Yahoo Finanzas ¿En qué se parecen Cataluña y Pakistán?
La agencia de calificación crediticia Moody’s ha situado la calificación crediticia de la Generalitat de Cataluña a la altura de Bosnia o Pakistán y además ha explicado que, si no se hunde aún más, es porque tiene el soporte del Estado. Moody’s ha situado el rating crediticio de Cataluña en Ba3, seis puntos por debajo del bono basura.
Aunque hay países en Europa con una situación financiera bastante estable, sobre todo al norte del continente, sorprende comprobar que la situación de Cataluña sería peor incluso que la de Portugal, Rusia e incluso Albania. Todos ellos estarían uno o más escalones por encima de la Generalitat. Afortunadamente Moody’s aún no analiza la situación de otras repúblicas de la antigua Yugoslavia, como Macedonia o Kosovo. Así nos evita incertidumbres.
Las agencias de calificación financiera se dedican a evaluar la solidez y solvencia de empresas e instituciones, dándoles una puntuación en función de su capacidad para pagar su deuda y el riesgo que los inversores asumen al comprar esa deuda. La rebaja del rating de Cataluña responde a la creciente incertidumbre sobre la capacidad de la región para cumplir con sus obligaciones financieras a corto plazo.
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A la baja calificación de Moody’s (Ba3) se han sumado Standard & Poor’s (con calificación de BB y perspectiva negativa) y Fitch (BBB, en revisión negativa). Mal panorama porque las calificaciones por debajo de Baa y BBB se consideran inversiones de mucho riesgo.
La mala nota de Moody’s supone un golpe en la línea de flotación del nuevo Gobierno catalán, que aporta pocas novedades sobre las líneas maestras del independentismo marcadas por su antecesor. Es evidente que la Generalitat tiene enormes dificultades para obtener financiación en los mercados habituales y que eso le obliga a recurrir al Fondo de Liquidez Autonómica (FLA), la válvula de oxígeno crediticio del Estado español.
En efecto, hace unos meses las autoridades catalanas pidieron ayuda al FLA para convertir los 1.600 millones que deben a barios bancos españoles en deuda a largo plazo avalada por el Tesoro Público. Pero Madrid se negó a la petición, aumentando las tensiones de liquidez en Cataluña.
En otros momentos esta autorización se había dado sin problema, lo que ha alimentado la idea de que el Gobierno central castiga a determinadas regiones. Los adalides de la independencia de Cataluña aprovechan para alzar la voz argumentando que la “desconexión” (como si esto de convertir una región en país fuera lo mismo que tirar de un cable) mejoraría su solvencia porque la economía catalana está bien posicionada en la UE y su renta per cápita es un 20% superior a la media comunitaria.
El hipotético Estado de Cataluña heredaría parte de la deuda pública española, pero también parte de sus activos. Del cuánto, cuándo y cómo ni se habla, pero aún así se hacen cuentas. Con tono optimista, los independentistas sitúan a Cataluña a la altura de países como Dinamarca, Finlandia, Suecia y Suiza. Por lógica, para que una parte de España suba tanto en su ‘rating’, otra tendrá que hundirse.
Cuestiones de independentismo aparte, lo cierto es que si hoy Cataluña no contase con el apoyo del Estado a través del Fondo de Liquidez Autonómico, sería una de las regiones con peor calificación del continente europeo.
De momento, el adelanto de fondos que prepara el ministro en funciones Cristobal Montoro parece que va a aliviar las finanzas catalanas y las tensiones. Entre un extremo y otro debería haber un espacio para el diálogo.
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