Mercados españoles abiertos en 6 hrs 4 min

3 importantes señales de advertencia que pueden suponer un peligro para la bolsa

Lo creas o no, el S&P 500 (^GSPC) se sitúa a un 2,4 % de distancia de su máximo histórico. Pero no creas que está todo bien en el mercado: campos minados están listos para hacer volar por los aires a los inversores en algún momento antes de que finalice el año.

Los detonadores de estas bombas son numerosos.

Esta semana podrían estancarse las conversaciones comerciales entre Estados Unidos y China. La aparición a finales de este mes de más informes de ganancias del tercer trimestre similares al desastre de FedEx (FDX) hace algunas semanas, molestaría a los inversores que esperan que las bajas tasas de interés de la Reserva Federal puedan salvar sus ingresos. También es posible que las próximas tres semanas arrojen lecturas agrias sobre el estado de salud de la economía estadounidense, algo no muy distinto a los datos productivos que asustaron a los inversores alcistas la semana pasada.

“Necesitamos ver que las cifras [económicas] mejoren”, dijo David Nelson, director de estrategia de Belpointe Asset Management, a The First Trade de Yahoo Finance. A Nelson le preocupa que las estimaciones de ganancias del S&P 500 sigan siendo altas que en medio de tanta incertidumbre económica. Puede que pronto el valor de las acciones se vea presionado por unos pronósticos de ganancias recortados en Wall Street.

Como era de esperar, ciertos indicadores de los mercados a futuro muestran un peligro inminente para los inversores. Estas son tres medidas específicas de acuerdo a datos obtenidos de Yahoo Finance Premium.

Las FAANG han muerto

A pesar de las bajas tasas de interés de la Reserva Federal, los inversores ya no están aprovechando ese dinero barato para comprar las acciones, una vez populares y muy valoradas, de las FAANG. Facebook (FB), Amazon (AMZN) y Netflix (NFLX) han perdido un promedio del 15,6 % en los últimos tres meses, con un rendimiento muy inferior al Nasdaq Composite (una bajada del 1,4 %), el S&P 500 (descenso del 1 %) y el Promedio Industrial del Dow Jones (caída del 1%).

El índice NYSE FANG+ Index (^NYFANG) –que incluye el rendimiento de otros nombres de la tecnología con un gran impulso como Tesla (TSLA) y Nvidia (NVDA)– se ha mantenido igual en los últimos tres meses.

Los logos de Facebook, Amazon, Netflix y Google combinados con una foto de archivo de Reuters (REUTERS / Archivo fotográfico).

Apple (AAPL) y Alphabet (GOOG) han sido los salvadores de los inversores de las FAANG: hasta el 13,5 % y el 8,5 % en tres meses respectivamente, probablemente debido a enfoques más defensivos que sus pares con los que conforman el acrónimo de inversores.

En cambio, los inversores siguen optimistas con respecto a las acciones defensivas en los esenciales complejos de la salud y el consumo. Los inversores parecen apreciar los rendimientos de los dividendos (especialmente si se los compara con el bajo rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años) y la relativa estabilidad de las operaciones defensivas con más impulso de las FAANG.

“Los inversores con los que hablamos aún no están dispuestos a rotar hacia industrias cíclicas y alejarse del crecimiento secular y las zonas defensivas. La rotación se ha hecho cada vez con mayores dificultades debido a la debilidad de los datos económicos”, escribieron los estrategas de Jefferies en un artículo dirigido a sus clientes.

Indicando cuál es la dirección futura de las acciones y la economía estadounidense, ¿no?

Aumenta el riesgo de recesión

En Wall Street han comenzado a resurgir los comentarios sobre una recesión tras acallarse tras la recuperación del mercado en septiembre. A fin de cuentas, seguro que unos malos registros de confianza en la producción y el consumo, así como una tendencia renovada a la baja de los bonos del Tesoro a 10 años, lo lograrán.

Ahora, se ha disparado considerablemente el riesgo de una recesión si se mira bien de cerca un indicador de mercado. El índice de probabilidad de una recesión de la Reserva Federal de Nueva York –que usa la curva de rendimiento para crear sus resultados– sitúa las probabilidades de una recesión en Estados Unidos durante los 12 próximos meses en alrededor del 40 %. Eso supone el nivel más alto del mercado alcista que dio comienzo en 2009.

El Dow Jones de los Transportes sigue tomando aire

El Índice Promedio del Transporte Dow Jones (^DJT) a menudo se usa como un indicador de la salud general de la economía mundial. La debilidad en el sector transporte –incluidos ferrocarriles, líneas aéreas y similares– a menudo sugiere que los participantes del mercado están perdiendo la confianza en las perspectivas de la economía mundial.

Y si ese indicador de la vieja escuela del mercado está en lo cierto, entonces la economía estadounidense apenas crecerá durante la primera mitad de 2020 y en este momento sería necesario recortar las acciones. El Dow Jones de los Transportes ha caído un 8 % durante los últimos seis meses –un 4 % solo en tres meses– y obviamente ha quedado rezagado respecto a la mayoría de índices del mercado.

Brian Sozzi