF.EX - noticias) , Bank of America (NYSE: IKJ - noticias) , IBM (NYSE: IBM - noticias) , Microsoft (NasdaqGS: MSFT - noticias) , Intel (NasdaqGS: INTC - noticias) ) aunque es destacable el castigo a las compañías que incumplen previsiones (Google -9% en los mercados fuera de hora).

Hoy los puntos de atención serán: 1) a nivel macro, ventas de viviendas de segunda mano en Estados Unidos, que seguirían mejorando, 2) resultados de General Electric (NYSE: GE-PA - noticias) (un buen termómetro de la economía mundial), 3) en el sector financiero, hoy finaliza el plazo para que la banca europea presente sus planes de recapitalización (necesidades según la EBA de 115.000 mln eur para alcanzar core Tier 1 del 9%) y 4) en España, Luis de Guindos podría plantear la tan esperada reforma del sector financiero en el Consejo de Ministros.

Desde el punto de vista técnico, a corto plazo vigilaremos: Ibex 7.800 - 9.000 puntos, Eurostoxx 50 (Zurich: ^STOXX50E - noticias) 2.200 - 2.450 puntos y 1.150 - 1.350 para S&P 500 (SNP: ^GSPC - noticias) . En el caso de perder estas referencias, unos rangos más amplios los establecemos en: Ibex 7500 - 10.250 puntos, Eurostoxx 50 1.900 - 2.500 puntos y 1.075 - 1.350 para S&P 500.

Principales citas empresariales

En Estados Unidos, presentarán sus resultados General Electric y Schlumberger (NYSE: SLB - noticias) .

En España, repartirá dividendos Técnicas Reunidas (0,667 euros/acc).

En la pasada sesión...

Análisis macroeconómico

En Estados Unidos,

El IPC (Xetra: A0D8E1 - noticias) de diciembre se mantuvo plano en términos mensuales (0% vs +0,1%e y 0% previo) permitiendo una moderación de la tasa interanual que crece +3% (vs +3%e y +3,4% anterior). La tasa mensual subyacente creció +0,1% (vs +0,1%e y +0,2% anterior) mientras que en tasa anual se mantuvo en +2,2% (en línea con las estimaciones y el dato previo). Por tanto, inflación controlada en Estados Unidos.

En el sector inmobiliario, datos mixtos. Peor de lo esperado en el caso de las construcciones iniciales que mostraron un descenso mensual del -4,1% hasta las 657k (vs -0,7%e y +9,1% previo revisado a la baja en 20 pbs). Por el contrario, los permisos de construcción cayeron menos de lo esperado, -0,1% (vs -0,2%e y +5,6% anterior revisado ligeramente a la baja desde +5,7%).

Por lo que respecta a los datos de actividad manufacturera, la Fed de Filadelfia de enero decepcionó al situarse en niveles de 7,3 (vs 10,3e) y fuerte revisión a la baja del dato de diciembre hasta 6,8 (vs 10,3 previo).

Las peticiones iniciales de subsidio de desempleo sorprendieron positivamente al situarse en 352.000 (vs 384.000e), el mejor dato desde marzo 2008, a pesar de revisarse al alza las de la semana anterior en +3.000 hasta 402.000.

En Europa no tuvimos datos macroeconómicos de interés.

Mercados

Sólidos avances en los mercados europeos con el sector financiero a la cabeza ante rumores que apuntan a un acuerdo de Grecia con el sector privado (Eurostoxx 50 +1,8%, CAC 40 (Paris: ^FCHI - noticias) +1,9%, DAX (EUREX: FDAX.EX - noticias) +1%, FTSE 100 (Euronext: VFTSE.NX - noticias) +0,7%). Dentro del Eurostoxx 50 los 9 valores que mostraron las mayores revalorizaciones fueron bancos y aseguradoras, con Société Générale (Paris: FR0000130809 - noticias) y Unicredito (Milan: UCG.MI - noticias) avanzando +13% y +12,9% respectivamente. El peso dentro del selectivo español del sector financiero ha permitido que el Ibex (+2,1%) se comporte mejor que el resto de índices en Europa. No obstante Santander (+5%) y BBVA (Madrid: BBVA.MC - noticias) (+4,8%) no fueron los que más subieron, ese honor fue para Bankinter (+6,7%) apoyado por el buen tono de los resultados e IAG (+6,3%). Cabe destacar en el mercado continuo a Quabit que subió +24% gracias al anuncio de la refinanciación de su deuda.

Empresas

La cartera de 5 grandes española esta formada por Amadeus, Enagás, OHL, Repsol y Técnicas Reunidas

Así va la Bolsa

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